全球(qiú)头号对冲基(jī)金桥(qiáo)水的最新调仓情况曝光了！

　　根据(jù)其向美(měi)国证交会提交(jiāo)的(de)13F文件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的(de)美(měi)股持仓市值达到163.88亿美(měi)元（约合(hé)人民币(bì)1140亿元），较一季(jì)度(dù)末有所缩水。

　　安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获(huò)得桥水(shuǐ)大(dà)幅(fú)加(jiā)仓(cāng)，晋升为其第一大(dà)重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛(mǎ)等多只消(xiāo)费股(gǔ)；另(lìng)外桥水加仓了谷(gǔ)歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减(jiǎn)持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是(shì)桥(qiáo)水最新观(guān)点表(biǎo)示(shì)，其非常看(kàn)好黄金，认为黄(huáng)金(jīn)可能正处于持(chí)续(xù)增(zēng)长(zhǎng)期的开端(duān)。

　　桥水美股持(chí)仓(cāng)市(shì)值近164亿美(měi)元

　　美国证券交易委员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金(jīn)今年一季度末的持仓(cāng)曝光。据了解，到(dào)今年4月末(mò)，桥水管理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在今年一季度的美股持仓变动情况，数(shù)据显示，截止2023年(nián)3月末(mò)，桥水在美(měi)股的(de)持仓总市值达(dá)到(dào)163.88亿美元，较去年底的(de)183.2亿美(měi)元(yuán)减少了(le)10.55％。作为(wèi)全(quán)球宏观(guān)策(cè)略基金，桥水的美股组合仅占(zhàn)总资(zī)产很小的一部分。

　　在这个季度(dù)，桥水在不断卖卖卖，清仓了(le)228只证券，减持了360只证券(quàn)；同(tóng)时(shí)也积(jī)极买进，新进了118只证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新(xīn)兴市(shì)场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持多(duō)只消费股

　　今年(nián)一季度末(mò)，桥(qiáo)水的前十(shí)大重仓标(biāo)的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋(jìn)升(shēng)为(wèi)桥水的(de)第一大重(zhòng)仓，加(jiā)仓了(le)331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二(èr)、第七(qī)大持(chí)仓是两(liǎng)只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所(suǒ)减持，期末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，桥水(shuǐ)持有多只消(xiāo)费品个股，但是今年一季度都进行了减持，比如其第三(sān)大持(chí)仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还(hái)有桥水(shuǐ)也减持了(le)百事可乐、可口可乐(lè)，持股(gǔ)数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别位(wèi)列(liè)第五、第(dì)六(liù)大重仓股(gǔ)；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的减持(chí)幅度相对较大。

　　但(dàn)是(shì)，桥(qiáo)水在一(yī)季(jì)度小幅加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持股市值(zhí)为5.56亿美元，位列(liè)第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸(liǎn)书(shū)

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美(měi)股前30大重(zhòng)仓，其中增持的标的还(hái)包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股(gǔ)数量增至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市值(zhí)为2.12亿(yì)美元(yuán)；此外，增持(chí)了VISA、直觉(jué)外(wài)科、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥水在一季度减持的标的相对较多，除去前十大重仓，桥水(shuǐ)还(hái)减持(chí)了先锋领(lǐng)航富时新(xīn)兴市(shì)场ETF，减少535.74万(wàn)股(gǔ)，持股数量降(jiàng)至847.11万(wàn)股，减持(chí)幅(fú)度达38％，持(chí)有市(shì)值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅(fú)度较大的还有拼(pīn)多多，减(jiǎn)少了(le)150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万股，减持幅度(dù)41％，持(chí)有市值(zhí)为(wèi)1.6中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名3亿美元。桥水还减持了(le)亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万(wàn)股，持(chí)有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了(le)塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水(shuǐ)在一(yī)季度还减持了其(qí)特别看好(hǎo)的(de)黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持(chí)仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.62亿(yì)美元。该基金从(cóng)去年年(nián)底以来出现较大涨势，表现非常(cháng)突出。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥水还是非常看好黄金(jīn)的。

