美东时间周三，美联储发布(bù)的最新会议纪要(yào)显示，美(měi)联储官员在本月(yuè)的会议上一致(zhì)同意加息25个基点，但在(zài)是否有必(bì)要(yào)进一步加(jiā)息的(de)问题上存在明显分歧，更(gèng)多官员(yuán)暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显示(shì)：“几位与会者指出，如果经济发展与他们(men)目前的预期一致，那(nà)么在这次会议之后可能没有必要(yào)进一步收紧政策。”他们预(yù)期美国经济增长将放缓，这将消除进一步收紧货币政策的必要(yào)性。

　　其他部(bù)分与会者认为(wèi)“在未(wèi)来的会议(yì)上可能(néng)有必要进一步收紧政策(cè)”，因为他们预计“将通胀恢复到2％的(de)进程可(kě)能会继续(xù)缓慢得令人(rén)无(wú)法接受”。

　　对于通胀，委员们(men)一致认(rèn)为work on的用法以及语法，workon的用法总结，相对于(yú)美(měi)联(lián)储2％的目标，目前的通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍然太高了。与(yǔ)会者指出，物(wù)价(jià)压力可能比预期更持久，因为消费者支出强(qiáng)于(yú)预期(qī)，劳动力市场吃(chī)紧，特别(bié)是如果银行压力对(duì)经济活动(dòng)的影响被(bèi)证明是温和(hé)的。

　　然(rán)而，也有委(wěi)员们指出，信贷条件进(jìn)一步收紧可能会减缓(huǎn)家庭支出，减少企业投资和招聘，所有这些都将支持正在进行的产品和劳动力市(shì)场供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未(wèi)来(lái)政策(cè)走向(xiàng)

　　过去两周，一些美联(lián)储官员表示(shì)，通胀和经济活动的放缓(huǎn)程度还不足以证明结束(shù)加息是合理的。但包括美(měi)联储主(zhǔ)席鲍威尔在内的其他人暗示，他们可能更倾向(xiàng)于不加息，以(yǐ)评(píng)估(gū)过去加(jiā)息(xī)的影响(xiǎng)和银行(xíng)业(yè)的(de)压(yā)力。

　　在5月初美联储宣布连(lián)续第(dì)十次(cì)加息后(hòu)，本轮紧缩周(zhōu)期已(yǐ)累计500个基点(diǎn)，为上世纪80年(nián)代(dài)以来最激进的政策路径之一。

　　对于未来(lái)的政策走(zǒu)向，由于全(quán)球经济(jì)前景的不确定性和近期银行业的压力，官员们透(tòu)露未来的决策将(jiāng)转向更(gèng)加依赖(lài)数据的方式。但麻烦在于，变数(shù)太(tài)多了(le)，无数变量(liàng)将(jiāng)决定加息周(zhōu)期是否会继续下去。

　　纪(jì)要(yàowork on的用法以及语法，workon的用法总结)指出，与会者普(pǔ)遍(biàn)对未来(lái)收(shōu)紧政策的程度表(biǎo)示不确定，在(zài)这次利率(lǜ)决议之后，美联储官员最关(guān)注的(de)还(hái)是掌握政策(cè)的主动(dòng)权，因此保留加息的选择是有必要的，接(jiē)下(xià)来该(gāi)央行大(dà)概率(lǜ)不会给出一个明(míng)晰的利率(lǜ)路径。

　　因此，一些与会者强调(diào)，至关重要的是(shì)不要(yào)传(chuán)达降息的可能性，或者已经排除了进一步提高利率的可能性(xìng)。

　　稍早，美联储理(lǐ)事沃勒表示，该行(xíng)在6月(yuè)会议上决定继续调高(gāo)利率或是维持利率不变都是有可能的。“即使6月(yuè)维持利(lì)率(lǜ)不变，美(měi)联储仍有可能需要在(zài)今(jīn)年(nián)晚些时候加息。直到有明确证据表明通胀正在降温之前，美联储都不应结束(shù)紧缩周期。”

　　目(mù)前(qián)，市场普遍预计，5月的加息(xī)将是本轮(lún)紧缩周期的最(zuì)后(hòu)一次，美(měi)联储极有可能在年底前降息25个(gè)基点(diǎn)。这种预(yù)期(qī)是基于这样一(yī)种假设(shè)，即经济增长将放缓，甚至(zhì)可能陷入衰退，而通胀率将(jiāng)降至接近美联储2％的(de)目标(biāo)。

　　分析(xī)师表示，在(zài)是否(fǒu)进一步加息问(wèn)题上的(de)分歧，以(yǐ)及官员们采(cǎi)取(qǔ)的(de)是依赖数据的做法——这(zhè)并不意味着他们不会再次加息(xī)，但这肯定会(huì)支持这样(yàng)的观点，即(jí)他(tā)们现在对进一步收紧(jǐn)政策要谨慎得多(duō)。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市场(chǎng)的(de)银行业(yè)危机，美联储官员们对此专门(mén)进行了(le)讨论(lùn)。纪要指出，已(yǐ)准备(bèi)好使(shǐ)用他们(men)的工具，以确保金融体(tǐ)系(xì)有足(zú)够的(de)流动性来满足其需(xū)求。

　　在3月份的会议上，美联储经济学家曾指(zhǐ)出(chū)，银行业压(yā)力(lì)导致的(de)信贷收缩可能(néng)会使经(jīng)济陷入(rù)衰退(tuì)。现在，美联(lián)储重申了这一观点，不过，如(rú)果信贷(dài)条件缓(huǎn)解，也将(jiāng)给经济带来动力。

