美东时间周三(sān)，美(měi)联储发(fā)布(bù)的最新会议纪要显示，美联储官员在本月(yuè)的(de)会议上一致同意加息25个(gè)基点，但在(zài)是否有必要(yào)进一步加息的(de)问(wèn)题上存在(zài)明显分歧，更多官(guān)员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会者指出(chū)，如果经(jīng)济发展(zhǎn)与(yǔ)他们目前的预期一致(zhì)，那么在这次会议之后(hòu)可能没(méi)有必要进一步收紧政策。”他(tā)们预期美国(guó)经济增长将放缓，这将(jiāng)消除进一步(bù)收紧货(huò)币政策的(de)必要性。

　　其他部分与会(huì)者认为“在未来的会议上(shàng)可(kě)能有必要进一(yī)步收紧政策”，因(yīn)为他们预计“将通胀恢复到2％的进程可能会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委(wěi)员们一致(zhì)认为，相对于(yú)美(měi)联(lián)储2％的目(mù)标，目前(qián)的通(tōng)胀水平(píng)仍然太高了。与会者指出，物(wù)价压(yā)力可能比(bǐ)预期(qī)更持久，因(yīn)为(wèi)消费者支出(chū)强于预期，劳动力市场吃(chī)紧，特别是如果银行压(yā)力对经济(jì)活动(dòng)的(de)影响被证明是温和的。

　　然而，也有委员(yuán)们指出，信贷(dài)条(tiáo)件进一(yī)步收紧可能会(huì)减缓家庭支出(chū)，减少企业(yè)投资和(hé)招聘，所(suǒ)有这些都(dōu)将支持(chí)正在(zài)进行(xíng)的产(chǎn)品和劳(láo)动(dòng)力市场(chǎng)供需再平(píng)衡，并(bìng)降低通胀(zhàng)压力。

　　未来(lái)政(zhèng)策走向

　　过去(qù)两周，一(yī)些美联储官员表示(shì)，通胀(zhàng)和经济活动的(de)放缓程度还(hái)不足(zú)以(yǐ)证明结束加息是(shì)合(hé)理的。但包括美联储主席鲍威尔在内的其他(tā)人暗示，他(tā)们可能更倾向于不加息，以评估过去加息的影响(xiǎng)和(hé)银行业的压(yā)力。

　　在5月(yuè)初美联(lián)储宣(xuān)布连(lián)续(xù)第十次加(jiā)息(xī)后，本轮紧缩周期已累计500个基点，为上(shàng)世纪(jì)80年(nián)代以来最(zuì)激进的(de)政(zhèng)策(cè)路径之一。

　　对于未来的(de)政策走向，由于全球经济(jì)前景的(de)不确定性和近期(qī)银行业(yè)的(de)压力，官(guān)员们透露未来的决(jué)策将(jiāng)转向更(gèng)加依(yī)赖(lài)数据的方式。但麻烦在于(yú)，变数太多了(le)，无数(shù)变量(liàng)将决(jué)定加息周期是否会继(jì)续下去。

　　纪要(yào)指出，与会者(zhě)普遍对(duì)未来收紧政(zhèng)策(cè)的程度表示不(bù)确定(dìng)，在这(zhè)次(cì)利率决议之后(hòu)，美联储官员最关注的还是掌握政策的主动权，因(yīn)此(cǐ)保留加息(xī)的选择是有必要的(de)，接(jiē)下来该央行大概率(lǜ)不(bù)会给出一(yī)个明晰(xī)的利(lì)率(lǜ)路径。

　　因(yīn)此(cǐ)，一些与(yǔ)会者(zhě)强调，至(zhì)关重(zhòng)要的是不要传达(dá)降息的可能性(xìng)，或者已经排(pái)除了进一步提高利率的可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该行(xíng)在6月会议上(shàng)决定(dìng)继续(xù)调高利(lì)率或是维持利率不(bù)变都是有可能的(de)。“即使6月(yuè)维(wéi)持利率(lǜ)不变，美联(lián)储仍(réng)有(yǒu)可(kě)能需(xū)要在今年晚(wǎn)些时候加息。直到有(yǒu)明确证据(jù)表明通胀正在降温之前(qián)，美联储都不(bù)应(yīng)结(jié)束(shù)紧(jǐn)缩(suō)周期。”

　　目前(qián)，市场普遍预计，5月的加息将是本轮紧缩周(zhōu)期的最后(hòu)一次(cì)，美联储极有可(kě)能在年底前降(jiàng)息25个(gè)基点。这种预期是基于这样一(yī)种假(jiǎ)设，即经济增长(zhǎng)将放缓，甚至可(kě)能陷(xiàn)入(rù)衰退，而通(tōng)胀率(lǜ)将降(jiàng)至接近美联储(chǔ)2％的目标。

　　分析(xī)师表示，在是否(fǒu)进(jìn)一步加息问题上(shàng)的分歧，以及官员们采(cǎi)取的是(shì)依(yī)赖数据的做法——这(zhè)并不意味着他(tā)们不会再次加息，但这肯定会支持这样的观点，即他们现在(zài)对进一(yī)步收紧政策(cè)要谨慎(shèn)得多。

　　银行业危(wēi)机

　　对于严重冲击(jī)市场的银(yín)行业危(wēi)机，美联储官(guān)员们对此专门进行了讨论(lùn)。纪要指出，已准备好使用他们的工具，以确(què)保金融体系有足够的流(liú)动性(xìng)来满足其需求(qiú)。

