财联社(shè)5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄(xù)力寻找下一个方(fāng)向。

　　“我们现在对外输出(chū)市场观点会很谨慎，不再对外(wài)提明确主线(xiàn)，今年(nián)接(jiē)下来(lái)的(de)市场大(dà)概(gài)率是不好做了。”有基金公司人士向(xiàng)财联社记者表示，随着4月底上市公(gōng)司年报(bào)一季(jì)报的披(pī)露，炒作没有业绩的AI风险(xiǎn)变高，而市场对有业绩支撑(chēng)的新能源(yuán)又提不起兴趣。

　　从市场的情绪(xù)来(lái)看，同样(yàng)如(rú)此，5月16日的市场亮(liàng)色不(bù)多，沪指失(shī)守3300点，成交额低于9000亿元，近5个交易日以(yǐ)来，市场(chǎng)成交(jiāo)额较前期明显萎缩，资金观望的情(qíng)绪有所加重。北(běi)向资金16日净卖出34.01亿元，结束此前(qián)连续7个交易日(rì)净流(liú)入(rù)的(de)态势。

　　其中，人气(qì)板块(kuài)AI批量跳水(shuǐ)无(wú)疑打击(jī)了市场的信(xìn)心。AI概(gài)念股持续低迷，高位(wèi)股(gǔ)集体大跌，浩瀚深度、剑桥科技、出版传媒、引(yǐn)力(lì)传媒等多股跌(diē)停，有投资者开玩笑建议“5月16日为人(rén)工智(zhì)能(néng)受难日(rì)，纪(jì)念(niàn)人类第四(sì)次工业革命进程(chéng)中，人(rén)工智能行情开启后第30公分等于几厘米 30公分等于30厘米吗一次全面大溃败”。

　　今年另外一(yī)条(tiáo)主线中特估方(fāng)面，中字头(tóu)个股震荡调整(zhěng)，中船科技跌停(tíng)，中科信息跌超10％。反观新能(néng)源方面(miàn)，电(diàn)力稍好，锂价“十连涨”，但市(shì)场昙花一现(xiàn)，产业(yè)链(liàn)上(shàng)没(méi)有形成全面的行情反弹。

　　在存(cún)量资(zī)金的搏杀(shā)之下，从A股结构上(shàng)看，AI、中特(tè)估和新能(néng)源(yuán)形成(chéng)了“三国对立(lì)”格局，轮(lún)流做(zuò)“输血包”。对(duì)于资金的(de)轮番流动，有投资者表示，对(duì)“魏（中特(tè)估）蜀（新能源）吴(wú)（AI）”失(shī)望了，很想知(zhī)道(dào)芯片能(néng)不能成为“晋”。

　　平安(ān)基金经(jīng)理刘杰表示，近期引领(lǐng)市场的两大主题“中特估”及人工智能板块均出现调整，整体(tǐ)盘面主线不够清晰。但可以判断，随(suí)着海(hǎi)外加(jiā)息节(jié)奏逐渐趋缓、国30公分等于几厘米 30公分等于30厘米吗内稳增长促(cù)内(nèi)需政策及货(huò)币政(zhèng)策(cè)的推(tuī)出，且国内经济温和复苏背景下，权益市场整体行情预(yù)计(jì)将(jiāng)继(jì)续向上修复。

　　对于市场风(fēng)格，他进一(yī)步指出，目前(qián)市场风格阶段(duàn)性可能将(jiāng)更加趋向均衡(héng)，中短(duǎn)期(qī)内(nèi)，人工智能、新能源、医药及中特估等板块(kuài)均有阶段性的(de)相(xiāng)对收(shōu)益；而(ér)长(zhǎng)期来看(kàn)，先进制造、新(xīn)能(néng)源(yuán)、TMT、消(xiāo)费(fèi)等行业中(zhōng)的核心资产仍(réng)将(jiāng)是(shì)持续关注的市(shì)场(chǎng)主线。

　　整个市(shì)场的亮点在医药的反弹，三博(bó)脑科、何氏眼科、普瑞眼科均创(chuàng)历史新高，有网友调侃(kǎn)：炒(chǎo)股费脑、费眼，不知(zhī)挂脑科好还是挂(guà)眼(yǎn)科好？

