今年AI波澜(lán)壮阔的大行情之(zhī)下，引(yǐn)发了全行业所(suǒ)有基金经理关注(zhù)，而公募基(jī)金(jīn)2023年一季报揭(jiē)开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺(nuò)安积(jī)极回报基金，一季度主要投(tóu)资(zī)在(zài)人工智能(néng)、算法(fǎ)、应用(yòng)、算力端(duān)等领(lǐng)域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业绩最(zuì)领先的(de)主(zhǔ)动权益基金。同时，较好的业绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠军基金一(yī)季度规(guī)模暴增(zēng)超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一季度也(yě)吸引了(le)多位明星基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就(jiù)在一(yī)季报表示，一季(jì)度在人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人(rén)工智能(néng)板(bǎn)块的带(dài)动(dòng)下(xià)，走出了(le)波澜(lán)壮阔(kuò)的行情(qíng)。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一(yī)路领(lǐng)跑，诺安基(jī)金(jīn)蔡嵩松的知名度更上(shàng)一层(céng)楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年(nián)表现(xiàn)最强的主动(dòng)权益基金，最(zuì)新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了(le)突飞(fēi)猛进的(de)发展，将影(yǐng)响几乎我们所有(yǒu)的行(xíng)业(yè)，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海(hǎi)外引领，从算法大模型持(chí)续(xù)迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商也纷(fēn)纷(fēn)开展结(jié)合自身(shēn)业务的(de)人工智能领(lǐng)域的(de)研究，在股价(jià)飞涨的背后，是(shì)相关公司在产业(yè)端的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报基金(jīn)一季度(dù)主要(yào)投资在人工智(zhì)能领域，算法、应(yīng)用、算力端都有相应布局。

　　从诺(nuò)安积极回报的(de)持仓看，前十大重(zhòng)仓股进行了较(jiào)大幅度的(de)调整。相较去年(nián)底，除(chú)了中微公司、沪硅产业仍(réng)出现(xiàn)在其前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)之列外，其他重仓股全(quán)部换(huàn)，新进了长川科技(jì)、华海清科、盛(shèng)美上海(hǎi)、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的(de)头号重仓股中微公司，截(jié)至4月(yuè)21日，今年(nián)以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是(shì)年(nián)内拥有(yǒu)超(chāo)100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较好的重仓(cāng)股(gǔ)推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺安积极回(huí)报(bào)并(bìng)没有保(bǎo)持去年底的高(gāo)仓(cāng)位，一季度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四(sì)季(jì)度(dù)基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水(shuǐ)平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外一只基金诺安成(chéng)长(zhǎng)并没有太大变化，前十(shí)大重(zhòng)仓股相(xiāng)较去年底变化很(hěn)小，仍重点布局卓胜微(wēi)、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方(fāng)华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的一季报中写道，主要布局芯片板(bǎn)块，在当前(qián)的(de)市场位置，迎接即将到(dào)来的科技大行情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的(de)两大(dà)细(xì)分(fēn)领(lǐng)域，在(zài)一季度都(dōu)到了临(lín)近拐(guǎi)点(diǎn)的(de)阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块，从(cóng)2021年(nián)四季度开(kāi)启的芯片(piàn)产业下行周期(qī)，随着疫(yì)情(qíng)落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端(duān)一季度库存水平接近正常，各厂商(shāng)二季度毛利率水(shuǐ)平见底。伴(bàn)随着疫(yì)后经济恢复，未来需(xū)求端将(jiāng)对(duì)设(shè)计板块持(chí)续拉动。

