本轮新(xīn)股中，有不少风口(kǒu)的企业，但基本面都(dōu)非常垃圾，虽然表面看看(kàn)似乎都(dōu)有亮点，但仔(zǎi)细看看(kàn)就(jiù)发现(xiàn)大都是(shì)垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体(tǐ)晶圆生产代工服务，为客户提供(gōng)150-55nm不同制(zhì)程(chéng)工艺，成(chéng)立5年(nián)就成长(zhǎng)为中国大陆(lù)收入第三(sān)大、12英寸(cùn)晶圆代(dài)工产能第三大(dà)的(de)纯晶(jīng)圆代工企业(yè)。2015年(nián)，合肥市政府根据集成电路产业发展规划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引进国(guó)际知(zhī)名企业(yè)合作设(shè)立晶圆代工(gōng)厂，此后(hòu)，晶(jīng)合集(jí)成正式筹(chóu)划建设。成立至今，晶合集(jí)成(chéng)已成(chéng)为国内面板显示驱动芯(xīn)片(piàn)龙头。

　　晶圆代(dài)工企业(yè)，疫(yì)情(qíng)后业(yè)绩爆发，利润(rùn)此前一直(zhí)大幅亏损，22年依靠收入(rù)和产品价格(gé)上涨利润(rùn)来到了31.6亿，但(dàn)23年开始(shǐ)下游(yóu)面板(bǎn)行业需求(qiú)大(dà)幅下滑，公司(sī)选择(zé)了业(yè)绩最好的(de)时候上市，此后走(zǒu)下(xià)坡路是(shì)必然的(de)，23Q1公(gōng)司(sī)首付大幅下(xià)滑(huá)60％，产(chǎn)能大(dà)幅(fú)闲置后利(lì)润重回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学(xué)科为龙头，强(qiáng)专科、小(xiǎo)综合(hé)的发展模(mó)式，形成覆盖全国(guó)核心区域(yù)的医疗服务(wù)网(wǎng)。服务病种(zhǒng)涵盖神(shén)经学(xué)科各类脑肿瘤、脑血(xuè)管、功能神(shén)经(jīng)外(wài)科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括(kuò)妇科、儿科、内科、外科(kē)、疼痛、全科等疾病。

　　专科(kē)医院，业绩一般般，民营(yíng)医院里毛利(lì)率算比较低的那一档，未来主要看扩张，也(yě)要小(xiǎo)心政(zhèng)策的(de)影响，个(gè)人感觉比如(rú)几个国企医院（不论是收入增速还是估(gū)值(zhí)），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家拥有(yǒu)高(gāo)精密狭缝式涂布模头产品(pǐn)的(de)设(shè)计(jì)、研发(fā)和生(shēng)产及涂布(bù)技术产业(yè)化整体解(jiě)决方案能力的高新技(jì)术企业。高精(jīng)密狭(xiá)缝式涂布模头为锂电池生产(chǎn)涂(tú)布机的核心部件(jiàn)，涂(tú)布(bù)是继制备(bèi)正(zhèng)负极(jí)浆料完(wán)成(chéng)后的下一道工序，是锂电池生产前(qián)段工序的核(hé)心环节，目的是将正负极(jí)浆料均匀(yún)地涂(tú)覆在铝铜箔(bó)上。目(mù)前，曼恩(ēn)斯特产品广泛应用(yòng)于锂(lǐ)离子电池涂布、半导体先(xiān)进封(fēng)装涂布、钙(gài)钛矿太阳(yáng)能电池(chí)涂布、氢燃料电池电极涂布、液晶显示(shì)中(zhōng)的薄膜晶(jīng)体管涂布等。

