今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情之下，引发(fā)了全行业所有基(jī)金经理关注，而(ér)公(gōng)募基金2023年一季报揭开(kāi)了(le)基(jī)金经(jīng)理的观点和真实持仓(cāng)。

　　一(yī)季报显示(shì)，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报基(jī)金，一季度主要投资在(zài)人工智能(néng)、算法、应(yīng)用(yòng)、算(suàn)力(lì)端等领域，因抓(zhuā)住了市场机遇(yù)实现了超(chāo)62％的收益，成为今年(nián)以来业绩(jì)最领(lǐng)先的主动权益基金。同(tóng)时，较好(hǎo)的业绩(jì)也让这只冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在(zài)一季(jì)度也(yě)吸引了多位明(míng)星基(jī)金经理的关注目光。

　　兴证全(quán)球谢治(zhì)宇就(jiù)在一季(jì)报表示(shì)，一季度(dù)在人工智能(néng)相关产(chǎn)业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件公司(sī)进行精选和布(bù)局。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)：积极(jí)拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人(rén)工智能(néng)板块的(de)带动下，走出(chū)了波澜(lán)壮阔的行情。因抓住市(shì)场机遇，业绩(jì)一路(lù)领(lǐng)跑(pǎo)，诺安基(jī)金蔡嵩(sōng)松的(de)知名度更上(shàng)一层楼。

　　他在一季度积极拥抱(bào)AI，所管(guǎn)理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报成为2023年表现最(zuì)强的主动(dòng)权益基金，最新(xīn)观(guān)点备受市(shì)场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将影响几乎我(wǒ)们所有的(de)行业，或将成(chéng)为未来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还(hái)提到，海(hǎi)外引领，从(cóng)算法大模(mó)型持续迭(dié)代，到各(gè)种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯片的(de)突飞猛进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅(xùn)速。国内厂商(shāng)也纷纷开展结合(hé)自身业务的人工智(zhì)能领域的(de)研(yán)究，在股价飞涨的背后，是相(xiāng)关公司在(zài)产业端的积(jī)极布局，人工智(zhì)能(néng)浪(làng)潮不可逆。

　　他也(yě)直言(yán)，诺(nuò)安积极回报基金一季(jì)度(dù)主要投资在人工智能领域，算法、应(yīng)用、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从(cóng)诺安积极(jí)回报的持(chí)仓(cāng)看，前十大重仓股进行了较大(dà)幅度的调整。相较去年底，除了(le)中微(wēi)公司、沪(hù)硅产业仍(réng)出现在其前十大重仓股之(zhī)列外，其(qí)他重仓股全(quán)部换，新进了长川科技、华海(hǎi)清科、盛美上海(hǎi)、拓(tuò)荆科(kē)技、韦尔(ěr)股份、浪(làng)潮信息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺安积极回报的(de)头(tóu)号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更(gèng)是年(nián)内(nèi)拥(yōng)有(yǒu)超100％的(de)涨幅，而(ér)华海清科、拓荆科技、江波龙等(děng)年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些(xiē)表现较好的重仓(cāng)股推动基金净值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺安积极(jí)回报(bào)并没有保持去年底的(de)高仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中性水(shuǐ)平。去(qù)年三、四季度基(jī)本保持在90％以上的仓位水平(píng)，去年三季末、四季(jì)末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一度低(dī)至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另外一只基金诺(nuò)安成长并(bìng)没有太大变化，前十大重仓股相较去(qù)年(nián)底变化(huà)很小，仍(réng)重(zhòng)点布(bù)局卓(zhuó)胜微、中微(wēi)公司、圣邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺(nuò)安成长的一季报(bào)中写(xiě)道，主(zhǔ)要布(bù)局芯片板(bǎn)块，在当前的(de)市场位置，迎接(jiē)即将到来的科(kē)技大行(xíng)情。

