总市值(zhí)超6万(wàn)亿的科(kē)创板市场，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证(zhèng)监会官网消(xiāo)息(xī)，为健(jiàn)全(quán)多层次(cì)资(zī)本市场产品体系，丰富资本市(shì)场(chǎng)风险管理工具(jù)，证监会启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上交所(suǒ)也(yě)发布消息，将在(zài)中(zhōng)国证(zhèng)监会指导下认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市相(xiāng)关(guān)工(gōng)作。

　　多位业内人士(shì)表示，科(kē)创50ETF期权上市工作的启动，将为(wèi)科创板(bǎn)市场(chǎng)的科(kē)技创(chuàng)新投资带来风险管理(lǐ)工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资(zī)者多元化(huà)的交易和风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)需求。而相关合约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模(mó)、流(liú)动性和交投(tóu)活跃度产生积极(jí)影响，同时为科创(chuàng)板市(shì)场投资带来中(zhōng)长期资金，增强市(shì)场的关(guān)注度和吸(xī)引力。

　　科创板(bǎn)新增(zēng)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显(xiǎn)示，为健全多层次资本(běn)市场产品体系，丰富资(zī)本市场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只(zhǐ)基(jī)于(yú)科创50指数的场内期(qī)权(quán)品种，科技创新特色鲜(xiān)明，与现有(yǒu)ETF期权品(pǐn)种形成良好(hǎo)互补。上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，是贯彻(chè)落实党的(de)二(èr)十(shí)大(dà)精(jīng)神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻(chè)落实党(dǎng)中(zhōng)央、国务(wù)院(yuàn)关于推进上海国(guó)际金融中心建设、支持浦东新区高水平(píng)改革开放决(jué)策部(bù)署(shǔ)的重要安排(pái)。

　　证监会(huì)表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金配置科创(chuàng)板，激发科创(chuàng)板创新活力，满足多(duō)元化的交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求，有助于继(jì)续发挥(huī)好(hǎo)科创板改革先(xiān)行先试的示范引(yǐn)领作用(yòng)，不断提升服务实体(tǐ)经(jīng)济质效。

　　同期(qī)，上海证(zhèng)券交易所官网(wǎng)也发布消息，上交所(suǒ)将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上市，是上交所贯(guàn)彻(chè)落实党(dǎng)的二(èr)十大(dà)精神、“十四(sì)五”规划《纲要(yào)》提出(chū)的“完善(shàn)金融支持创新体系”、支持(chí)浦东新(xīn)区高水平改革开(kāi)放、支持创新驱动(dòng)发展战略的重要举措(cuò)，对促进(jìn)科创板企(qǐ)业进(jìn)一步(bù)发(fā)挥科创(chuàng)能(néng)效(xiào)、支持科创板建设具有积极意义(yì)。

　　据(jù)统计，2019年(nián)设立以来(lái)，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，支持(chí)和鼓(gǔ)励“硬科技(jì)”企业上市的集聚示(shì)范效(xiào)应日益显现。截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月底，科(kē)创板已有上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万(wàn)亿(yì)元，板块(kuài)的科(kē)技创(chuàng)新属性持续强化(huà)。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应(yīng)的(de)风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，上交所根(gēn)据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为完善科创板配套产品体系、提升科创板吸引力和(hé)流(liú)动性、推进科创板做(zuò)市(shì)商制度功能发挥(huī)、持续发挥科创(chuàng)板改革先行先试示范(fàn)引领作用的重要(yào)举措。

