本周铁矿石期货价格大幅下(xià)挫，截至(zhì)21日下午收盘，大(dà)商所铁矿石期货主力合约跌近(jìn)5％，报(bào)730.5元/吨。截至下(xià)午(wǔ)5点(diǎn)，新(xīn)加(jiā)坡(pō)铁矿石指数(shù)期货(huò)跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者注意到，本周(zhōu)后几(jǐ)个(gè)交易日，铁(tiě)矿石期货一直(zhí)处于(yú)下跌的态势，本周进口(kǒu)铁矿(kuàng)石(shí)价格指数呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰(lán)格(gé)钢铁(tiě)网监测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同(tóng)期(qī)下跌4美(měi)元/吨(dūn)；62％澳块(kuài)指数(shù)126美元/吨，较(jià充电宝100wh等于多少毫安o)上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货铁矿石研究员梁海宽(kuān)认为，铁矿石本周(zhōu)加速下行，直接原因源于(yú)成材表需继续走弱(ruò)，二季度以来成(chéng)材消费持续(xù)低(dī)迷(mí)，市场对“旺(wàng)季不旺”担(dān)忧(yōu)进一步(bù)发酵(jiào)。成材价格下降使得钢(gāng)厂利润被进(jìn)一步(bù)压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需求走弱开始对(duì)炉料端价格形成负(fù)反馈，焦炭、焦(jiāo)煤(méi)价格跌幅更为(wèi)明显。当(dāng)前铁矿(kuàng)的5-9价差(chà)已扩大至历史同期最高水平(píng)，铁矿石(shí)现(xiàn)货价格受(shòu)高(gāo)铁(tiě)水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑(chēng)近月合约价(jià)格。而(ér)远(yuǎn)月(yuè)合约开始计价终端需求走(zǒu)弱和铁矿(kuàng)石受自身供需(xū)趋(qū)于(yú)宽松的悲观(guān)预(yù)期影响，跌幅更为(wèi)明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需求复(fù)苏不畅，成本中枢下(xià)移，叠加外围风险冲击，黑色(sè)系期货整体走弱，品种间形成负(fù)反(fǎn)馈局面。从终端需求看(kàn)，尽管地产销(xiāo)售明显好转，但传导(dǎo)至(zhì)投(tóu)资端尚需(xū)时间，一季度房屋新开工同比仍下(xià)滑19.2％。这也(yě)导致钢材(cái)需求复(fù)苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢表需基本(běn)和(hé)去年同期持(chí)平充电宝100wh等于多少毫安，整体较为疲弱(ruò)，钢(gāng)厂减产降库意愿增强，对(duì)原料需(xū)求构成压力。”国投安信期(qī)货高(gāo)级分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰君安(ān)期货(huò)铁矿石分析师(shī)马(mǎ)亮认为(wèi)，近(jìn)期(qī)市场对于(yú)国内钢厂减产担忧的(de)不(bù)断(duàn)加重导(dǎo)致铁矿石出(chū)现连续下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不(bù)大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量(liàng)矛盾不明显(xiǎn)。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨(dūn)上(shàng)方，钢厂(chǎng)厂(chǎng)内库存明显低(dī)于历史平均(jūn)水(shuǐ)平(píng)，低库存(cún)有望成为常态，对补(bǔ)库(kù)不(bù)应有过高期待。海外(wài)主流铁(tiě)矿(kuàng)石二季(jì)度将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿(kuàng)石发运创(chuàng)同(tóng)期(qī)纪录(lù)，淡水河(hé)谷一季(jì)度产量也同比增(zēng)加，到港压力将增加。“国(guó)产矿产量近(jìn)期持续回升，铁矿石供(gōng)应将逐步转向宽(kuān)松。而铁水继续提(tí)产空(kōng)间有(yǒu)限，开始(shǐ)面(miàn)临减产(chǎn)压力，铁矿石供需将逐步转向宽松(sōng)，下半年这一趋势(shì)将更为(wèi)清晰，远月合(hé)约的估值有中长期(qī)的下调压(yā)力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为，受澳(ào)洲飓风等因素(sù)影响(xiǎng)，目前铁矿石发(fā)运依然偏低，港口(kǒu)库存(cún)维持下(xià)降态势，不过(guò)由于终端(duān)需求(qiú)疲弱，政策调控(kòng)力度增大，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值得注意(yì)的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的(de)数据(jù)显示(shì)，247家(jiā)钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨(dūn)。全(quán)国(guó)45个(gè)港口进口铁矿库存(cún)为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进(jìn)口铁矿石库存(cún)总量为9123.65万吨(dūn)，环(huán)比减少39.10万吨；当(dāng)前样本(běn)钢厂的进口矿日耗(hào)为(wèi)298.17万吨(dūn)，环(huán)比减少0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑(chēng)减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存按需补库为(wèi)主。澳巴极端(duān)天气导致4月底(dǐ)5月初港口到货将有缩量。”中(zhōng)辉(huī)期货铁矿石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿石供(gōng)需(xū)总体将转向(xiàng)宽松，价格中充电宝100wh等于多少毫安枢将面临(lín)下移。2309合约当前整体估值水(shuǐ)平(píng)偏高(gāo)，旺季(jì)后面临回调压力，维(wéi)持逢(féng)高沽(gū)空(kōng)的(de)策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清认(rèn)为(wèi)，近(jìn)期市场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相对谨慎，多以按需补库为主，整(zhěng)体交投(tóu)氛围较(jiào)为冷清。五一假期将至(zhì)，下周补库需求或有(yǒu)增加。综合(hé)来(lái)看，预计下(xià)周进口铁(tiě)矿(kuàng)石价格(gé)指数(shù)将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需(xū)求对铁矿石(shí)的支(zhī)撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂低库存(cún)补库对价格或形(xíng)成支(zhī)撑(chēng)。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑(hēi)色板块的(de)后市，何建辉(huī)认为，目前终端需求(qiú)尚未有太大起色，市场情绪仍(réng)偏悲观，黑色系(xì)整体依(yī)然承压。持续调整后(hòu)压力得(dé)到基本释放，下行节奏将会放缓，波动有(yǒu)所(suǒ)加剧。拉长时间周期看，今年(nián)大基调是经(jīng)济复苏，尽管节奏上较(jiào)为波折，供(gōng)需边际(jì)上仍(réng)有(yǒu)改善，整体矛盾并不是太突出(chū)，价格(gé)波动幅度较(jiào)前两年(nián)将有明(míng)显下降。这也(yě)意味着，以内需为(wèi)主的(de)黑色(sè)系下方仍有支撑，当前位(wèi)置不(bù)宜(yí)过分悲观。预计市场整体以区(qū)间振荡为主，节奏上(shàng)或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏(sū)力度。

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