昨夜，据路透社(shè)最新(xīn)报道(dào)，知情人士透露(lù)，美(měi)国总统拜登和众议院(yuàn)议(yì)长麦卡锡接近就美国债务(wù)上限达成(chéng)协议(yì)，双方在可自由支配(pèi)开(kāi)支方面的分歧仅为700亿美元。

　　这名消息人士和另一名了解谈判情况的人士称，最终可能达成(chéng)的不(bù)会(huì)是(shì)一份长达数百页、可能需(xū)要立(lì)法者花(huā)几天时间撰写、阅读和(hé)投票的法案，而是一(yī)份包含几个关(guān)键数字的精简协议。另一位(wèi)消息人士称，预计谈判代表将敲定可(kě)自由支配(pèi)开支的最高限额，包括军费开支，但让议员们在未(wèi)来几个(gè)月通过正常的拨款程序敲(qiāo)定(dìng)住房和教育(yù)等类(lèi)别(bié)的(de)细节。根据美(měi)国联邦数据，2022年，美国的可(kě)自由支(zhī)配支出(chū)达(dá)到1.7万亿美元，占6.27万亿美(měi)元支出总额的27％。其(qí)中大(dà)约一半用于国防，一些(xiē)议员(yuán)表示不应(yīng)该削减(jiǎn)这(zhè)一领域(yù)的(de)支出。

　　俄(é)罗斯副总理诺(nuò)瓦(wǎ)克(kè)周四表示，OPEC+在4月做出(chū)减产决(jué)定后(hòu)，将于(yú)6月(yuè)4日举行(xíng)的六(liù)个(gè)月来首次面对面会议不太(tài)可能(néng)采取新(xīn)的措施。当前的任(rèn)务是监控市场(chǎng)形势并及时(shí)作(zuò)出反应。诺瓦克重申OPEC+的(de)目标(biāo)不(bù)是推动油价上(shàng)涨(zhǎng)，而(ér)是平衡(héng)价格，以确保生产(chǎn)者和消费者的利益。

　　诺瓦克预(yù)计布伦(lún)特原油价(jià)格到(dào)2023年底将略高于80美元/桶。他认为，目前的价格(gé)反映了市场对(duì)全球宏观经济形势的评估。美国加(jiā)息(xī)阻(zǔ)碍(ài)了油价(jià)进一步上涨。

　　受此影响(xiǎng)，WTI原(yuán)油期货盘中一度跌超4.5％，跌(diē)破71美(měi)元/桶。

　　此外，周四的最新数(shù)据显示，交易员(yuán)们完(wán)全押注美联储会在6月或(huò)7月的某(mǒu)次会(huì)议上再(zài)度加(jiā)息25个基点，最早在(zài)6月便加息的可能性已超过(guò)50％。

　　其(qí)中，与7月份(fèn)FOMC会议挂钩(gōu)的掉期合约升至5.37％，比当(dāng)前有(yǒu)效联邦基金利率5.08％高出(chū)超过25个(gè)基点，这代表(biǎo)市场认为(wèi)接下来两次会议中美联储(chǔ)肯定(dìng)会加息25个基点。

　　同(tóng)时，与6月(yuè)FOMC会(huì)议挂钩的(de)掉期合约(yuē)显示消化了约14个(gè)基点的加息预期，由(yóu)于美联储加(jiā)息规模通常都是25个基点的倍数，这代表6月加(jiā)息25个基点的概率高(gāo)于50％。

　　截至今晨收盘，最终(zhōng)，WTI 7月原油期货收跌(diē)3.37％，报71.83美元(yuán)/桶；布伦特(tè)7月原油期(qī)货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美(měi)油均止步(bù)三日(rì)连涨。

