财(cái)联社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联社记者从(cóng)业内获悉，近期监管部门正(zhèng)陆续召集相关保(bǎo)险公(gōng)司(sī)开会(huì)，主要内容是进(jìn)行窗口(kǒu)指导，要求寿险公司(sī)调整(zhěng)新开发产品的定(dìng)价利率，控制利差损，要求新开发产品的(de)定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制(zhì)节奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆(lù)。

　　新开发产品定(dìng)价利率或(huò)从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日监管部(bù)门陆续召集了多家寿险公司开会(huì)，以窗(chuāng)口指(zhǐ)导的名义，要求(qiú)公司调(diào)整产品利率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管要(yào)求险(xiǎn)企新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次(cì)调整的主要思路是市场有(yǒu)效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这(zhè)次调整(zhěng)是(shì)不(bù)久前监管召集险企进行调研会的后续。3月21日(rì)财联(lián)社记者曾(céng)报道，为引导人身(shēn)险业降低负债成本，加强行(xíng)业负债质量管理，银保监会(huì)人身(shēn)险部(bù)组织(zhī)保险行(xíng)业协会以及多家保险(xiǎn)公司开展调(diào)研(yán)。将(jiāng)重点调研普通险预(yù)定(dìng)利率(lǜ)分布、分红险预定利率(lǜ)和分红水平等公司负债(zhài)成本情况，以(yǐ)及降(jiàng)低责任准备金评估(gū)利率对公(gōng)司和行业(yè)的(de)影响，包括(kuò)对新(xīn)产品定价、存(cún)量业(yè)务退保、销售行为、市(shì)场竞争分析(xī)变(biàn)化等的影响。

　　随后据报(bào)道，监管在北京、南京(jīng)、武汉三地(dì)召(zhào)开座谈会。其中(zhōng)，北京参(cān)会的保险公司(sī)包括(kuò)中国人寿、新华(huá)人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的(de)保险公司有(yǒu)太(tài)保寿险、工银安盛人(rén)寿、安联人(rén)寿(shòu)、中韩人寿(shòu)等；武汉参会(huì)的保险公司有合众人(rén)寿、国富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会(huì)的(de)一位(wèi)总(zǒng)精算师表示，各险企(qǐ)基本就降低责任准备金评(píng)估利率达(dá)成共(gòng)识(shí)，有公司建(jiàn)议分阶段调整，比如普通型长期年金的(de)责(zé)任准备(bèi)金评估利率目(mù)前为年复(fù)利(lì)3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动(dòng)态调整。具体的调整方(fāng)案还有待(dài)监管研(yán)究后出台。

　　有保险公司业内(nèi)人士(shì)对财(cái)联社记者表示：“已经准备好利(事竟成的前面一句是什么二年级，成功金句名言短句lì)率3.0的(de)产(chǎn)品了”。也(yě)有业内人士对财联社记者表(biǎo)示，此次主要涉(shè)及新(xīn)开(kāi)发产品的定价利(l事竟成的前面一句是什么二年级，成功金句名言短句ì)率，以往的(de)产品不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避(bì)免利差损风险

　　平(píng)安非银(yín)团(tuán)队表示，我(wǒ)国险企(qǐ)资产配置风格稳(wěn)健，债券投资比例(lì)稳步提升，其他(tā)资产以非标资产为主、投(tóu)资比例持(chí)续回(huí)落(luò)，股票和基(jī)金投资比例基(jī)本(běn)稳定。2018年以(yǐ)来(lái)，主(zhǔ)要(yào)券种(zhǒng)长端(duān)利率中枢下行，长久(jiǔ)期债(zhài)券和(hé)优质非标资产(chǎn)供给有(yǒu)限，保险固收(shōu)类资(zī)产配置面临(lín)挑(tiāo)战。同时，权(quán)益(yì)市场波动(dòng)率(lǜ)较大、对投资(zī)收益率影(yǐng)响(xiǎng)较大。近(jìn)年监管按产品类型(xíng)调(diào)整评估利率、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银(yín)保监会召开座谈会，各险企(qǐ)已就降低(dī)责任准备金(jīn)评估利率达(dá)成共识。

　　东吴证券非银团队此(cǐ)前曾表示，短期来(lái)看(kàn)，引导(dǎo)降(jiàng)低负(fù)债(zhài)成本将大(dà)幅刺激产(chǎn)品销售，老(lǎo)产品停售炒作难(nán)以避免。中(zhōng)期来看，预定(dìng)利率(lǜ)跟随评估(gū)利(lì)率下行，保险公(gōng)司分红险(xiǎn)占比提升(shēng)，有(yǒu)望(wàng)缓解人身险公司(sī)刚性负(fù)债(zhài)成本压力(lì)，寿险产品(pǐn)本身保本属(shǔ)性有望(wàng)进(jìn)一步(bù)强化。

　　实际上，监管历(lì)史上有过多(duō)次调(diào)整评(píng)估利(lì)率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和(hé)银(yín)行竞争，长期保险(xiǎn)的预定利率均在8％以上。考虑到(dào)利差损风险，1999年，原(yuán)保监(jiān)会下(xià)发(fā)《关于调(diào)整寿险(xiǎn)保单预定利(lì)率的紧(jǐn)急通(tōng)知》，全面(miàn)叫停高预定利率产品，强制(zhì)寿险公司将寿(shòu)险保单的(de)预定利率(lǜ)调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全球(qiú)市(shì)场来看，美(měi)国在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪(jì)90年代末都曾面临利(lì)差损(sǔn)风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为(wèi)提高竞争力(lì)，险企销售大量高负(fù)债成本(běn)、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利率(lǜ)下行(xíng)，投资(zī)承压(yā)，据美国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和健康保险公(gōng)司(sī)破(pò)产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要(yào)系险企(qǐ)销售大量对利率敏(mǐn)感的低利(lì)润产(chǎn)品(pǐn)；同时市场压力致使投(tóu)资端(duān)面临亏损。

　　平(píng)安非银团队表示，参考海外，低利(lì)率环境下，负债端主要通(tōng)过(guò)调整寿(shòu)险产品结构、下调预定利率(lǜ)的方(fāng)式来避免利(lì)差损风(fēng)险。近(jìn)年(nián)来，我国长端利(lì)率地位震荡、权益(yì)市(shì)场波(bō)动加剧，寿险行业面临(lín)着潜在的(de)利差损风(fēng)险(xiǎn)、险企利(lì)润承(chéng)压。保险监管趋严，通过发布(bù)产品负面清(qīng)单、下(xià)调演示利率、分产(chǎn)品调整评估利率等降低负债(zhài)端成本。

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