　　他还(hái)谈及芯片板块(kuài)的两大细(xì)分领域，在一季度都到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是(shì)芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季度开启的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今(jīn)年(nián)一季度拐(guǎi)点将(jiāng)至。产业端(duān)一季度库存(cún)水平接近(jìn)正(zhèng)常，各(gè)厂(chǎng)商二季度毛利(lì)率水平见(jiàn)底。伴随着疫(yì)后经(jīng)济恢复，未来(lái)需求(qiú)端将(jiāng)对(duì)设(shè)计(jì)板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发(fā)展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。海(hǎi)外引领，从(cóng)算法大模(mó)型持(chí)续迭代，到各种(zhǒng)应用(yòng)接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级的增(zēng)长和边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是未来(lái)芯片需(xū)求的重(zhòng)要增(zēng)长。新(xīn)需求将让(ràng)芯片周(zhōu)期拐点提(tí)前到(dào)来(lái)。

　　另外一个重要板块是芯片设(shè)备材料EDA，美国对中(zhōng)国半(bàn)导(dǎo)体的(de)制裁已(yǐ)经到(dào)了穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口(kǒu)新法案对我国(guó)晶圆(yuán)厂极限(xiàn)施压之后，进(jìn)一步的制(zhì)裁已经乏善可(kě)陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方面(miàn)加(jiā)速(sù)扩产(chǎn)成熟制程，另(lìng)一(yī)方(fāng)面在国内设(shè)备(bèi)厂商的(de)配合下(xià)，继续研发攻(gōng)克(kè)先进制程(chéng)。虽然(rán)美(měi)国的制(zhì)裁对(duì)我国先进(jìn)制程的扩产造成了一定的影响，但是另外一个(gè)角(jiǎo)度看(kàn)，芯片(piàn)设备的(de)国产化率却取得了突(tū)飞猛进的增长。在全球晶圆扩产(chǎn)处于下行周期的(de)大背景下，国产替代进程加速对设备(bèi)材料EDA板块的拉(lā)动，很可能会超预(yù)期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路(lù)领跑，冠军(jūn)基金的(de)规模也(yě)出(chū)现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积(jī)极(jí)回报A以62.04％的收(shōu)益(yì)，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这(zhè)一业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响，若截至(zhì)4月20日，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨势如(rú)虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这只冠(guān)军(jūn)基(jī)金一(yī)季度(dù)规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回(huí)报去(qù)年(nián)底的规模(mó)仅0.7亿(yì)元，而一季(jì)度末规模已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季(jì)度的净(jìng)值涨幅，这一规模(mó)暴(bào)涨更(gèng)多来自于投资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回(huí)报基金的话(huà)题也屡见(jiàn)报端，成为基民(mín)热议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值(zhí)大涨以及投资者申购(gòu)，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金在(zài)一季(jì)度规(guī)模(mó)均出(chū)现上(shàng)涨，除了诺安积极回报之外，2023年业(yè)绩(jì)超40％的诺安(ān)优化(huà)配置同样(yàng)规模暴增，从去(qù)年底(dǐ)的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)所管理基金的总规模也从(cóng)去年底的293.25亿元增长到一(yī)季度末的331.33亿(yì)元(yuán)，幅度为(wèi)12.95％，成(chéng)为一季(jì)度末“300亿基金经理(lǐ)俱(jù)乐部”中(zhōng)的(de)一员。

　　谢治宇：对(duì)人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘

　　作(zuò)为兴证(zhèng)全球基(jī)金分管(guǎn)投研的副总，市场上(shàng)管理规(guī)模超过700亿的基金经(jīng)理，谢治宇一(yī)季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新一(yī)季报披露情况(kuàng)看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半(bàn)导体(tǐ)及(jí)光模(mó)块(kuài)相关板块(kuài)，他也坦言在一季度主要对对人工智能相(xiāng)关产业链进行了挖(wā)掘。