　　美股收盘(pán)，纳(nà)指初步收涨(zhǎng)1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯片(piàn)股中，表现(xiàn)最好的(de)英伟达早盘股(gǔ)价曾涨至394.8美元，涨幅(fú)超过29％，收(shōu)涨24.4％，收(shōu)盘(pán)价略低于(yú)380美元，创盘(pán)中和收盘历(lì)史新(xīn)高，市值曾(céng)达到(dào)9550亿美元，距1万亿美(měi)元市值大关一步之遥，有望成为全球第九家(jiā)市(shì)值突破1万(wàn)亿美(měi)元(yuán)的(de)上市公司。盘中英伟(wěi)达市(shì)值曾(céng)涨将(jiāng)近2000亿美元，几乎相当于两个英特尔的市值。英伟达创美股史上(shàng)最大(dà)单日市(shì)值增长规模(mó)，一日(rì)的市值涨幅(fú)比标普500 472只成份(fèn)股各自的市值(zhí)都高。

　　最新的财报数据(jù)显示，英伟达Q1营收为71.9亿美元，同比(bǐ)下降13％，但好于市场(chǎng)预期的65亿美(měi)元；调整后(hòu)每(měi)股收益(yì)为1.09美元，市场预(yù)期(qī)0.92美元。按业务划分，英伟达(dá)数据中心业务营收(shōu)增长14％至42.8亿美元，好于市(shì)场预期(qī)的39亿美(měi)元。

　　最重(zhòng)要的(de)数据(jù)在(zài)于——展望未来，英(yīng)伟达预计第二(èr)财(cái)季营收(shōu)将达(dá)到110亿(yì)美元左右，较市场预(yù)期的71.8亿(yì)美元高53％。这(zhè)一极度积极(jí)的展望表(biǎo)明，英伟达从全球企业布局(jú)AI的热潮中获得的利益远超人(rén)们预期。英(yīng)伟(wěi)达生产(chǎn)极度复杂的人工智能(néng)计(jì)算任(rèn)务所需的(de)GPU芯片，可谓火爆全球的ChatGPT所需的(de)最重要底层硬件。英伟达如今在(zài)AI用途的芯片领域占据主导(dǎo)地位，该(gāi)公(gōng)司推出的 A100/H100 GPU芯片极(jí)度适(shì)合(hé)AI训练和运行(xíng)机(jī)器学习软(ruǎn)件(jiàn)，这(zhè)也是支持(chí)OpenAi旗下火(huǒ)爆全球的ChatGPT的最关键底层(céng)硬件(jiàn)。

　　黑色(sè)系集体“跳水”，铁矿、钢(gāng)材期价创近半(bàn)年以来(lái)新低

　　昨(zuó)日，铁矿(kuàng)石、钢材期货盘中明(míng)显下滑并创下近半(bàn)年或半(bàn)年多以来新低(dī)。截至5月25日下午(wǔ)收盘(pán)，铁矿石主(zhǔ)力合约2309下跌2.23％至681元(yuán)/吨，盘中(zhōng)最低(dī)下探(tàn)674元/吨(dūn)；螺纹钢主力合约2310下(xià)跌2.53％至3432元/吨(dūn)；热卷主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持续重挫，截至(zhì)23点收盘，焦(jiāo)煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来(lái)，黑色商品在(zài)经历短暂反(fǎn)弹(dàn)后于近期再次(cì)走弱(ruò)。对此，大有期货投研(yán)中心黑色(sè)高(gāo)级(jí)研究员黄科(kē)在接受期(qī)货日报记者采(cǎi)访时表示，近期(qī)黑色系(xì)品种(zhǒng)大幅下跌是宏观和产业共振带来的结果。