　　“上市(shì)科(kē)创50ETF期权，可有效满(mǎn)足(zú)科(kē)创板投资者风险管理需要，有助于科创板更好发挥(huī)资(zī)本市场改革试(shì)验田作(zuò)用，对(duì)于促进科创板(bǎn)和股票期(qī)权市场长期持续健(jiàn)康发展意义(yì)重(zhòng)大。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同时，监(jiān)管机(jī)构还积(jī)极关注ETF期权市场(chǎng)的稳(wěn)健运行和风险防(fáng)控(kòng)工作，多举措确保新产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　证监会表示(shì)，证监(jiān)会一直高(gāo)度重视ETF期权(quán)市(shì)场稳健运行和风(fēng)险防控工作(zuò)，持续(xù)完善制度规则(zé)体系，加强运(yùn)行管理和(hé)风险监测。科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市后(hòu)，证(zhèng)监会将进(jìn)一步完善风险防控机制，并根据市场运行(xíng)情况(kuàng)改进优化(huà)，确保科(kē)创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市场风险防(fáng)控工作，基于我国(guó)ETF期权市(shì)场(chǎng)发展特点(diǎn)，实施了投资者适当性管(guǎn)理制度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度等一(yī)系列风控(kòng)安排，保障了期(qī)权市场平稳(wěn)运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权(quán)产(chǎn)品，上交所(suǒ)将总(zǒng)体沿用前(qián)期的(de)风控措施(shī)，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅(fú)设置对(duì)科创50ETF期(qī)权涨跌幅参(cān)数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交所将在目前行之(zhī)有(yǒu)效的风险防控和市场监(jiān)管措施的基础(chǔ)上(shàng)，进一步做好风险研判，全面加强(qiáng)市(shì)场监管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中(zhōng)国证监会的指(zhǐ)导下，会同市场各方(fāng)扎实做好各项业(yè)务(wù)和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交(jiāo)所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期(qī)权(quán)产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品(pǐn)规(guī)模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场(chǎng)基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生工具(jù)，在价格(gé)发现、风(fēng)险管理、完善(shàn)市场(chǎng)多空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期(qī)权试点以(yǐ)来(lái)，证监会组织沪深交易所(suǒ)先后上(shàng)市了(le)7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，有效发挥(huī)了引入增量资金、稳(wěn)定现货市场的作用，为进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种夯实了(le)基础。

　　据记(jì)者统计(jì)，作为股票市场(chǎng)的(de)基础(chǔ)性风险管(guǎn)理工具(jù)，早在2015年2月9日(rì)，上交所(suǒ)就上市交易(yì)上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)、深(shēn)交所上(shàng)市交(jiāo)易沪深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证(zhèng)500ETF期权，同(tóng)期深交所上(shàng)市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交所上(shàng)市(shì)交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启(qǐ)动上(shàng)市，国内ETF期权(quán)产品将(jiāng)增至8只，投资(zī)者的风险(xiǎn)管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募投资(zī)人士对此表(biǎo)示，目前我国已经推出了不同类型的(de)期(qī)权品种，不同品种对应市场不同的市(shì)值的公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出(chū)，将对科(kē)创板市(shì)场的(de)宽基指数(shù)形(xíng)成覆(fù)盖，科(kē)技创新风格投资有了风险管理工(gōng)路由器有使用年限吗具(jù)，这(zhè)将有利于投资(zī)者做好(hǎo)风险管理(lǐ)，满(mǎn)足不同投资(zī)者(zhě)的(de)投资交易需(xū)求。

　　同时(shí)，按照(zhào)记者(zhě)观(guān)察，目前ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市场的龙头(tóu)产品(pǐn)，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南(nán)方(fāng)中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从目路由器有使用年限吗(mù)前全市场跟踪(zōng)科创50指数的(de)ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前(qián)管理规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管理规(guī)模第(dì)二名。另外，易方达、工银瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模(mó)也(yě)位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成为合约标的的可能性(xìng)较(jiào)大，管理(lǐ)规模和产品流(liú)动性都具备突出优势。”上述公募(mù)投资(zī)人士称。

　　而根据(jù)业内人士分(fēn)析(xī)，相(xiāng)关合约标的(de)纳(nà)入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模(mó)、流动性(xìng)和(hé)交投活(huó)跃(yuè)度产生积(jī)极影(yǐng)响。

　　华(huá)南一位股票(piào)ETF基金(jīn)经理表(biǎo)示(shì)，相关的(de)ETF期权(quán)上市后(hòu)，投资(zī)者可以(yǐ)借(jiè)助相(xiāng)应的(de)风险管理(lǐ)工具进(jìn)行方向(xiàng)性(xìng)投(tóu)资、波(bō)动率投(tóu)资等，在投资层面(miàn)的配(pèi)套(tào)策略(lüè)也会丰富(fù)起来。充分发挥上述作用，可(kě)以提升ETF期权产(chǎn)品(pǐn)交易需求，流(liú)动性进一步提高，进(jìn)而促(cù)进规模的提升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管(guǎn)理工具，有利于(yú)吸引(yǐn)中长资资(zī)金，增(zēng)强股票(piào)ETF产品关(guān)注度，这也会让相应的龙(lóng)头ETF产(chǎn)品的规模和流动性进一步巩固，市(shì)场吸引力也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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