　　锂电池产业(yè)链公司，业(yè)绩在21年爆发，22年(nián)业(yè)绩更进一步，但行业基本见(jiàn)顶，下游需求大幅(fú)放缓，上游锂(lǐ)矿(kuàng)价(jià)格大幅下滑，且公司只(zhǐ)是生产过程中(zhōng)很(hěn)小的(de)一块市场，天(tiān)花板非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯(xīn)集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于(yú)2018年3月(yuè)，总部(bù)位于浙江绍兴，是一家(jiā)专注(zhù)于(yú)功(gōng)率、传感和传输应(yīng)用领域，提供模拟芯片(piàn)及模块封装的代工服务(wù)的制造商。中芯(xīn)集(jí)成(chéng)以(yǐ)晶圆代工为起(qǐ)点，向(xiàng)下(xià)延伸到模组(zǔ)封(fēng)装(zhuāng)，为国内外客户提供(gōng)一站(zhàn)式代工解决(jué)方案(àn)，为功率(lǜ)、传(chuán)感和(hé)传(chuán)输等领域(yù)的半(bàn)导体产品公司(sī)提(tí)供(gōng)完整生产制造平(píng)台(tái)，支持客户研发以及大(dà)规模量产。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯国际(jì)关联企(qǐ)业，处(chù)于规模扩张阶(jiē)段，但由于规(guī)模(mó)扩大太快，折旧研发投入初期(qī)非常(cháng)高，因此利润(rùn)大幅亏损，好不容易快熬出头(tóu)了（资本支(zhī)出高(gāo)峰(fēng)在(zài)22年结束(shù)），公司也预(yù)期23年底会转(zhuǎn)为盈利，但下(xià)游需求(qiú)在23年大幅(fú)放缓，公(gōng)司面对的压力显然是要比那(nà)些已(yǐ)经规模化完(wán)成有利润的公司大得(dé)多，且公司过于依赖中芯国际(jì)，未(wèi)来还有可(kě)能(néng)面临同业竞争(zhēng)而收回许可的(de)风险。IPO募(mù)资高达(dá)219亿，非常大的(de)IPO了，不太乐观未(wèi)来的(de)走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从事分(fēn)散染料及(jí)其滤饼(bǐng)的研发、生产(chǎn)及销售，产品以(yǐ)中高端(duān)分散染料(liào)为(wèi)主，主(zhǔ)要用于涤纶及其(qí)混纺织物的染色和印花，经(jīng)分散染料印染加(jiā)工的化纤(xiān)纺(fǎng)织品，色(sè)泽艳(yàn)丽，耐洗牢度优良，用途广泛(fàn)。其中部分终端应用(yòng)品牌包括：安踏、李宁、阿(ā)迪达斯(sī)、耐克、优衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染料公邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗司，毫无(wú)亮点，业绩在19年(nián)后一路下滑，22年利润只有19年(nián)的一半都(dōu)不到，下(xià)游(yóu)服装(zhuāng)行(xíng)业(yè)景(jǐng)气(qì)度也一般，不关注了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于2003年，自设立以来，公司主营业务一(yī)直(zhí)聚焦于(yú)汽车行业(yè)营(yíng)销与后(hòu)市场服务领域(yù)，为客户提供(gōng)相关软件产品及服务。2010年被(bèi)用友网络收(shōu)购后，公司继续独立经营上述业务。用(yòng)友汽(qì)车主要面(miàn)向汽车行业(yè)的整车厂、经销(xiāo)商、服务(wù)站等客(kè)户，提供营销与后市场服务领(lǐng)域的(de)数(shù)智化解(jiě)决方(fāng)案、云服务(wù)、软件及专(zhuān)业(yè)服务。

　　用友集团旗下子公司分拆上市，汽车软件服(fú)务，汽车数字化是趋势，且随着人均保有量的(de)增长，公(gōng)司行业前(qián)景(jǐng)不算很(hěn)差，但公司自身技术含量较低，产品以(yǐ)车企营销系统为主，基本没什么(me)研发(fā)，都靠销售，且汽车行业有明显周期(qī)性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立(lì)于(yú)2003年3月(yuè)的经纬股份主要从事电力工程技术服务及地理信息技术服务。电力(lì)工程技(jì)术服(fú)务占主(zhǔ)营业务收(shōu)入比重超过80％，是公司主要收入和利润来源。电力工(gōng)程技(jì)术服务主要系为电网企业、工商业企业(yè)电力相关工程提供规(guī)划咨询、设计、工(gōng)程建设等(děng)服务(wù)。

