今年(nián)AI波(bō)澜壮阔的大行(xíng)情之下，引发了全行业所有(yǒu)基金经理关注，而(ér)公募基金(jīn)2023年一季报揭开了基金经理的观点和真实持仓(cāng)。

　　一(yī)季(jì)报显示(shì)，蔡嵩松所管理的诺安积(jī)极回报(bào)基金，一季(jì)度主要(yào)投资(zī)在人工智能、算法、应用、算力(lì)端等领域，因抓住了市场机遇实(shí)现了超62％的(de)收(shōu)益，成为(wèi)今年(nián)以来业绩最(zuì)领先的主动权(quán)益基金。同时，较(jiào)好的业绩也(yě)让这只冠(guān)军基(jī)金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在(zài)一季度也(yě)吸引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢(xiè)治宇(yǔ)就在一(yī)季报表(biǎo)示，一季度在人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件(jiàn)和(h雨水淋过的衣服晒干还能穿吗，雨水淋过的衣服晒干还能穿吗é)软件公(gōng)司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工(gōng)智能

　　开(kāi)年以(yǐ)来，计算机行(xíng)业在人工(gōng)智(zhì)能板(bǎn)块(kuài)的带动下，走出了(le)波澜壮阔的(de)行(xíng)情。因抓住(zhù)市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡(cài)嵩松的知(zhī)名(míng)度(dù)更(gèng)上一层(céng)楼(lóu)。

　　他在(zài)一季(jì)度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安(ān)积极回报成为2023年表现最强的主(zhǔ)动权(quán)益基金，最新(xīn)观点备受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写(xiě)道：随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人工智能(néng)出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们所有的(de)行业，或(huò)将成为未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外(wài)引(yǐn)领，从算(suàn)法(fǎ)大模型(xíng)持续(xù)迭(dié)代，到各(gè)种应用接(jiē)入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞(fēi)猛(měng)进，产业进展迅速(sù)。国内(nèi)厂商也纷纷开展结合(hé)自身(shēn)业务的(de)人(rén)工智能(néng)领域的研究，在股价(jià)飞涨(zhǎng)的背(bèi)后，是(shì)相关(guān)公(gōng)司在产业端的积(jī)极布(bù)局，人(rén)工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主要(yào)投资在(zài)人工智能(néng)领(lǐng)域，算法(fǎ)、应用、算力端都有相应布(bù)局。

　　从诺(nuò)安积极回(huí)报的(de)持(chí)仓看，前十(shí)大重仓股进行了(le)较大幅(fú)度的调整。相较去年(nián)底，除了中(zhōng)微公司、沪硅产(chǎn)业(yè)仍出现在(zài)其前(qián)十(shí)大重仓股之列外(wài)，其他重仓股全部换，新进了长(zhǎng)川科技、华海清科(kē)、盛(shèng)美上海(hǎi)、拓(tuò)荆(jīng)科(kē)技、韦尔股份(fèn)、浪潮(cháo)信息、中芯(xīn)国际(jì)、江(jiāng)波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表现神勇，如诺安积极雨水淋过的衣服晒干还能穿吗，雨水淋过的衣服晒干还能穿吗回报的头号重(zhòng)仓股中微公(gōng)司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华(huá)海(hǎi)清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重(zhòng)仓股推动基金净(jìng)值大(dà)涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积(jī)极回报并没(méi)有保(bǎo)持(chí)去年底的高仓位(wèi)，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去年(nián)三(sān)、四季度基本(běn)保持在90％以上的仓位水平，去年三季(jì)末、四(sì)季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另外(wài)一只基金诺安成长并没有太大变(biàn)化，前十大重仓股相较去年底变化很小，仍重(zhòng)点布局卓(zhuó)胜(shèng)微、中微(wēi)公司、圣(shèng)邦股(gǔ)份、北(běi)方(fāng)华(huá)创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺(nuò)安(ān)成长的(de)一季(jì)报(bào)中写(xiě)道，主要布局芯片板块，在当前(qián)的(de)市(shì)场(chǎng)位(wèi)置，迎接即(jí)将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计(jì)板块，从(cóng)2021年四季度开(kāi)启(qǐ)的芯片产(chǎn)业下行(xíng)周期，随着疫情落(luò)下帷幕，在今年一季度拐点(diǎn)将至。产业端一季(jì)度库(kù)存水平接近正(zhèng)常，各厂(chǎng)商二(èr)季度毛利率(lǜ)水平见底。伴随(suí)着疫(yì)后经济(jì)恢复，未(wèi)来需(xū)求(qiú)端(duān)将对设计板块持续拉动。

