投资(zī)者(zhě)除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情(qíng)绪、政策等(děng)因素(sù)外(wài)，还(hái)需要(yào)关注业绩(jì)验(yàn)证以(yǐ)及估(gū)值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题(tí)的热炒，全球(qiú)AI芯片巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至(zhì)6月1日收(shōu)盘，最新(xīn)股价(jià)达(dá)397.7美(měi)元，市值(zhí)超过9800亿美元，逼(bī)近(jìn)万亿美(měi)元大(dà)关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只云计(jì)算(suàn)、人(rén)工智能(néng)ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算(suàn)力的先(xiān)进技术，英(yīng)伟达公司的股价在近(jìn)期(qī)大涨。5月30日盘中，该公司股(gǔ)价最高达到(dào)419.38美(měi)元(yuán)，公司市(shì)值一度(dù)突破万亿美元。截至6月1日收盘(pán)，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧(jiù)有望再次(cì)突破万亿(yì)美(měi)元的市值(zhí)。

　　英伟(wěi)达公(gōng)司在中国官(guān)网宣称：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面的工作正在改(gǎi)变全球大型行业，并(bìng)将为社会(huì)带来深远(yuǎn)的影响(xiǎng)。”除了英伟达(dá)公司，微软、ADM等科(kē)技公司也(yě)加(jiā)大(dà)了AI方(fāng)面的(de)投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的(de)关注热情也是持续高涨。Choice数据(jù)显示，截至6月(yuè)2日，今年以来涨幅最高(gāo)的股票型(xíng)ETF是(shì)游戏主(zhǔ)题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能自(zì)动内容生成）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随(suí)其后的便是传(chuán)媒、云计算(suàn)、大数据、人(rén)工智能等主题(tí)ETF，多(duō)只云计算(suàn)、大数据、人工(gōng)智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局(jú)英伟达或相关概念(niàn)股。交易软件通达(dá)信(xìn)推(tuī)出了英(yīng)伟达概念股(gǔ)，该软件信息显示，相关概念股一(yī)共(gòng)包含32家A股上市公司，这些公司与英伟(wěi)达(dá)在(zài)某些(xiē)方面有业务(wù)上的合作(zuò)。从(cóng)公募基金一季度末的数据来看，部分被纳入重仓股名(míng)单。

　　直接或间(jiān)接持有英伟达公司股票的公(gōng)募(mù)基(jī)金主(zhǔ)要集(jí)中在能投(tóu)资海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持(chí)有(yǒu)英伟达且基金(jīn)规(guī)模最高的是广(guǎng)发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今(jīn)年一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯(sī)达克100指数，前十大重仓(cāng)股中包括苹果、微软(ruǎn)、英(yīng)伟达(dá)和谷歌等多家全球科(kē)技公司。

　　主动(dòng)管理型基金中，持有英伟达(dá)且规模最(zuì)高的是广发全球精选，该只基(jī)金(jīn)今年一季度(dù)末规模为(wèi)25.6亿(yì)元，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积(jī)电、特斯拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财基金投早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称研人员(yuán)郑昕昊告诉《国际金融(róng)报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美(měi)股(gǔ)科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以(yǐ)来，微软就(jiù)在(zài)AI领域加(jiā)大了(le)投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎(qíng)Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办公(gōng)套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资(zī)数(shù)十(shí)亿美元，这是(shì)AI领域史上规模(mó)最大的一笔投资。作为一(yī)站式解(jiě)决方案的(de)提供商，英伟达(dá)公司是(shì)今年AI概念(niàn)热潮中的另一(yī)大(dà)赢家，该公司(sī)今年(nián)一季度的业(yè)绩远超预期，AI芯片所在数据中心(xīn)业务(wù)的营(yíng)收(shōu)创历(lì)史(shǐ)新高，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如何把(bǎ)握投资(zī)机会(huì)

　　对(duì)于寻求AI主(zhǔ)题投资(zī)机会的投资者而(ér)言，英伟达和微软在内的(de)众多(duō)美(měi)股(gǔ)科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势(shì)来看，AI应用(yòng)已是科技革命最新的突破口。能够率先建立起(qǐ)良(liáng)好商业模式的公司与掌握AI应用(yòng)核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)的公司(sī)将会(huì)成(chéng)为未来最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些(xiē)特质(zhì)，他们的中长(zhǎng)期(qī)基本面(miàn)早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称有所(suǒ)改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业未来(lái)的(de)故事看起来很美好，但实际投资(zī)中还受诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导(dǎo)体作为AI受(shòu)益板(bǎn)块，受到资金关注，行(xíng)业成交热(rè)度上升(shēng)，从3月中旬(xún)一直涨至4月上(shàng)旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并未得到业(yè)绩(jì)的验(yàn)证，半导体行业一(yī)季度整体营收(shōu)同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的跟踪，目前全球(qiú)半(bàn)导体产业整体仍处于主动(dòng)去库存阶段，行业并未(wèi)迎(yíng)来拐(guǎi)点。在缺乏基(jī)本面支撑的情况下，4月(yuè)中(zhōng)旬(xún)以来半导体重回弱势。最近两周，半(bàn)导体板(bǎn)块虽然(rán)有所企(qǐ)稳，但也很(hěn)难(nán)说行业已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金(jīn)百临咨(zī)询首席分析(xī)师秦(qín)洪告诉记者(zhě)：“半导体板块回暖的(de)驱动力主要来(lái)源于(yú)AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图(tú)形(xíng)处理器）为(wèi)代表的算力芯片(piàn)业务(wù)快(kuài)速增长，美股(gǔ)英伟达的股价(jià)表(biǎo)现(xiàn)以及(jí)背后(hòu)的产(chǎn)能(néng)扩张信息就(jiù)是(shì)最好(hǎo)的例证。而从未来(lái)的一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有力(lì)，且空间不(bù)可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽(jǐn)管(guǎn)目前半导(dǎo)体(tǐ)产业周期尚未反转，但在资金情(qíng)绪、政策扶持和半导体设备业(yè)绩(jì)高增长等利好因(yīn)素支撑下，当前位置也不悲观(guān)。

　　站在投(tóu)资的(de)角度考(kǎo)虑，秦(qín)洪(hóng)认为，虽然AI产业(yè)的发展趋势(shì)值得期待，但(dàn)投(tóu)资需要仔细观察，“就A股的过去经验来(lái)看，大热必死、均值回归的规律(lǜ)永不变色，所(suǒ)以投资与产业发展之(zhī)间(jiān)存在着(zhe)较(jiào)大差异(yì)。在操(cāo)作(zuò)中，不宜(yí)在(zài)股(gǔ)价高涨、人气亢奋时(shí)买入，而是需要在相对低(dī)位或调整一定(dìng)程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除了关(guān)注AI产(chǎn)业(yè)景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外(wài)，还需要关(gu早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称ān)注业(yè)绩(jì)验证以(yǐ)及估值等因素。在具体投(tóu)资(zī)的时候要选(xuǎn)择掌握核(hé)心技术、真正具有核心竞争力的投资标的，确(què)保产业景气能(néng)够反映在未来的业绩上，要避免没有业绩(jì)支(zhī)持(chí)的(de)跟风炒作(zuò)。另外，好的投(tóu)资标的也要以合(hé)适的价格(gé)买入，否则很(hěn)可能(néng)会赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投资(zī)者要(yào)做好分散配(pèi)置，不要将资金(jīn)全押一个赛道。

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