金融界5月(yuè)23日 万物(wù)皆(jiē)周(zhōu)期,周(zhōu)期(qī)皆供需！

　　日前，六(liù)年一个(gè)周期轮回的白糖期货正(zhèng)在迎来疯狂(kuáng)时(shí)刻。五一假期之前的(de)最后一个交易日(rì)，在郑(zhèng)州商品交(jiāo)易所交易的白(bái)糖主力期货合约(yuē)收盘(pán)成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的(de)是(shì)，如此(cǐ)关键的信息(xī)湮没在(zài)五一假(jiǎ)期(qī)的兴(xīng)奋与快(kuài)乐之中，并(bìng)未引(yǐn)起市场关注。直(zhí)至昨日（5月(yuè)22日(rì)），白糖主力合约(yuē)收盘站上7100/吨关(guān)口，市场资金(jīn)虎躯(qū)一(yī)震(zhèn)，恍然醒(xǐng)悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继(jì)续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关(guān)口，创(chuàng)下7202元/吨(dūn)的高点。

　　六年一(yī)次的(de)白糖周期

　　而上一次白糖主力期货合约打破7000元/吨(dūn)大关还是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时(shí)的白糖(táng)主力合约正在上演最(zuì)后的末日疯狂，一天之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元(yuán)/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨的周期高点，随即白(bái)糖期货(huò)开始一路狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注意的是，从(cóng)白糖(táng)坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法主(zhǔ)力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一(yī)次的白(bái)糖周期十分准(zhǔn)时，从(cóng)未缺席过(guò)。而形成这种(zhǒng)周期的原(yuán)因与(yǔ)白糖期货的种植周期有关，一般甘蔗的每(měi)三(sān)年一个种植(zhí)周期，这从根本决定了白糖(táng)周期到来。

　　此轮白糖(táng)周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期(qī)已经渐(jiàn)入高潮，据(jù)生意(yì)社(shè)显示，截至5月22日，白糖现(xiàn)货市(shì)场价(jià)格报(bào)6962元/吨，较(jiào)去年底(dǐ)涨幅约(yuē)20%。与历史对比来看，白糖价格(gé)已经创下2018年以来(lái)的新高。

　　国内白糖供给(gěi)方面(miàn)，减产是大(dà)概率(lǜ)事件。

　　中国(guó)糖业协会(huì)发(fā)布(bù)的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制(zhì)糖期(qī)截至(zhì)今(jīn)年(nián)4月(yuè)底，甜菜糖厂(chǎng)已全部(bù)停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生产(chǎn)外，其他省(区)糖厂已全部收(shōu)榨(zhà)。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进(jìn)入(rù)尾声(shēng)，除云南(nán)地区外，广西等主(zhǔ)产(chǎn)区(qū)陆续收榨。由于广西前期受不利天(tiān)气(qì)影响，甘蔗单产降(jiàng)幅(fú)高于(yú)预期，22/23榨季(jì)国内糖产量延续下滑趋势。

　　据(jù)农业农(nóng)村部预测(cè)，22/23榨季(jì)全国食糖产量(liàng)约933万吨，同比下降2.4%，其(qí)中广西白糖产量约530万吨，同比减少(shǎo)约80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单(dān)估算供需缺(quē)口(kǒu)超过500万吨。

　　短时(shí)间增(zēng)产对白糖来(lái)说并不现实，由(yóu)于国内糖料作物(wù)种植(zhí)面积增长有限，国内(nèi)糖料作物产(chǎn)量(liàng)也增(zēng)长缓慢且(qiě)有(yǒu)限，我(wǒ)国食(shí)糖产量整体(tǐ)保持平稳(wěn)，年产(chǎn)量在1000万吨左右。目前国内食糖消费(fèi)量每年(坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法nián)在1500万(wàn)吨左右，缺口部分通过进口(kǒu)糖补充。

　　但是(shì)，国际市场(chǎng)供需情况也不(bù)容(róng)乐观。

　　据消费(fèi)日报(bào)报道，联(lián)合(hé)国(guó)粮食及农业(yè)组织（粮(liáng)农组织(zhī)）发布的(de)报(bào)告显示，4月国际食品价(jià)格指数出现1年以来的(de)首次回升，食糖(táng)、肉类(lèi)及大米的世界报价上涨。粮农组织(zhī)食(shí)糖价格指数4月环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的(de)新高。

　　白糖全球(qiú)主(zhǔ)要生产国和(hé)地区包括巴西、印度、欧盟(méng)、泰国、中国(guó)、美(měi)国、墨西哥、俄(é)罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前十(shí)位食(shí)糖产(chǎn)量约(yuē)占全球总(zǒng)产量(liàng)的76%；前四大(dà)出口国(guó)分别是巴(bā)西、泰国、澳大(dà)利(lì)亚和印度，整体贸易(yì)量占全球比(bǐ)重超过67%。

　　但(dàn)是作为全球主要产糖国之(zhī)一(yī)，印度正(zhèng)面临甘蔗产(chǎn)量下降危(wēi)机，加上政府实施(shī)的(de)出口限制，世(shì)界各地的(de)糖价可能会进一(yī)步飙(biāo)升。

　　A股市(shì)场闻风而动

　　A股市场也(yě)是闻(wén)风(fēng)而动，5月22日(rì)，两大白糖龙头股中粮糖业、南宁糖业(yè)双双(shuāng)涨(zhǎng)停。5月(yuè)23日，南宁糖业继续大涨(zhǎng)，收盘大(dà)涨超4%。截至目前，今年(nián)以来，中粮糖业累计上(shàng)涨幅(fú)度超过30%，南宁(níng)糖业年内(nèi)涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力合约是否会重蹈覆辙，还是继续挑战极限，市(shì)场将会给(gěi)出答案。

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