　　同时我们(men)应该觉察到(dào)，随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智能出现(xiàn)了(le)突(tū)飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为未(wèi)来最强的(de)产(chǎn)业趋势。海外引领，从算法大模(mó)型(xíng)持(chí)续迭代(dài)，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业(yè)进展迅速。而算力几何级的增长(zhǎng)和(hé)边缘侧硬(yìng)件的拉动，都是未来芯片需求的重要(yào)增长(zhǎng)。新需求(qiú)将让芯片(piàn)周期(qī)拐(guǎi)点提前(qián)到来(lái)。

　　另外一(yī)个重要板块是芯片设备材(cái)料EDA，美国对中国半导体的制裁已经(jīng)到了穷途末路的地(dì)步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出口新法案对我国晶圆厂(chǎng)极(jí)限施压之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面加速(sù)扩(kuò)产(chǎn)成(chéng)熟制程(chéng)，另一方(fāng)面在国内设(shè)备厂商的配(pèi)合下(xià)，继续研(yán)发攻克先进制程。虽然美(měi)国(guó)的制裁对我国先(xiān)进制(zhì)程的(de)扩产造成了一(yī)定的(de)影响，但是另外(wài)一个(gè)角度看，芯片设备的(de)国(guó)产化率(lǜ)却(què)取(qǔ)得(dé)了(le)突飞(fēi)猛(měng)进的增长。在全球晶圆扩(kuò)产处于下行周(zhōu)期(qī)的大背景下，国产替代(dài)进(jìn)程加速(sù)对设备材料EDA板(bǎn)块的拉(lā)动(dòng)，很可(kě)能会超预期。

　　冠军(jūn)基金(jīn)规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益(yì)于业绩一(yī)路领跑，冠军基金的(de)规模也出现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的收益(yì)，成为2023年(nián)以来(lái)业绩最强的主动权益基金。这一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截(jié)至4月(yuè)20日(rì)，该基金业绩超(chāo)过(guò)72％，一路(lù)涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩也(yě)让这只冠军基金一季度规模(mó)暴增(zēng)超900％。数据显示，诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)去(qù)年底的规模仅0.7亿元，而一(yī)季(jì)度末规模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净值涨幅，这(zhè)一(yī)规模(mó)暴涨更(gèng)多来自于投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极回报(bào)基金的话题也屡(lǚ)见报端(duān)，成为基民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于净值(zhí)大涨以及(jí)投资者申购，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的5只基金在一季度规(guī)模均出现上涨(zhǎng)，除了诺安积极回报(bào)之(zhī)外(wài)，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金(jīn)的总规模也从(cóng)去年底(dǐ)的293.25亿元(yuán)增(zēng)长到一季度(dù)末的331.33亿元，幅度为12雨水淋过的衣服晒干还能穿吗，雨水淋过的衣服晒干还能穿吗.95％，成(chéng)为一季度(dù)末“300亿(yì)基金经理俱(jù)乐(lè)部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基(jī)金分(fēn)管(guǎn)投(tóu)研的副总，市(shì)场上管理规(guī)模超(chāo)过700亿的基(jī)金经理(lǐ)，谢治宇一季度(dù)调(diào)仓换(huàn)股方向也受到(dào)市场(chǎng)关注。

　　从最新一(yī)季(jì)报披(pī)露(lù)情况(kuàng)看，谢治宇主要(yào)加仓半导体(tǐ)及(jí)光模块(kuài)相(xiāng)关板块，他也坦(tǎn)言(yán)在一季度主要对对人(rén)工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润(rùn)基金一(yī)季度(dù)新进了海康威视(shì)、澜起(qǐ)科技、中际(jì)旭创、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体(tǐ)、光(guāng)模块方(fāng)向相关。