　　同时我们(men)应(yīng)该觉察到(dào)，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发(fā)展(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或(huò)将(jiāng)成(chéng)为未来最强(qiáng)的产业趋(qū)势。海外引领，从算(suàn)法大模型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片(piàn)的突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业(yè)进展(zhǎn)迅速。而算力几何级的增长(zhǎng)和(hé)边缘侧硬件的拉(lā)动，都(dōu)是未来芯片需求的重要增长。新需求(qiú)将让芯片周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另外(wài)一个重(zhòng)要板块是芯片(piàn)设备材(cái)料EDA，美国对中国半导体的(de)制裁已经到(dào)了穷途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美(měi)国(guó)半导体出口新法案对我国晶(jīng)圆厂(chǎng)极限施压之(zhī)后，进一(yī)步(bù)的(de)制裁(cái)已经乏善可(kě)陈(chén)。国内晶圆代(dài)工厂一方面加速扩产成(chéng)熟制程，另(lìng)一方面在(zài)国内(nèi)设备厂商(shāng)的(de)配(pèi)合下，继续研发攻克(kè)先进制程。虽然(rán)美(měi)国的制裁对我国(guó)先进(jìn)制程的扩产造成了一定的影响，但是另外一(yī)个角(jiǎo)度(dù)看，芯片设(shè)备的国产化率(lǜ)却取得了突飞(fēi)猛(měng)进的增(zēng)谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗长。在全球晶(jīng)圆(yuán)扩产(chǎn)处于下(xià)行周期(qī)的大背景下，国产替代进程加速对(duì)设备材料EDA板块(kuài)的拉动(dòng)，很可能会超预(yù)期。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的诺(nuò)安(ān)积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年(nián)以来(lái)业(yè)绩最强的主动权益(yì)基金。这(zhè)一业绩(jì)还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域(yù)大(dà)跌影响，若截(jié)至4月20日(rì)，该基(jī)金谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的(de)业绩(jì)也让这只冠军(jūn)基金一季度(dù)规模(mó)暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安积极回报去年(nián)底(dǐ)的(de)规(guī)模(mó)仅0.7亿(yì)元(yuán)，而一季度末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净值涨幅，这(zhè)一规模暴涨更多来自(zì)于投资(zī)者申购。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安积(jī)极(jí)回(huí)报基金的话题(tí)也屡见报端，成为基民(mín)热议的话题。

　　同样(yàng)，受益(yì)于净(jìng)值大涨(zhǎng)以(yǐ)及投资者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金(jīn)在一季度规(guī)模均(jūn)出(chū)现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优(yōu)化配置同样规模暴增，从(cóng)去年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总规模也从去(qù)年底(dǐ)的293.25亿(yì)元增(zēng)长到一季度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为(wèi)一季度末“300亿(yì)基金经理(lǐ)俱乐部”中(zhōng)的一员(yuán)。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基(jī)金(jīn)分管投(tóu)研的副总，市(shì)场上管理规(guī)模超过700亿的基金(jīn)经理，谢(xiè)治宇一季度调仓(cāng)换股方向也受到(dào)市(shì)场(chǎng)关(guān)注。

　　从最新(xīn)一季(jì)报(bào)披露情况看，谢(xiè)治宇主要加仓半导体及光模块相(xiāng)关板块，他也坦言在一季度主(zhǔ)要对对(duì)人工智(zhì)能相关产业链进行了挖(wā)掘。

　　他(tā)管理的兴全合润(rùn)基金(jīn)一季(jì)度新进了海康威视(shì)、澜起科技、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份四只个股，几乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方(fāng)向相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用(yòng)于设(shè)备检测、产(chǎn)品盘(pán)点、安检等(děng)多类(lèi)产(chǎn)品。在(zài)4月15日发布(bù)的《投资者关系活动记录表》中(zhōng)，海(hǎi)康威视(shì)表示(shì)，AI技术(shù)对海(hǎi)康威视的营收增(zēng)长起了很大的(de)作用。

