总市(shì)值(zhí)超6万亿(yì)的科创板市场，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网消(xiāo)息，为健全多(duō)层次资本市场产(chǎn)品体(tǐ)系(xì)，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证监会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作(zuò)。同一天，上交所也(yě)发布消(xiāo)息，将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工(gōng)作。

　　多位业(yè)内(nèi)人士表示，科创50ETF期权上市(shì)工作的启(qǐ)动，将为科创板市场(chǎng)的科技创新(xīn)投资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满(mǎn)足投资者多元化的交易和风险管理需求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积极影响，同时为(wèi)科创(chuàng)板市(shì)场投资带来中长(zhǎng)期资金，增强市场的关注(zhù)度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显(xiǎn)示，为(wèi)健全(qu牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗án)多层次(cì)资(zī)本市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富资本(běn)市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只基于科创50指(zhǐ)数的场(chǎng)内期权品种(zhǒng)，科(kē)技创(chuàng)新特(tè)色(sè)鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期(qī)权，是(shì)贯(guàn)彻落实党的二(èr)十大精神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要(yào)》的重大(dà)举措(cuò)，是贯彻落实党中央、国务院关(guān)于(yú)推(tuī)进(jìn)上海(hǎi)国际金(jīn)融中心建(jiàn)设、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放决策部署的重要(yào)安排。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科创板创新活力(lì)，满足多元化的交易(yì)和(hé)风险管理需求，有(yǒu)助(zhù)于(yú)继续(xù)发挥好科(kē)创板(bǎn)改革先行先试的(de)示范(fàn)引(yǐn)领作用，不断提(tí)升服务实体经济质效。

　　同期(qī)，上海证券交易所官网也发布(bù)消息，上交所将(jiāng)在(zài)中国证监(jiān)会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交所贯彻(chè)落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提出的“完(wán)善金融支持(chí)创(chuàng)新体系”、支(zhī)持浦(pǔ)东新区(qū)高水平(píng)改(gǎi)革开放、支持(chí)创新驱动发展战略的(de)重要(yào)举措(cuò)，对促(cù)进(jìn)科创板企业进(jìn)一(yī)步发挥科创能效、支持科创板建设(shè)具有积(jī)极(jí)意义。

　　据(jù)统计，2019年(nián)设立以来(lái)，科创(chuàng)板建设稳步(bù)推进，市场运行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业(yè)上市的集聚示范效应日益显现。截(jié)至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公司519家，总市值(zhí)达(dá)6.65万亿元，板(bǎn)块的科技(jì)创新属(shǔ)性持续(xù)强化。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示(shì)，目前科创板尚缺少相应的风(fēng)险管理工(gōng)具，上交所根据市场(chǎng)需求积极推动(dòng)科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品研发(fā)，将其作为完善科创板配套产品(pǐn)体系、提升科(kē)创板(bǎn)吸引力和流动性(xìng)、推进科创板做(zuò)市商制度(dù)功能发挥、持续发挥科(kē)创板(bǎn)改革先行先试示范引领(lǐng)作用的(de)重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效满足(zú)科创板投资者风险(xiǎn)管理(lǐ)需要，有助于科创板更好发挥资本市场改(gǎi)革(gé)试验田作用，对于促进科创(chuàng)板和股票期权市场长期持(chí)续(xù)健康(kāng)发(fā)展(zhǎn)意义(yì)重大。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时(shí)，监管机构(gòu)还(hái)积极关注ETF期权(quán)市场的稳健运行和风险防控工作，多举措确(què)保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示，证监会一(yī)直高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风(fēng)险防控工(gōng)作，持续完(wán)善(shàn)制度规则体系，加强运行管(guǎn)理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)后，证监会(huì)将(jiāng)进一步完善风险防控机制(zhì)，并根据(jù)市场运行情况改进(jìn)优化(huà)，确保(bǎo)科(kē)创(chuàng)50ETF期权稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　上交所(suǒ)也表示，上交(jiāo)所高(gāo)度重视ETF期权市(shì)场(chǎng)风险防(fáng)控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施了投资者适当性管理(lǐ)制度(dù)、保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)制度、持仓限额制度等一系(xì)列风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期(qī)权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品，上(shàng)交所将总(zǒng)体沿用前期的风(fēng)控措施，并根据(jù)科创(chuàng)板(bǎn)股票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅参数适应(yīng)性(xìng)调整为(wèi)20％，相关(guān)措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所将(jiāng)在目前行之有效的风(fēng)险防控和市场监管(guǎn)措施的基础上，进(jìn)一步做好风(fēng)险研判(pàn)，全面加强市场监管，确保新产品(pǐn)平(píng)稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会的指导下，会同市场各方扎实做好各项业务和技(jì)术准(zhǔn)备(bèi)工(gōng)作，保障科(kē)创(chuàng)50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流(liú)动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融(róng)衍生工(gōng)具，在(zài)价(jià)格发现、风险管(guǎn)理、完善市场多空(kōng)平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票(piào)期(qī)权试点以(yǐ)来(lái)，证监会(huì)组织沪深交易所先后上(shàng)市(shì)了7只ETF期(qī)权(quán)，市场运行(xíng)平(píng)稳有序，有效(xiào)发挥了引入增(zēng)量资(zī)金、稳定现货市场的作用，为进一步丰(fēng)富(fù)ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯实了(le)基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市场的(de)基(jī)础(chǔ)性风险管理工具，早(zǎo)在2015年(nián)2月9日，上交所就上市交易上(shàng)证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月(yuè)23日，上(shàng)交所、深交所上市(shì)交(jiāo)易沪(hù)深(shēn)300ETF期权。