　　在3月份的会议上，美联储经济学(xué)家曾指出，银行业压力(lì)导致(zhì)的信贷收缩可能会使经济陷入(rù)衰(shuāi)退。现在，美联储重申了这一观点，不(bù)过(guò)，如果信贷条件缓解(jiě)，也将给经(jīng)济(jì)带来(lái)动(dòng)力。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出，中小(xiǎo)银行的存款外(wài)流在3月底和4月(yuè)基本停止。尽(jǐn)管(guǎn)地区(qū)性银行的(de)股价在此期间(jiān)进(jìn)一步下跌，但对(duì)绝大多数银(yín)行(xíng)来说，这些下跌似乎主要反映了对盈利(lì)能(néng)力(lì)下降(jiàng)的预期，而(ér)不是对偿付能力的(de)担(dān)忧(yōu)。市场参与(yǔ)者仍(rénggta5怎么切换角色)对银行业压(yā)力再次加剧的可(kě)能性(xìng)保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表(biǎo)示：“5月(yuè)份(fèn)美(měi)联(lián)储会议(yì)纪要中最(zuì)突出的主题是，围绕地(dì)区性银行业危(wēi)机带(dài)来的信贷紧缩影(yǐng)响，各方普遍持谨(jǐn)慎态度(dù)，因为存在太多的不(bù)确定(dìng)性。”

　　债务上(shàng)限(xiàn)

　　对于受到全球高度(dù)关(guān)注的债务上限僵局(jú)，纪要指出，许多与会者(zhě)提到，必须及时提高(gāo)债务(wù)上限，以避免金融(róng)体系和整(zhěng)体经济出现严重混乱的(de)风险(xiǎn)。

　　一(yī)些与会(huì)者指出了美国国债市场有序(xù)运作的(de)重要性，或(huò)强调(diào)了有关当局(jú)继续解(jiě)决与(yǔ)市(shì)场(chǎng)韧性相关问题(tí)的重(zhòng)要(yào)性(xìng)。一(yī)些与会者强调(diào)，美联储应随时准备(bèi)使用其流(liú)动性工具，以及微观审慎(shèn)和宏(hóng)观审慎监管(guǎn)和(hé)监督工具，以减轻未来的金融(róng)稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和国(guó)会谈判代(dài)表继续举行(xíng)债务上限(xiàn)谈判。共和(hé)党(dǎng)谈判代表格雷夫(fū)斯(sī)透露，双方谈判没有取得任何进展。美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦重申她的部门(mén)最早可能在6月1日耗尽用(yòng)来支付联邦账单的(de)资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于美国联邦政府(fǔ)是否会在未(wèi)来(lái)几(jǐ)周(zhōu)内耗尽资金的不确定性而言，美联储会议纪要只是次要的。很难想象，在这样的背景下美(měi)联储会倾向于采取鹰派立场，因此该行(xíng)现在可能(néng)松了一口(kǒu)气(qì)，因为他们有(yǒu)空间从现在开始慢慢(mgta5怎么切换角色àn)采(cǎi)取行动。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖累(lèi)市场(chǎng)情绪，英伟达盘后(hòu)现暴力拉升 //

　　随着理(lǐ)论上(shàng)美国(guó)违约的“X日”愈(yù)发临近，美股市场(chǎng)周三仍处于(yú)持续下跌的状态。

　　截至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数(shù)跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业指数(shù)跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃(líng)声敲响后，美国众议(yì)院议长凯文·麦卡锡接受采访时表示，谈判的情(qíng)况“有(yǒu)一(yī)点点好(hǎo)转”。麦卡(kǎ)锡进一步(bù)表(biǎo)示，共和(hé)党这边要求(qiú)白(bái)宫接受10年的(de)开支(zhī)限制，双方正在为(wèi)这件事(shì)进行讨(tǎo)论。在被问及是否有可能(néng)在未(wèi)来24-48小时内达成协议时，麦卡锡表(biǎo)示，达成协议其实可以非常快(kuài)，但民主党需要意识到他(tā)们花了太多的钱。

　　根据美国财(cái)政部周三发布的数(shù)据，截至5月(yuè)23日(rì)的账上现金为765亿美元，较之前一(yī)天上升82亿美(měi)元。

　　按照这样(yàng)的“剧本”，美股原(yuán)本将在国会扯皮(pí)的过程中进入(rù)“垃圾(jī)时(shí)间”，但周三盘后的英伟达突然爆(bào)发，令市(shì)场(chǎng)重新看到炒作题(tí)材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本(běn)财年第(dì)一财季总共(gòng)实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元。其(qí)中受惠于云(yún)计(jì)算平台和大(dà)型科技公司对(duì)GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求，数据中心业(yè)务实(shí)现创纪录的42.8亿美元营收。更(gèng)令市场震惊的是，英伟达对二季度的营收指引为110亿美元，远远超过预期的(de)71.1亿美元(yuán)。

　　截(jié)至发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有望(wàng)引发全球资本(běn)市场的(de)连锁(suǒ)反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个板块依然只有能源(yuán)板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技(jì)权重有涨有跌(diē)，其中(zhōng)苹(píng)果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌(diē)1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走弱，纳(nà)斯达(dá)克中国金龙指数跌2.17％。个股(gǔ)方面(miàn)，阿(ā)里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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