　　最强(qiáng)主线(xiàn)“熄火”

　　年初以来，各大指数除创业板指外(wài)累(lèi)计均(jūn)有上涨，大消费、大金(jīn)融等板块首先迎(yíng)来了基本面预(yù)期修(xiū)复的(de)改善(shàn)，而(ér)通信(xìn)、计(jì)算机、传媒(méi)等(děng)板块也在人(rén)工(gōng)智能等产(chǎn)业(yè)趋势(shì)变化的影(yǐng)响下(xià)出(chū)现(xiàn)了连续大涨。而(ér)低估值(zhí)高股息为代表的“中特估”品种也走(zǒu)出了连续上涨行情。其中，尤(yóu)以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领(lǐng)的TMT行情自(zì)去年(nián)底启动以来，成为(wèi)市场最热主线，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，TMT自(zì)2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月(yuè)4日达到年内最高点，年内涨幅超过(guò)60％。

　　AI板(bǎn)块(kuài)翻(fān)倍股(gǔ)聚集，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)中(zhōng)证动漫游(yóu)戏(xì)ETF等(děng)相关(guān)基金年(nián)内也短暂(zàn)出现过翻倍(bèi)。不过随(suí)着行业(yè)交易拥(yōng)挤(jǐ)度(dù)升至40％，基(jī)金(jīn)调仓至高位后，AI板块(kuài)在4月开始回调，截至5月16日，AI指数距离年内高点已经下跌(diē)超过(guò)13％，年内涨幅也收(s30公分等于几厘米 30公分等于30厘米吗hōu)窄至39％。

　　AI连续调整四个(gè)交易日，热(rè)门个股批量跳水让追(zhuī)高的投资者(zhě)体验非(fēi)常差，市场浮躁(zào)自然赚钱(qián)效应差。

　　有投资(zī)者表示，别(bié)人做量化学的(de)是巴菲特滚雪球，我们(men)学的是“龙(lóng)头战法”，龙头战法是啥？

　　有网(wǎng)友给(gěi)出通(tōng)俗(sú)易(yì)懂的解答：宁愿被(bèi)强(qiáng)者打得头(tóu)破血流，也不(bù)愿与弱者共舞。这是整个龙头战法(fǎ)体系里(lǐ)面的核心，就(jiù)是拥抱强势股，永远拥抱强势股，即使亏钱也要亏给强势股，追求的(de)是(shì)暴利(lì)。

　　回到基金收益率上，此前翻倍动漫游戏(xì)主题ETF迅速回撤，距离(lí)最(zuì)高收益率已经(jīng)回撤近20个百(bǎi)分点。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月15日，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF回报(bào)率依然最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周(zhōu)回(huí)报率跌幅超过(guò)10％的还有华泰柏瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外国泰中证沪港深动漫游戏ETF、银华(huá)体育文化单(dān)周跌幅也超(chāo)过9％，全(quán)市场单周跌(diē)幅超过8％的有27只基金，集(jí)中在(zài)动漫游戏、传媒(méi)、娱乐文(wén)化、智慧生(shēng)活等(děng)相关主题(tí)上。

　　新能源基金(jīn)周最高“回血”超(chāo)10％

　　锂电(diàn)池领涨似(shì)乎“一日游”，在5月16日，新能源板块没有能延续周一(yī)的强势。从多家(jiā)公募基(jī)金观点反(fǎn)馈来看，不论是(shì)从基本面、还是估值，新能源的暗黑时刻已经过(guò)去。新能源产(chǎn)业自2022年7月开始长达11个月(yuè)的(de)调整周期，板(bǎn)块龙头(tóu)公司去年(nián)下跌超过(guò)40％，调(diào)整(zhěng)幅(fú)度与(yǔ)时间都已经十分充分。

　　尽管反(fǎn)弹的基础已(yǐ)经具备(bèi)，但(dàn)是面对中(zhōng)特估的政策红(hóng)利与AI的(de)无(wú)限想象(xiàng)空间，新能源距离真正(zhèng)的反弹似乎总是(shì)缺乏“临门一脚”。