　　其中，安防(fáng)龙(lóng)头(tóu)——海康威视在2022年(nián)已将AI技术应用(yòng)于设备检测、产品(pǐn)盘点(diǎn)、安(ān)检(jiǎn)等多类产品。在4月15日发布的《投资者(zhě)关系(xì)活动记录表》中，海康威视(shì)表示(shì)，AI技术对海康威视的营收增(zēng)长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起(qǐ)科技主营业(yè)务是(shì)为(wèi)云计算和人(rén)工智(zhì)能领域提提供以芯片为基(jī)础的解(jiě)决方案，目(mù)前主要产品包(bāo)括内存接口(kǒu)等。晶晨股(gǔ)份也是(shì)全(quán)球(qiú)布局(jú)、国内领先的无晶(jīng)圆半导(dǎo)体系(xì)统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭(xù)创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积(jī)极(jí)加仓，仅一个季度的时间就狂买8个(gè)多(duō)亿，直(zhí)接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而(ér)包括立讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内的四只(zhǐ)个股(gǔ)在一季度退出兴全合润前(qián)十(shí)大(dà)重仓股。

　　除了兴全(quán)合润(rùn)，谢治(zhì)宇管(guǎn)理的另(lìng)外(wài)一只(zhǐ)可投港股的兴全合宜基金在一(yī)季度除了加仓半(bàn)导体等(děng)板块之外，互联网(wǎng)板(bǎn)块(kuài)中的腾讯(xùn)控股也是其主要加仓(cāng)方向(xiàng)。

　　谢(xiè)治宇在一季(jì)报中表示，随着各种风险因素减弱(ruò)，一季(jì)度A股市(shì)场上(shàng)证(zhèng)指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯、能源(yuán)板块指(zhǐ)数上涨较多(duō)，A股板块(kuài)分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了(le)突(tū)破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块(kuài)带动(dòng)的人工智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大(dà)幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告(gào)期内维持了(le)较(jiào)高仓位，对(duì)人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和(hé)软件公司进(jìn)行精选和布(bù)局。未(wèi)来(lái)仍将(jiāng)坚持挖掘公(gōng)司长期成长(zhǎng)价值(zhí)，不断寻找具有(yǒu)良好投资性(xìng)价比(bǐ)的优秀(xiù)公司。

　　朱(zhū)红(hóng)欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月(yuè)13日成立，招商核心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力在当年(nián)弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为(wèi)市场备受关注的(de)基(jī)金(jīn)经理。

　　招商核心竞争力一季报的披(pī)露揭开(kāi)了朱红裕的(de)投(tóu)资思路和路径(jìng)。从股票持(chí)仓(cāng)来(lái)看(kàn)，一季度末(mò)该(gāi)基金股(gǔ)票市值占(zhàn)基(jī)金总资产比(bǐ)例为93.84％，处(chù)于该(gāi)基金成立以来的(de)最高值，显示出(chū)一种(zhǒng)积(jī)极的态(tài)度。从(cóng)该基金2022年中报、三季(jì)报(bào)、年报来看(kàn)，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底(dǐ)，一季(jì)度朱红裕(yù)配置A股比例有所降(jiàng)低(dī)，配(pèi)置港(gǎng)股比例(lì)有(yǒu)所(suǒ)提升。数据显示，招(zhāo)商核(hé)心竞争力配置中(zhōng)国(guó)大(dà)陆、中国香(xiāng)港股(gǔ)票市值占基金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力(lì)配(pèi)置来看，重点布(bù)局了(le)信息(xī)技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁(níng)健康、振华科(kē)技、美(měi)的集团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年(nián)底，朱红裕整体做了一些持仓调(diào)整，绿城服务、中(zhōng)国民(mín)航信息(xī)网络、安(ān)琪酵母(mǔ)新(xīn)进前十大(dà)重仓股之列，通威股份、希望教(jiào)育、中(zhōng)航(háng)光电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我们基于对(duì)经济复苏预期(qī)大概率偏弱的判断，主要减持了经(jīng)济(jì)复苏敏(mǐn)感度相对(duì)较高(gāo)的部分制造业，增持了计算机、大众消费品(pǐn)等行业，同时，我(wǒ)们亦在一季度末期逐(zhú)步逢(féng)低(dī)增持了港股中可能面临(lín)业绩(jì)拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言(yán)，虽(suī)然创造了一(yī)定的(de)超(chāo)额收益，但市场的博弈程度超出了我们(men)的预期(qī)，导致(zhì)对部(bù)分(fēn)行业(yè)的定价出现(xiàn)了较(jiào)为显著的偏离。我们将(jiāng)基于中长期(qī)的行业研究视野，逆势(shì)而行。

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