财联社(shè)5月17日讯（记(jì)者 闫军(jūn)）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找(zhǎo)下(xià)一个(gè)方(fāng)向。

　　“我(wǒ)们现在(zài)对外输出(chū)市场观点(diǎn)会(huì)很谨(jǐn)慎，不再对(duì)外提(tí)明(míng)确主(zhǔ)线，今(jīn)年(nián)接(jiē)下(xià)来的市场大概率是不(bù)好做了。”有基金公司人士向财联社记者表示，随着4月底上市公司年报一(yī)季(jì)报的披(pī)露，炒作没有业绩的(de)AI风险变(biàn)高(gāo)，而市(shì)场对有业绩支(zhī)撑的新(xīn)能源又提不起兴趣。

　　从市场的(de)情绪来看，同(tóng)样如此，5月(yuè)16日的市场亮色不多(duō)，沪指失守3300点，成交额低于9000亿元，近(jìn)5个交易日以来，市场成交额较前期明(míng)显萎缩，资金观(guān)望的情(qíng)绪有所(suǒ)加重。北向资金16日净卖出34.01亿元，结(jié)束(shù)此前连续7个交易日(rì)净流入(rù)的(de)态势。

　　其中，人(rén)气板块AI批量跳(tiào)水无(wú)疑打击了市(shì)场的信心。AI概念股持(chí)续低迷，高位(wèi)股集体大跌(diē)，浩(hào)瀚深(shēn)度(dù)、剑桥科(kē)技、出版传媒、引力传媒(méi)等多(duō)股跌停，有(yǒu)投资者开玩笑建议“5月16日为人工智能受难日，纪念人类第(dì)四次工业革命(mìng)进程中(zhōng)，人工智能行情开启后第一次(cì)全面大溃败”。

　　今年(nián)另外一条主(zhǔ)线(xiàn)中特估方(fāng)面(miàn)，中字头个股震荡调整，中船科技跌停，中科信息跌(diē)超10％。反观新能源方面，电力稍好，锂价(jià)“十连涨”，但市场昙(tán)花一现，产(chǎn)业链上没有形成全(quán)面(miàn)的行情反(fǎn)弹。

　　在(zài)存量资金(jīn)的搏杀之下，从(cóng)A股结(jié)构上看，AI、中特估和新能(néng)源形成了“三国对立”格局，轮流做“输血包”。对于(yú)资金(jīn)的轮番流动，有投资者表示，对“魏（中特估(gū)）蜀（新(xīn)能源(yuán)）吴（AI）”失望了，很(hěn)想(xiǎng)知道芯(xīn)片能不能成为“晋”。

　　平安基金经理刘杰(jié)表示(shì)，近期引领(lǐng)市(shì)场的(de)两大主题(tí)“中特估”及人工智能(néng)板(bǎn)块均出(chū)现(xiàn)调整，整(zhěng)体盘面(miàn)主(zhǔ)线不够(gòu)清晰。但可以(yǐ)判断，随着海外(wài)加息节奏逐渐趋缓(huǎn)、国(guó)内稳增长(zhǎng)促内需政策及货(huò)币(bì)政策的推出，且(qiě)国内经济温(wēn)和复苏(sū)背景下(xià)，权益市场整体(tǐ)行情(qíng)预计将继续向上修复。

　　对于市场风格，他进一步指出，目前(qián)市场(chǎng)风格(gé)阶段性可能将更加(jiā)趋向均衡(héng)，中短期内，人工智(zhì)能、新(xīn)能源、医药(yào)及中特估等板块均有(yǒu)阶(jiē)段性(xìng)的相对(duì)收益；而长期(qī)来(lái)看，先进制造(zào)、新能源、TMT、消费(fèi)等行(xíng)业(yè)中的核心资产仍将是(shì)持(chí)续关注(zhù)的(de)市(shì)场主线。

　　整个市场的亮(liàng)点在医药的反弹，三博(bó)脑科、何(hé)氏眼科、普瑞眼科均(jūn)创历史(shǐ)新高，有网(wǎng)友调(diào)侃：炒股费脑(nǎo)、费(fèi)眼，不(bù)知挂脑科好还是挂眼科好？