　　从基金表现(xiàn)来看(kàn)，这一趋势正(zhèng)在慢慢聚力。从近(jìn)一周(zhōu)基(jī)金(jīn)回报率来(lái)看，排名靠前的均为重仓新能源，比(bǐ)如国投瑞银先进(jìn)制造(zào)、长安裕盛、国投瑞(ruì)银产业趋势和(hé)长安鑫禧涨幅(fú)超过(guò)10％。从近一周回报率首尾基金来(lái)看(kàn)，华夏中证动漫游戏ETF与国投瑞银先进制造之间(jiān)收(shōu)益(yì)差额超过20％。

　　机构(gòu)直言市场处于“战(zhàn)略僵持阶(jiē)段(duàn)的乱战”

　　16日下午(wǔ)，一份某公募基金交流的纪要(yào)在市场(chǎng)上流出，直言(yán)经济(jì)缓慢复苏中(zhōng)，还没有主线出现(xiàn)，当前市场更需要信心(xīn)。

　　港股向(xiàng)来有“五绝六(liù)穷七翻身”的说法，在5月政(zhèng)策、业(yè)绩处于相对真空期，市场很难有好的表(biǎo)现(xiàn)。当下A股同样如此(cǐ)。创金合(hé)信首席(xí)经济学家魏凤春表示，对市(shì)场的整体观(guān)点是大概率市(shì)场处(chù)于“战略僵持阶段的乱战(zhàn)”，5月交易机会(huì)可能更均衡(héng)、但也更脆弱(ruò)，当前可能是一个布局的(de)好(hǎo)阶段，而未(wèi)必会是收(shōu)获的阶段，投资者需要多一点耐心(xīn)。市场可(kě)能继续对一季报定价，短期市场(chǎng)的核心矛盾(dùn)在于缺(quē)乏(fá)特(tè)别明(míng)显(xiǎn)的亮点。

　　魏凤春提醒投资者，虽(suī)然看好TMT和中(zhōng)特估全年的投资机会，但是短期(qī)游戏传媒和中(zhōng)特(tè)估与其他板块(kuài)分化较(jiào)为极致(zhì)，也是不争(zhēng)的(de)事实，提醒投资者(zhě)这(zhè)两个板块短(duǎn)期可(kě)能(néng)的风险。从策略(lüè)角度看(kàn)，魏凤春表示，投(tóu)资者(zhě)需(xū)要高度重视交易的灵活性。策略的(de)整(zhěng)体包括趋势、结构与节奏(zòu)，反弹(dàn)带来的是节(jié)奏(zòu)的变化，不是趋(qū)势和结(jié)构的变化。

　　此外，博(bó)时(shí)基金表示，16日发布的4月经济指标显示，4月份国内服务业和消费恢复相对较快(kuài)，我(wǒ)国(guó)经济运行总体延续修(xiū)复的态(tài)势、但(dàn)修复的基础仍需(xū)继(jì)续(xù)巩固。货币政(zhèng)策依(yī)然(rán)延(yán)续前期稳(wěn)健偏宽松的基调，流(liú)动性也维持合理充裕的(de)态势。当(dāng)前(qián)市场对央行后续采取(qǔ)降(jiàng)息操作(zuò)仍有一定的预期。今年(nián)仍(réng)是(shì)“稳(wěn)增(zēng)长”之年(nián)，或(huò)可适当关注受益(yì)“一带(dài)一路”政策(cè)的概念(niàn)板块的机(jī)会。

　　不过亦(yì)有(yǒu)市场人(rén)士表(biǎo)示不必过分悲观，随着股指(zhǐ)交割日临近(jìn)，盘面波动剧烈(liè)一点(diǎn)，算是正常的行为，不必放大恐慌。在储蓄资金大搬家和经(jīng)济(jì)复苏的大趋(qū)势(shì)下，纠(jiū)结于几十个(gè)点的起(qǐ)伏可能会误判方向。边走边看，行情会在(zài)犹豫中展开。

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