　　纪(jì)要指出，中小银行的存(cún)款(kuǎn)外流(liú)在3月(yuè)底和4月(yuè)基本停止。尽管地区性银行(xíng)的股价在此期间进一步下跌(diē)，但对绝大多(duō)数银(yín)行来说，这些下跌似(shì)乎主要反映(yìng)了(le)对盈利能(néng)力下降的预期(qī)，而不是对偿付能力的担忧。市(shì)场参(cān)与者仍对银行(xíng)业压力再次加剧的可能性保(bǎo)持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报(bào)告中表示：“5月份(fèn)美(mwork on的用法以及语法，workon的用法总结ěi)联储会议(yì)纪要(yào)中最突出(chū)的主题是(shì)，围绕地(dì)区性(xìng)银行业危(wēi)机(jī)带来的信贷(dài)紧缩影响，各方普遍(biàn)持(chí)谨慎(shèn)态(tài)度(dù)，因为存在太多的(de)不(bù)确定(dìng)性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受到全球高度(dù)关注(zhù)的债务上限僵局，纪要指出，许多(duō)与(yǔ)会者提到，必须及时提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，以避(bì)免金融(róng)体系(xì)和整体经济出现严重(zhòng)混(hùn)乱(luàn)的风险。

　　一些与(yǔ)会者(zhě)指(zhǐ)出了美(měi)国国债市场有(yǒu)序运作的重要性，或(huò)强(qiáng)调了(le)有关当局(jú)继续解决与市场(chǎng)韧性相关问题的重(zhòng)要性。一些与会者强调，美联储应随时准备使(shǐ)用其流动性工具，以及微观审慎(shèn)和宏观审(shěn)慎(shèn)监管和(hé)监督(dū)工(gōng)具，以减(jiǎn)轻未(wèi)来的(de)金融稳定风(fēng)险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈判代表继续举行债务(wù)上限谈(tán)判。共和党谈判代表(biǎo)格(gé)雷夫(fū)斯(sī)透露，双(shuāng)方谈(tán)判没有取得任何(hé)进展。美(měi)国财政(zhèng)部长耶伦重(zhòng)申她的部门最早(zǎo)可能在6月1日耗尽用来(lái)支付联邦账单的(de)资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对(duì)于(yú)美国(guó)联邦政府(fǔ)是否会在未来几周内耗尽资金的不确定性而言，美联储会(huì)议纪要只(zhǐ)是(shì)次要的。很难想象，在这样的背景下美(měi)联(lián)储会倾向于采取(qǔ)鹰派立场，因此该行现在可能(néng)松了一口气(qì)，因为他们有空间从现在开始慢慢采取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日”继(jì)续(xù)拖累(lèi)市(shì)场情绪，英伟达(dá)盘(pán)后现暴力(lì)拉升 //

　　随着(zhe)理论上美国违(wéi)约的“X日”愈发临近，美股市场周三仍处于(yú)持续(xù)下跌的状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯(sī)工业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声敲响后，美国(guó)众议院(yuàn)议(yì)长凯文·麦卡锡接受采(cǎi)访时(shí)表示，谈判的(de)情况“有一点点(diǎn)好(hǎo)转”。麦卡锡进一(yī)步表示，共和党这(zhè)边要(yào)求白宫接受10年的开(kāi)支(zhī)限(xiàn)制，双方正(zhèng)在为这件事进(jìn)行讨论。在(zài)被(bèi)问(wèn)及(jí)是(shì)否有(yǒu)可能在未来24-48小时内达成协议时，麦卡锡表示(shì)，达(dá)成协(xié)议其实可(kě)以非(fēi)常快，但民主党(dǎng)需要(yào)意(yì)识到他(tā)们花了太(tài)多的(de)钱。

　　根据美国财(cái)政部周三发(fā)布的数据(jù)，截(jié)至(zhì)5月23日的账上现金为765亿美元，较之前一天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本(běn)”，美股原本将(jiāng)在国会扯皮(pí)的过程(chéng)中进入“垃(lā)圾时(shí)间(jiān)”，但周(zhōu)三盘后的(de)英(yīng)伟达突然爆发，令市场(chǎng)重新看到炒作(zuò)题材的勃勃生机。

　　根(gēn)据财报(bào)，英伟达在本财(cái)年第一财季总共实(shí)现营收71.9亿美元，市场(chǎng)预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元。其(qí)中受惠于云计算平台和大型科技公司对(duì)GPU芯片（训练AI）的需求，数据(jù)中心业务实现创纪(jì)录的42.8亿(yì)美元营收(shōu)。更令市场震惊的是(shì)，英(yīng)伟达对二季度的营收指(zhǐ)引为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英(yīng)伟达股(gǔ)价在盘(pán)后涨(zhǎng)超20％，有望(wàng)引发全球资本市场的连(lián)锁反(fǎn)应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个板(bǎn)块依然只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前(qián)。

　　科技权(quán)重有涨(zhǎng)有(yǒu)跌(diē)，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉(lā)跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特尔跌(diē)1.73％。

　　中(zhōng)概股多(duō)数(shù)走弱(ruò)，纳斯(sī)达克中国金(jīn)龙(lóng)指数跌2.17％。个股方(fāng)面(miàn)，阿里(lǐ)巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小(xiǎo)鹏汽(qì)车(chē)跌5.05％

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