　　近期(qī)，桥水(shuǐ)基金联席首席投资官(guān)凯伦·卡尼(ní)奥(ào)尔(ěr)-坦布尔表示(shì)，黄金可(kě)能(néng)正处于持续增长期的开端，因为全(quán)球(qiú)对美(měi)元去(qù)杠杆化的推动(dòng)仍是金价(jià)的长期支撑。她表示(shì)，黄金(jīn)被低估(gū)了，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她(tā)还说，黄金在全球货(huò)币市场中(zhōng)日益(yì)重(zhòng)要(yào)，这使得它不(bù)仅仅(jǐn)是对抗(kàng)债券市(shì)场(chǎng)和利率的工(gōng)具。另外，地缘政治动(dòng)荡不会消失(shī)，这是对黄(huáng)金的长期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍相对较高，黄(huáng)金(jīn)将(jiāng)继续(xù)吸引投资者，以对冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新(xīn)观点(diǎn)曝光

　　4月末(mò)，桥水(shuǐ)联合首席(xí)投资官鲍勃(bó)·普林斯分享了他在2023年一(yī)季(jì)度的(de)最(zuì)新观察。

　　他指出，名义(yì)支出水平高于经济体的生(shēng)产能力，导致通胀率(lǜ)远(yuǎn)高于目(mù)标水平(píng)，美国和(hé)其他(tā)西方经(jīng)济体处于(yú)看跌失(shī)衡中。为了纠正这种失衡，缓解需(xū)求压力(lì)，欧(ōu)美各(gè)国(guó)央(yāng)行(xíng)一直在实施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政策造成的负面影响(xiǎng)初现(xiàn)苗头。但一切才刚刚开始，恢复均(jūn)衡将会给经济和市场带来一定的负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体的经济更加接近于均衡(héng)——支(zhī)出与劳动(dòng)力产出水平一致，通胀(zhàng)可(kě)控，政策制定者(zhě)有足够(gòu)的空间提振(zhèn)经(jīng)济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林(lín)斯(sī)也称，在大部分(fēn)西(xī)方(fāng)国家，货币政(zhèng)策紧缩(suō)扭转了流动性方向，促使人们抛售(shòu)资产持有现金。紧缩政(zhèng)策推高(gāo)了折现率（即现金未来实(shí)际收益(yì)率(lǜ)的预(yù)期），但迄(qì)今为止尚未严(yán)重(zhòng)影响风险溢(yì)价和经(jīn中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名g)济(jì)增(zēng)长，上(shàng)述情况(kuàng)极有可能在周(zhōu)期(qī)的下一阶段出现。与西方国家相比，中国、日(rì)本和许多亚(yà)洲国家和地(dì)区处于(yú)周期(qī)的不(bù)同位置，这些国(guó)家和地区的政(zhèng)策(cè)制定者支持货币和信用流动，这降低了折(zhé)现率和(hé)风险溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份，对(duì)于近期美联储加息(xī)，桥水(shuǐ)基金在其官微发(fā)文称，“上周美联储加息25个基(jī)点。虽然没(méi)有明确声(shēng)明加息(xī)将会暂停(tíng)，但政策指引(yǐn)的取消和鲍威尔(ěr)讲(jiǎng)话清楚表明，美联储希(xī)望持观望态度。这(zhè)符合我们对当前形势的(de)解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对(duì)疫情带来(lái)的影响(xiǎng)，许多发达经济体都推出(chū)了大规模财政刺(cì)激政策，引(yǐn)发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得不(bù)收紧政策。其中美国采取了最激进的应(yīng)对通(tōng)胀的举措，在不到18个(gè)月的时间里，美联储加息500个基点，并迅速减持债券。目(mù)前，虽然(rán)美(měi)国经济尚未出现(xiàn)严(yán)重问题，但名义支出已(yǐ)经放缓(huǎn)。如果美联(lián)储(chǔ)进一步(bù)收紧(jǐn)政策，银行(xíng)业就会继续承压，从而影响(xiǎng)信贷供(gōng)应。上周(zhōu)，美(měi)国(guó)第一共(gòng)和银行被(bèi)接管，再次凸显美国金融体系面临压力，股市(shì)和债(zhài)券收益率出现下(xià)跌(diē)。美国(guó)可能(néng)需要（也可能不(bù)需要）进一步收紧政策。鉴于迄今(jīn)为止的紧缩举(jǔ)措(cuò)，美联储可(kě)以(yǐ)评估形势再做出决策(cè)。

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