　　“其(qí)中宏观层面，目前美国两党对(duì)于政府债务上限问题(tí)仍没有(yǒu)达(dá)成一致，随着截(jié)止日期(qī)临近(jìn)，市(shì)场各方的(de)避险观望情绪(xù)较为明显；而(ér)从美(měi)联储5月会(huì)议纪要来(lái)看，不(bù)能(néng)排除接下来继续加(jiā)息的可能性，当前美联储6月加息(xī)概率上升到(dào)40％附近，近期(qī)美元(yuán)指数走(zǒu)强对于大宗商品价格普遍(biàn)形成(chéng)一定(dìng)压力。国内方面，5月份公(gōng)布的(de)社融和固定(dìng)资(zī)产(chǎn)投资(zī)等经(jīng)济数据略低于市(shì)场(chǎng)，市场担(dān)心经济复(fù)苏的后劲不足，也导致与国内经济(jì)状况关联性较强的黑(hēi)色系品种支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑色产业层面(miàn)也并无利(lì)多因素(sù)。黄科表示(shì)，从现货市(shì)场表现来看，虽然(rán)目前铁水产量已经见顶，但随着成本端原料价格的大(dà)幅(fú)回落(luò)，钢厂方面并没有很强的减产动力(lì)。在行(xíng)业(yè)利(lì)润尚存、部分(fēn)钢厂复(fù)产的情况下，本(běn)周(zhōu)钢联螺纹(wén)、热轧(yà)产量(liàng)甚(shèn)至止跌(diē)回升，减(jiǎn)产不及预期以及(jí)原料成本(běn)持(chí)续下移导致钢价下方支撑走(zǒu)弱(ruò)；而当(dāng)前国内钢材(cái)需求也已(yǐ)临近淡(dàn)季，在需求乏(fá)力的(de)情(qíng)况下，钢材价格不(bù)断下(xià)探寻底。

　　建(jiàn)信期货黑色产业研(yán)究主(zhǔ)管翟贺攀对记者(zhě)表示，自今年(nián)3月中旬(xún)以(yǐ)来，铁矿石、钢材等黑(hēi)色系商品(pǐn)市(shì)场整体陷入“供应(yīng)增、需求(qiú)底部徘徊、成本塌陷(xiàn)”的负向(xiàng)循(xún)环，期现货价(jià)格(gé)呈“螺旋式”走低(dī)趋势(shì)。

　　“具体来看(kàn)，近(jìn)两个月来钢(gāng)材(cái)下游(yóu)需求恢复距离(lí)此前(qián)预期有较大差距，叠加今年(nián)年(nián)初(chū)以来市场对(duì)下游需求(qiú)的乐(lè)观预(yù)期，导致钢(gāng)厂产量增幅较大。而(ér)在(zài)市场(chǎng)供需阶段性错配的情况下，钢铁原燃(rán)料(liào)进口(kǒu)规模(mó)又出(chū)现(xiàn)明显增长，同(tóng)时预期中(zhōng)的下半年(nián)的(de)粗(cū)钢(gāng)产量平控政策也进一步压低了(le)钢(gāng)铁原燃料价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数(shù)据(jù)统计，3月(yuè)初以来，钢(gāng)材五大品种周度表(biǎo)观消(xiāo)费量均值为1000万吨，仅比去年同期增长0.6％，但较2019-2021年同(tóng)期分别下(xià)降9.0％、9.1％和12.8％。据国(guó)secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片家统计(jì)局数据，1-4月份我国粗钢产量为3.54亿(yì)吨，同比增长5.4％。据海关统计，1-4月(yuè)份我国进口铁矿石与炼焦煤分别为3.85亿吨和3114万吨，同比分(fēn)别增(zēng)长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱势，中(zhōng)期有反弹空间

　　从当前钢材市场面(miàn)临的问题来看，方(fāng)正(zhèng)中期期货(huò)研(yán)究院黑色组长(zhǎng)汤冰(bīng)华告诉(sù)记者，主要(yào)有以下三(sān)个方(fāng)面(miàn)的问题：一是高炉减产不充分；二是(shì)外需可能会大幅下滑；三是国内政策刺激还(hái)比(bǐ)较有限，当(dāng)secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片前内需虽然未见(jiàn)好转，但今年以来表现一直低于预期。