　　澜(lán)起科技主营业务是为(wèi)云计算(suàn)和人工智能领域提提供以芯片为基础(chǔ)的解决方案，目前(qián)主要产品(pǐn)包括内存(cún)接口(kǒu)等。晶晨股(gǔ)份也是全球布局、国内(nèi)领先的(de)无晶圆半导体(tǐ)系统设计(jì)厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模(mó)块供(gōng)应商。截(jié)止4月21日，中(zhōng)际(jì)旭创(chuàng)今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓，仅一(yī)个季(jì)度(dù)的时(shí)间就狂(kuáng)买8个多亿，直(zhí)接买进第七(qī)大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎(dǐng)控(kòng)股(gǔ)、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在内的四只个股在一季度(dù)退出兴(xīng)全合润前十大重仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇管(guǎn)理(lǐ)的(de)另外一只可投(tóu)港(gǎng)股(gǔ)的(de)兴全(quán)合宜基金在一季度(dù)除(chú)了(le)加仓(cāng)半(bàn)导体等板块之外(wài)，互(hù)联网板块(kuài)中的(de)腾讯控股也是其主要(yào)加仓方(fāng)向。

　　谢(xiè)治宇在一(yī)季报(bào)中(zhōng)表示(shì)，随着各种风(fēng)险因素减(jiǎn)弱(ruò)，一季(jì)度A股(gǔ)市场上(shàng)证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器、光模块等子版块带动(dòng)的人工智能、中字(zì)头的“中特估”、半导体(tǐ)等(děng)板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等板块也实现(xiàn)较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报(bào)告期内维持了(le)较高仓位，对人(rén)工智(zhì)能相关产业链进行挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争(zhēng)力(lì)、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布(bù)局(jú)。未(wèi)来(lái)仍将(jiāng)坚持挖(wā)掘公司长期成(chéng)长价值(zhí)，不(bù)断寻找具有良好投资性价(jià)比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核(hé)心竞争力在当(dāng)年弱市环境(jìng)下斩获超(chāo)47％的(de)收益，让招商基金朱红裕(yù)成(chéng)为市场(chǎng)备受关注的(de)基金经理。

　　招商核心竞争力(lì)一季报(bào)的披露揭开了朱红裕(yù)的(de)投(tóu)资思路和路径。从股票(piào)持仓来看，一季度末该基金股票(piào)市值(zhí)占基(jī)金总资(zī)产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成(chéng)立(lì)以来的最高值(zhí)，显示出一种(zhǒng)积极的(de)态度。从(cóng)该基金2022年中报、三(sān)季报、年报来(lái)看，其仓(cāng)位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季(jì)度朱红裕配(pèi)置A股(gǔ)比例有所降(jiàng)低，配置港股比例有(yǒu)所提升。数据显示，招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力配置中(zhōng)国大陆、中(zhōng)国香港股票(piào)市值占基金净值比例(lì)分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来(lái)看，重点布(bù)局(jú)了信息技(jì)术、可(kě)选消费等。前十大重仓股来看，重(zhòng)仓卫(wèi)宁健康(kāng)、振(zhèn)华科技、美的集团(tuán)、金(jīn)蝶(dié)国(guó)际等。其(qí)中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红(hóng)裕整体做了一(yī)些持(chí)仓调(diào)整，绿城服务、中(zhōng)国民航信息(xī)网络(luò)、安琪酵母新进前十(shí)大(dà)重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电(diàn)则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕(yù)也在季报中写道，一季度初期，我们基于对经济复(fù)苏预期大概率偏弱的判断(duàn)，主要减持了经济复苏敏感度相对较(jiào)高的部(bù)分制造业，增持了计算机、大众消(xiāo)费品等行业(yè)，同时，我们亦在一季度末期(qī)逐步(bù)逢低增持了港股中可能面(miàn)临(lín)业(yè)绩拐点的物(wù)业及计算(suàn)机等公司(sī)。

　　他也(yě)坦言，虽然(rán)创(chuàng)造了一(yī)定的超额收(shōu)益，但市场的(de)博弈程度超出了我们的预期(qī)，导(dǎo)致(zhì)对(duì)部分行业的(de)定价出(chū)现了(le)较为(wèi)显著(zhù)的偏离。我们将(jiāng)基于中长期(qī)的行(xíng)业研究(jiū)视野，逆势(shì)而行(xíng)。

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