　　他管理(lǐ)的(de)兴全合(hé)润基(jī)金一季度新进(jìn)了(le)海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四(sì)只个股，几乎(hū)全部(bù)是与AI、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)、光模(mó)块(kuài)方向相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威(wēi)视在(zài)2022年已将AI技(jì)术(shù)应(yīng)用于设备检测、产(chǎn)品盘点(diǎn)、安(ān)检等(děng)多类(lèi)产品。在(zài)4月15日发布的《投资者(zhě)关系活动记录表》中，海(hǎi)康威(wēi)视表(biǎo)示，AI技术(shù)对海康(kāng)威视的营收增长起(qǐ)了很大(dà)的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人工智能领域提提供以(yǐ)芯片为基础的(de)解决(jué)方案，目前主要产(chǎn)品(pǐn)包括内(nèi)存接口(kǒu)等。晶晨股份(fèn)也(yě)是全球布局、国内领先的无晶(jīng)圆(yuán)半导(dǎo)体(tǐ)系统设(shè)计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块(kuài)供应商。截(jié)止4月21日，中(zhōng)际旭创今(jīn)年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季(jì)度的时间就狂买(mǎi)8个(gè)多亿，直接(jiē)买进第(dì)七(qī)大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四(sì)只个(gè)股(gǔ)在一季度退出兴全(quán)合(hé)润前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全(quán)合润，谢治宇(yǔ)管理的另外一(yī)只可投港股(gǔ)的兴(xīng)全合宜基金(jīn)在一季(jì)度除了加仓半导体等板(bǎn)块之外，互联网(wǎng)板块中的腾讯控(kòng)股(gǔ)也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在(zài)一季报(bào)中(zhōng)表马美如简介示，随着各种风险因素(sù)减弱，一季度A股市场(chǎng)上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电(diàn)讯、能(néng)源板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板(bǎn)块分(fēn)化(huà)更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光(guāng)模(mó)块等(děng)子版(bǎn)块带动的人工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大(dà)幅(fú)度上涨。

　　基金报告期内维持了较(jiào)高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和(hé)布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司(sī)长期(qī)成长价值，不断寻找具(jù)有良好(hǎo)投(tóu)资性价(jià)比的优秀公(gōng)司(sī)。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞争力(lì)在当年弱市环境下(xià)斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商基金朱红裕(yù)成(chéng)为(wèi)市场(chǎng)备受(shòu)关注(zhù)的(de)基金经理。

　　招商核心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力一季报的披露揭开(kāi)了朱红(hóng)裕的投资思路和路径。从(cóng)股(gǔ)票持仓来看，一季(jì)度末该基金股票市(shì)值(zhí)占基(jī)金(jīn)总资产比例(lì)为93.84％，处(chù)于该基金成立以来(lái)的最高值，显示出一种积极的(de)态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三(sān)季报、年报(bào)来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度朱红裕配置A股比例有(yǒu)所降低，配(pèi)置(zhì)港股比例有(yǒu)所提升。数(shù)据显(xiǎn)示，招商核心竞争力(lì)配置中国大陆、中国香港股(gǔ)票市(shì)值占(zhàn)基金(jīn马美如简介)净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力(lì)配置(zhì)来看，重(zhòng)点布局了信(xìn)息技术、可选消费(fèi)等(děng)。前十大重仓股来看(kàn)，重仓卫宁健(jiàn)康(kāng)、振华科技(jì)、美的集团、金蝶国(guó)际等。其中卫宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较(jiào)去(qù)年(nián)底，朱红裕整体做(zuò)了一些(xiē)持仓调整，绿城服务、中国民航信息(xī)网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威股份、希望(wàng)教育、中航(háng)光电则退出前十(shí)大(dà)。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期(qī)，我们基于对经济复(fù)苏预期大概率偏弱的(de)判断，主要减(jiǎn)持了经济(jì)复苏敏(mǐn)感(gǎn)度(dù)相(xiāng)对较高的部(bù)分(fēn)制造(zào)业(yè)，增(zēng)持(chí)了计算机、大(dà)众消费(fèi)品等(děng)行业，同时，我们亦在一季度(dù)末期(qī)逐步逢低增持了港股中(zhōng)可能面临业(yè)绩拐(guǎi)点(diǎn)的(de)物业(yè)及计算(suàn)机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了一定(dìng)的超额收(shōu)益，但市场的(de)博弈程度(dù)超出了我们的预期，导致(zhì)对部分行业的定价出现了较为显著的偏离。我们将基于(yú)中长(zhǎng)期的行业(yè)研究视野，逆势而行。

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