　　电网和地理信息(xī)设计咨(zī)询公司，主要是电(diàn)力工程技术服务(wù)收入为主，比较(jiào)依赖内蒙和(hé)浙江(jiāng)地区的国(guó)家电网，本质上是工(gōng)程类企业(yè)，设备施工业务，所(suǒ)以应收款高，坏账多，现金(jīn)流差，不(bù)关注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联网(wǎng)等领域提(tí)供射(shè)频(pín)前端的芯(xīn)片设计(jì)公司，主(zhǔ)营业务为(wèi)射(shè)频前端芯片及模组的研(yán)发、设计和(hé)销售(shòu)。慧智微(wēi)具备全套射频前端(duān)芯片设计(jì)能力(lì)和集成(chéng)化(huà)模组研发能(néng)力，技术体系以功率放大器（PA）的设计能力为(wèi)核心(xīn)，兼具低(dī)噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产(chǎn)品系列覆盖的通信(xìn)频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重(zhòng)耕频(pín)段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为客户提(tí)供(gōng)无线通信射频前(qián)端发射模组、接收模组等。

　　射(shè)频前端芯(xīn)片模组公司，下游主(zhǔ)要(yào)是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货大幅(fú)增长，亏损(sǔn)不断扩大，主(zhǔ)要是大量研发(fā)投入，但(dàn)高(gāo)研发(fā)下，公司毛(máo)利率极低(dī)，远低(dī)于同行(xíng)业公司，但即便这样，估值却一路上(shàng)升到150亿，在IPO之前(qián)大(dà)量机(jī)构（近40家）参(cān)股(gǔ)（未(wèi)来解(jiě)禁后都会成为抛售(shòu)的主力）。搞不(bù)懂这(zhè)公司的价值在哪(nǎ)里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一(yī)家主要从事防空预警雷达研发、生产、销售和(hé)服务的(de)国家级高新技(jì)术和(hé)专精特新“小(xiǎo)巨人(rén)”企(qǐ)业。公司(sī)产品主要包括(kuò)雷达及配套装备，重点供应(yīng)国内(nèi)军方(fāng)客户(hù)和军工集团。成立至(zhì)今，航天南湖(hú)已成为我(wǒ)国(guó)防(fáng)空预警雷达主要生(shēng)产(chǎn)单位(wèi)之一(yī)。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年后业绩(jì)大幅下滑，22年虽然收入增长较快(kuài)，但利润远(yuǎn)没(méi)有回到20年(nián)，且关联交易(yì)占比越来越高，对于这种客(kè)户不透明度极高的军工企业，实在无法判(pàn)断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网(wǎng)数字化虚拟商品综(zōng)合服务提供商(shāng)，主要为移动互联(lián)网(wǎng)相关场景客户提供(gōng)移动互联网数字化虚拟商(shāng)品聚合(hé)运营(yíng)、融(róng)合运营(yíng)、分发(fā)运营等(děng)综合运营服(fú)务，为物联网相关场景提(tí)供物联网(wǎng)流(liú)量接入、硬件方案、场(chǎng)景应用(yòng)等(děng)综合(hé)解决方案(àn)及云终(zhōng)端解决(jué)方(fāng)案，并根据客户(hù)需求提供定制化的(de)运营支撑(chēng)服务及技(jì)术服务。一家(jiā)售卖移动(dòng)流量、话费、爱优芒会(huì)员卡(kǎ)等数字化虚拟商品的综合型中间商，其主要盈利(lì)模式(shì)是获得购销差价(jià)或服务佣(yōng)金，占(zhàn)公司总收入超过9成。

　　流量中间商(shāng)邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗，互联(lián)网卖流(liú)量的公司，主(zhǔ)要是卖视频会员和其他(tā)通用(yòng)流量，业绩过(guò)去几年看起来不错，但公(gōng)司(sī)现金流越来越差，且互联网流(liú)量已经见顶，大(dà)互联网公司越来越不依赖买量来拓广业务(wù)，感觉(jué)上(shàng)市就是业绩顶峰。

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