本周铁(tiě)矿石期货价(jià)格大幅下挫，截至21日下午收盘(pán)，大商所铁矿(kuàng)石(shí)期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下(xià)午(wǔ)5点，新加(jiā)坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记者注意到，本周后几个交易日，铁矿石期(qī)货(huò)一直(zhí)处于下跌的态势(shì)，本周(zhōu)进口铁矿石价格指数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格(gé)钢(gāng)铁网监测数据显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下(xià)跌3美(měi)元/吨；61.5％澳(ào)粉指(zhǐ)数(shù)110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块(kuài)指(zhǐ)数126美元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正(zhèng)中期期货铁矿(kuàng)石(shí)研究(jiū)员(yuán)梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本周加速(sù)下(xià)行，直接原(yuán)因(yīn)源于成材表需继(jì)续走(zǒu)弱，二(èr)季度以来成材消费持续低迷，市场对(duì)“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使(shǐ)得钢厂利润被进一步压缩，本(běn)周铁(tiě)水产量出现见顶回落，下游需求走弱开始(shǐ)对炉料(liào)端价格形(xíng)成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更为明(míng)显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同(tóng)期最高水平，铁(tiě)矿石现货价(jià)格(gé)受(shòu)高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支(zhī)撑(chēng)近月合约(yuē)价格。而(ér)远(yuǎn)月(yuè)合(hé)约开始计价(jià)终端需求走弱和(hé)铁矿石受自身供需趋(qū)于(yú)宽松的悲观预期影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外(wài)围风险(xiǎn)冲击，黑(hēi)色系期货整体走弱，品(pǐn)种间形成负反馈局面。从(cóng)终端需求看，尽管(guǎn)地产销(xiāo)售明(míng)显好转(zhuǎn)，但传导至投资端尚需时间，一季度(dù)房(fáng)屋新开工同比(bǐ)仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢材需求(qiú)复苏(sū)乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢(gāng)表需基本和去年同(tóng)期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降(jiàng)库意愿增强，对原料(liào)需求构成(chéng)压力。”国投安(ān)信(xìn)期货高(gāo)级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石分析师马(mǎ)亮认为，近期市场(chǎng)对于(yú)国(guó)内钢(gāng)厂减产担忧的不断加重导(dǎo)致铁矿石出现连续(xù)下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短(duǎn)期到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛(máo)盾不明显。港口库存本周止跌回升，重回(huí)13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低(dī)于历(lì)史平均(jūn)水平(píng)，低库存有望成(chéng)为常态，对补(bǔ)库不(bù)应有(yǒu)过高期待。海外主(zhǔ)流铁矿石二(èr)季(jì)度将逐步(bù)进入(rù)发运旺季(jì)，力拓一季(jì)度铁矿石(shí)发(fā)运(yùn)创同期纪录，淡水河谷一季(jì)度产量也同比增加(jiā)，到港压力将增加。“国产矿(kuàng)产量(liàng)近期持续回升，铁矿(kuàng)石(shí)供应(yīng)将逐(zhú)步转向宽松。而铁水继续提产空(kōng)间有限，开始面临减产压力，铁(tiě)矿石供需将(jiā电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗ng)逐(zhú)步转向宽松，下半年这一趋势将更为清(qīng)晰，远月合约的估值(zhí)有中长期的下调压(yā)力。”梁(liáng)海(hǎi)宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影(yǐng)响，目(mù)前铁(tiě)矿石(shí)发运(yùn)依然偏低，港(gǎng)口库(kù)存维持(chí)下降态(tài)势，不过由于(yú)终端需求(qiú)疲弱(ruò)，政策调控力度增大，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意的是(shì)，上海钢联4月21日调研(yán)247家钢(gāng)厂的数据显示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比(bǐ)下(xià)降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万(wàn)吨(dūn)。全国(guó)45个(gè)港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万(wàn)吨；日均疏(shū)港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环(huán)比减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢(gāng)厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉(lú)铁水产(chǎn)量止增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿石需求(qiú)端支撑减弱；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库(kù)存按需(xū)补库电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗为主。澳巴极端(duān)天气导(dǎo)致(zhì)4月底5月(yuè)初港口到货将有缩量。”中辉期(qī)货(huò)铁(tiě)矿石研究员(yuán)李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石(shí)供需总体将转(zhuǎn)向(xiàng)宽松(sōng)，价(jià)格中(zhōng)枢(shū)将面临下移。2309合约当前(qián)整体估值水平偏高(gāo)，旺季后面临回调(diào)压(yā)力，维持逢高(gāo)沽空的(de)策略。

　　对(duì)于后(hòu)市，兰格(gé)钢铁研究中(zhōng)心(xīn)王国(guó)清认为，近期(qī)市(shì)场(chǎng)振(zhèn)荡调整(zhěng)，钢厂采购(gòu)仍相对谨(jǐn)慎(shèn)，多(duō)以按需补库为主，整体交(jiāo)投氛围较为冷清(qīng)。五一假期将(jiāng)至(zhì)，下周补库需求或有增加。综合来看，预计下周进(jìn)口铁矿石价格指数将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范围扩大，高需求对铁矿(kuàng)石的(de)支撑转弱，近期供(gōng)应(yīng)端表现缩(suō)量，五一(yī)节前钢(gāng)厂低库存补库对价格(gé)或形成支(zhī)撑。可逢高布局(jú)空单(dān)。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板块的(de)后市，何建辉认(rèn)为，目前终端需(xū)求尚(shàng)未有太大起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲观(guān)，黑色系整体依(yī)然承(chéng)压。持续(xù)调(diào)整后压力得到基本释放，下行节奏将会(huì)放缓，波动有所加剧。拉长时间周期(qī)看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏(zòu)上较(jiào)为波折，供需边(biān)际上(shàng)仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价(jià)格波(bō)动幅度较前两年(nián)将(jiāng)有明(míng)显下降。这也意味(wèi)着，以内需为主的黑(hēi)色(sè)系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市场整体以(yǐ)区间振(zhèn)荡为主，节奏(zòu)上(shàng)或先抑后(hòu)扬，后期关(guān)键仍(réng)是需求(qiú)复苏力度(dù)。

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