　　2022年(nián)9月(yuè)19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交所(suǒ)上市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期(qī)权在深(shēn)交所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内(nèi)ETF期(qī)权产品(pǐn)将增至8只，投(tóu)资(zī)者的风险管理工具将更加(jiā)丰富和多元化。

　　一位公募(mù)投资人(rén)士(shì)对此表示，目前我国已经推出了不(bù)同类型(xíng)的期(qī)权品种，不同品种对应市(shì)场不同(tóng)的市值的公司和(hé)投资(zī)风格，科创50ETF期权的推出(chū)，将对(duì)科(kē)创板市(shì)场的宽基指数(shù)形成覆盖，科(kē)技(jì)创新风格(gé)投资有了风险管理(lǐ)工具，这将有(yǒu)利(lì)于投资者做好风险管理，满足不同投资者的投资交易需(xū)求(qiú)。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前ETF期权的合约(yuē)标的都(dōu)是ETF市场的(de)龙(lóng)头产品，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等(děng)龙(lóng)头产(chǎn)品(pǐn)，都(dōu)是期权合(hé)约标(biāo)的(de)。

　　而从(cóng)目前全市场(chǎng)跟踪科创50指数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前管理(lǐ)规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股(gǔ)票(piào)ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模(mó)分(fēn)别为199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟踪产品(pǐn)中，规模(mó)也位(wèi)居(jū)前列。

　　“根据(jù)以(yǐ)往ETF期权(quán)的合(hé)约标(biāo)的(de)，华夏科(kē)创50ETF成为合约标的的(de)可能(néng)性(xìng)较大，管(guǎn)理规模和产品流(liú)动(dòng)性都(dōu)具备突(tū)出(chū)优势。”上述公募(mù)投资人(rén)士称。

　　而根据(jù)业内人士分析，相关合(hé)约标的纳(nà)入(rù)ETF期(qī)权，将对该(gāi)ETF龙头产品的(de)规模、流动性(xìng)和(hé)交投活跃度(dù)产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理表示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资者可以借助相(xiāng)应的风险管理工(gōng)具(jù)进行方向性投资、波动率(lǜ)投资等，在投(tóu)资层(céng)面(miàn)的配(pèi)套策略(lüè)也(yě)会丰(fēng)富(fù)起来。充分发挥上(shàng)述(shù)作用，可以(yǐ)提升ETF期权(quán)产(chǎn)品交易需(xū)求，流动性进一步提高，进而促进(jìn)规(guī)模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了(le)风险管理(lǐ)工具(jù)，有利于吸引中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产品关注度(dù)，这也会让相应(yīng)的龙头(tóu)ETF产品(pǐn)的规模和流(liú)动(dòng)性进一步巩固，市场吸引力(lì)也会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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