　　谈及(jí)当(dāng)前钢(gāng)矿品种价格底部是否已现，汤冰华表示，由于二季度以来国内政策利多有限，导(dǎo)致“买(mǎi)预期”交(jiāo)易未能(néng)如期出(chū)现，但国内(nèi)市场利空(kōng)在(zài)价格中已有体现，从后(hòu)期市场表现来看(kàn)，钢材需求(qiú)端利空可(kě)能来自海(hǎi)外，6月出口一(yī)旦转差，则板(bǎn)材(cái)供应压力会明显(xiǎn)增加，产量(liàng)也面临继续压减。因(yīn)此，在经历4-5月份(fèn)的政策不(bù)及(jí)预期后，国内(nèi)下(xià)一个相对重(zhòng)要(yào)的政策时点可(kě)能在7月的半年度经济数据(jù)公(gōng)布后，在此之(zhī)前，钢矿品种价格底部的确立(lì)需要黑色商品整体供应回(huí)落，即铁水产(chǎn)量、焦煤供应及铁矿石非主流矿发货均出现下(xià)降(jiàng)。不(bù)过目前焦煤进口(kǒu)通关(guān)及铁矿石(shí)非澳(ào)巴发货(huò)已开(kāi)始减少，但铁水下降并不明显，负反馈还在持续，价格(gé)还未真正见(jiàn)底。

　　在黄科看来，后续钢矿品种止(zhǐ)跌需要(yào)具备两个条件(jiàn)：一是煤炭secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片价(jià)格止跌(diē)，从成本端(duān)对钢价(jià)形(xíng)成一定(dìng)支撑；二是钢厂方面有实质性的减产行动(dòng)，从而改善(shàn)市场对于(yú)后期供需平衡的预期。不过，从目前情况来(lái)看，在进口煤冲击之下，近期(qī)国内煤(méi)炭市场情绪较为悲观，动力煤价格有加速下(xià)跌迹象；此外国内(nèi)粗钢产(chǎn)量平控政策尚未执行(xíng)，钢厂(chǎng)主动减(jiǎn)产意(yì)愿不(bù)强。因此，预计(jì)短(duǎn)期内黑色系品种或延续弱势，整(zhěng)体易(yì)跌难(nán)涨。

　　“积重难返(fǎn)的市(shì)场供需格(gé)局(jú)，与成(chéng)本塌陷叠(dié)加(jiā)造成的负向循环，或将令铁矿石、钢材等黑色系商品价格惯(guàn)性下跌趋势短暂(zàn)延续，难有像样(yàng)的反(fǎn)弹。”翟贺攀说。

　　此外值得注(zhù)意的是，在期货价格大幅下探之际，螺纹钢现(xiàn)货价格(gé)已跌回至(zhì)2020年5月之前(qián)的(de)水平。对此，翟贺攀告诉记者(zhě)，螺(luó)纹钢现货(huò)目前(qián)回归2020年疫情初期的价格区间(jiān)有利于(yú)行业供需加(jiā)快调整，且目前距离2020年底(dǐ)部不(bù)远(yuǎn)。

　　“因(yīn)此，基于钢厂铁矿(kuàng)石库存和(hé)钢材社会库存较近年(nián)同期偏低、6月份(fèn)之后来自政策面和市场力量的供(gōng)应压减速度加快、稳经(jīng)济政(zhèng)策(cè)效果(guǒ)或将在下(xià)半(bàn)年(nián)显现(xiàn)、国际(jì)局势缓(huǎn)和以及(jí)国内(nèi)外价差有利于钢材(cái)出口再上(shàng)台阶等因(yīn)素，未来2-4个月，我们(men)对黑色系商品(pǐn)价格保持(chí)谨慎(shèn)乐观，尽(jǐn)管(guǎn)难以恢复至(zhì)今年4月中(zhōng)旬(xún)之(zhī)前的偏高水(shuǐ)平，但(dàn)中期反弹依然有空间。”

　　汤(tāng)冰华也表示，当(dāng)前钢(gāng)铁(tiě)产(chǎn)业链库存整(zhěng)体(tǐ)较(jiào)低，因此在后续进入减产期间后，钢材(cái)价格下跌(diē)一旦出(chū)现企稳，那么低(dī)价可能会刺激补库(kù)，并(bìng)带动行情出现(xiàn)阶段反弹。

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