　　最强主线(xiàn)“熄火”

　　年初以来(lái)，各大指数(shù)除创业(yè)板指外累(lèi)计(jì)均有(yǒu)上(shàng)涨，大消(xiāo)费、大金融等板块(kuài)首先迎(yíng)来了(le)基(jī)本(běn)面预(yù)期修复(fù)的改(gǎi)善，而通信(xìn)、计算机、传媒等板(bǎn)块也在人工智(zhì)能等产业趋势变化(huà)的影响下(xià)出现了连(lián)续大涨。而低(dī)估值高股息(xī)为代表的“中特估”品种(zhǒng)也走出了连续上涨行情。其中，尤以TMT最没事吃点护肝片好不好，女人吃护肝片的好处为吸睛又吸(xī)金(jīn)。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的TMT行情自去年底(dǐ)启(qǐ)动以(yǐ)来，成(chéng)为(wèi)市场(chǎng)最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨(zhǎng)幅达到31.23％，万得(dé)AI指(zhǐ)数则在(zài)4月4日达到(dào)年内最高点，年(nián)内涨幅(fú)超过60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍股聚(jù)集，华夏(xià)中证(zhèng)动漫(màn)游(yóu)戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏(xì)ETF等相关基金年内也短暂出现过翻(fān)倍。不过(guò)随着行(xíng)业(yè)交易(yì)拥挤度升(shēng)至40％，基金调仓至高位后，AI板块(kuài)在(zài)4月开始回调，截至5月(yuè)16日，AI指(zhǐ)数距离年内高点已经下跌(diē)超过13％，年(nián)内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个(gè)交易日，热门(mén)个股批量跳(tiào)水让追高的(de)投资者(zhě)体验非常差(chà)，市(shì)场浮躁(zào)自然赚钱(qián)效应差(chà)。

　　有投资者表示(shì)，别人做量化学的是巴菲特(tè)滚雪球，我们学的(de)是“龙头战法(fǎ)”，龙头战法是啥？

　　有网友给(gěi)出通俗易懂的解答：宁愿被强者打得头破(pò)血流，也(yě)不愿(yuàn)与弱(ruò)者共舞。这是整个(gè)龙头战法体系里面的核心，就是没事吃点护肝片好不好，女人吃护肝片的好处(shì)拥抱强势股，永远(yuǎn)拥(yōng)抱强势(shì)股(gǔ)，即使亏钱也要(yào)亏给(gěi)强势股(gǔ)，追(zhuī)求的(de)是暴利(lì)。

　　回到(dào)基金收益率上，此(cǐ)前翻倍动漫游戏主题ETF迅速回撤(chè)，距离最高收(shōu)益率已经回撤近(jìn)20个(gè)百(bǎi)分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF回报率依(yī)然最高，为(wèi)81.31％，近一(yī)周回报(bào)率为-10.78％，周回(huí)报(bào)率(lǜ)跌幅超过10％的还有(yǒu)华泰柏瑞、国(guó)泰(tài)中(zhōng)证动漫游戏ETF。此(cǐ)外国泰中证(zhèng)沪港深动漫游戏ETF、银华体育文(wén)化单周跌幅(fú)也超过9％，全市场(chǎng)单周(zhōu)跌幅(fú)超过8％的有(yǒu)27只基金(jīn)，集中在动(dòng)漫游戏、传(chuán)媒(méi)、娱乐文化、智慧(huì)生活(huó)等相关主题上(shàng)。

　　新(xīn)能源基金周最高(gāo)“回血”超10％

　　锂电池领(lǐng)涨似(shì)乎“一日游”，在(zài)5月16日，新(xīn)能源板块没(méi)有能延续(xù)周一的强(qiáng)势。从多家公募(mù)基金观点反(fǎn)馈(kuì)来看，不论是从基本面、还是估值(zhí)，新能(néng)源的(de)暗(àn)黑(hēi)时刻(kè)已(yǐ)经过去。新能源产(chǎn)业(yè)自2022年7月开始(shǐ)长达11个月的调(diào)整周期，板块龙头公司去年下跌超过(guò)40％，调整幅度与时间都已经十分充分。

　　尽管反弹的(de)基础已(yǐ)经具备，但是面对中特(tè)估的政策红利与AI的无限想(xiǎng)象空间，新能源距离真正的反弹似乎总是缺乏“临门一脚(jiǎo)”。

　　从基金表现来看，这一趋(qū)势正在慢慢(màn)聚力。从近一周(zhōu)基金(jīn)回报率(lǜ)来看，排名靠前的均为重仓(cāng)新能(néng)源(yuán)，比如国投瑞银先(xiān)进制造(zào)、长安裕盛、国投瑞银产业(yè)趋势和长安鑫禧涨幅(fú)超过(guò)10％。从近一周回报率(lǜ)首(shǒu)尾基金来看，华夏中(zhōng)证动(dòng)漫(màn)游戏ETF与国投瑞银先(xiān)进制造之间收益差额超过20％。

　　机(jī)构直言市(shì)场处于(yú)“战略僵持阶段的乱(luàn)战”

　　16日(rì)下午，一份某(mǒu)公(gōng)募基金交流的(de)纪要(yào)在市场上(shàng)流出(chū)，直(zhí)言经济缓慢复(fù)苏(sū)中，还(hái)没有主线出现，当前市场更需要信心。

　　港股(gǔ)向来(lái)有(yǒu)“五绝六穷(qióng)七(qī)翻身”的说法，在5月(yuè)政策、业绩处于(yú)相对真空期，市场(chǎng)很难有好的表现。当下A股同样如此。创金(jīn)合信首席经济学家(jiā)魏凤春表示，对市场的(de)整体观点是大概率市场处于“战(zhàn)略僵持(chí)阶段的(de)乱战(zhàn)”，5月交易机会(huì)可能更均(jūn)衡、但(dàn)也更(gèng)脆弱(ruò)，当前可能是一(yī)个(gè)布(bù)局的(de)好阶段(duàn)，而未必会(huì)是(shì)收(shōu)获的阶段，投资者需要多(duō)一点耐心。市场可能继续(xù)对一季报定价，短期市场的(de)核心矛盾在于(yú)缺(quē)乏特(tè)别明显的亮点。

　　魏(wèi)凤春(chūn)提醒投资者，虽(suī)然看好TMT和(hé)中(zhōng)特估全年的投资机会，但是(shì)短期(qī)游戏传媒和中(zhōng)特估(gū)与(yǔ)其他板块分(fēn)化(huà)较为极致，也是不争的(de)事实，提醒投资(zī)者(zhě)这两(liǎng)个板块短期可能的风险。从(cóng)策(cè)略角度看，魏凤春表示，投资者(zhě)需要(yào)高度重视交易的灵活性。策略的整体包括趋势、结构与节奏，反弹带来的是节奏的变化，不是(shì)趋势和(hé)结构的变化。

　　此外，博时(shí)基金表示，16日发布的4月经济(jì)指标显示，4月份国内服务业和消费恢复相对较(jiào)快(kuài)，我国经济运行总体延(yán)续修复的态势(shì)、但修(xiū)复的(de)基(jī)础(chǔ)仍需(xū)继续(xù)巩固。货币政策依然(rán)延续前期稳健偏宽松的基调，流(liú)动性也维持合理充(chōng)裕的态势。当前市场(chǎng)对央行(xíng)后(hòu)续(xù)采取降息(xī)操作仍有一(yī)定的预期。今年仍是“稳增长”之年，或可适当关注(zhù)受益“一带(dài)一路(lù)”政(zhèng)策的概念板块的机会。

　　不过亦有市(shì)场人(rén)士表示不必过(guò)分(fēn)悲(bēi)观，随着股指交割日临(lín)近，盘面波动剧烈一点，算(suàn)是正常的行为，不必放大恐慌。在(zài)储蓄资金(jīn)大搬(bān)家(jiā)和经济(jì)复(fù)苏(sū)的大趋(qū)势下，纠结于几十个点的起伏可能(néng)会误判方向。边走边看(kàn)，行情会(huì)在犹豫中展开。

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