衰退近在(zài)咫(zhǐ)尺？

　　美(měi)国一季度GDP增(zēng)速超预期放(fàng)缓，通胀意(yì)外(wài)反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部(bù)经济分析(xī)局公(gōng)布数据显示，美国(guó)一(yī)季度实际GDP年化季49是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续(xù)两个季(jì)度(dù)放缓，且(qiě)远不及(jí)预期1.9％。值得(dé)一提(tí)的(de)是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目(mù)主要有消(xiāo)费(fèi)者支出(chū)、出口、联邦政府(fǔ)、州和地方政府支出以及非住宅固定投资，拖累项主要(yào)包括进口、私人库存投资和(hé)住(zhù)宅固定投(tóu)资。经济分(fēn)析局表示，一季(jì)度GDP增速较去年第四季度放缓的主要原因(yīn)是私人库存(cún)投资回落以及非住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具(jù)体来看(kàn)，美(měi)国经济最大(dà)的组成(chéng)部分(fēn)——占据GDP约(yuē)68％的个人消(xiāo)费支出环比增(zēng)速为(wèi)3.7％，高于前(qián)一季度的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前(qián)一季度的0.68％有所(suǒ)放(fàng)缓，但为连续第四(sì)个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续(xù)第八个季度拖累GDP增长，但程(chéng)度较小。最大的拖累项是私人库存的变化(huà)，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录(lù)。

　　一(yī)季度，经济增速大幅放缓的(de)同(tóng)时，通胀再次升温。美联储高度(dù)关注(zhù)的通胀指标(biāo)——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物价指数(shù)，一季度(dù)年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔(tī)除食品和能源(yuán)的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一(yī)提的是，这是核(hé)心PCE连续第五次“击败(bài)”市场预期(qī)。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队发表声(shēng)明称，扣押了(le)一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声(shēng)明表示(shì)，由(yóu)于(yú)一艘不明船只与一艘伊朗船只在印度洋北部发生事故，导致伊朗船只上(shàng)的2人死亡(wáng)，数人受伤，不明(míng)船只的行为违(wéi)反了国际法。在伊朗(lǎng)船只向海上监视和(hé)救援中心发送请求(qiú)后，伊朗海军立(lì)即(jí)开始拦截并识别该未知船只(zhǐ)。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦截行(xíng)动中，不明船只的自(zì)动全球定位发送系统(tǒng)被关闭(bì)并频繁改变航(háng)线。在伊朗司法当局的许可下，海(hǎi)军出动(dòng)直(zhí)升机扣押了该船只，并(bìng)将其运至伊朗领(lǐng)海(hǎi)。

　　声(shēng)明指出(chū)，上述的不明(míng)船只属(shǔ)于美国，挂着马绍尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海(hǎi)军表(biǎo)示，伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰(lán)革(gé)命卫队海军27日在(zài)阿曼湾(wān)扣(kòu)押了一艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道称，美(měi)国海军驻巴(bā)林的第五舰队(duì)在(zài)一份声明(míng)中(zhōng)称，一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾过(guò)境国际水(shuǐ)域(yù)时(shí)被伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰(lán)革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威(wēi)尔受骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌克(kè)兰总统“友好”通话(huà)，美联储(chǔ)回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的(de)视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新(xīn)近发布的视频显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充(chōng)乌(wū)克兰总(zǒng)统泽连斯基的(de)俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认(rèn)为对(duì)方是泽连斯基，回(huí)答了从通胀前景到俄罗斯(sī)央(yāng)行等主题的一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一名发(fā)言人美东时间4月27日周四确认，鲍(bào)威尔(ěr)有过通话，称此事发生在(zài)今(jīn)年1月，否认存(cún)在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了(le)一次谈(tán)话(huà)，对方谎(huǎng)报自己是乌克兰总统。这是一次(cì)友(yǒu)好的谈(tán)话，是(shì)我们在这个充满挑战的时(shí)刻支持乌(wū)克兰人民的背景下进行。没有谈(tán)到敏感和机密的(de)信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视(shì)频(pín)似乎经过(guò)编辑，无法确(què)认准(zhǔn)确性。上述发言人还说，通(tōng)话(huà)事件已报(bào)交有关执(zhí)法部门，出于对他们工(gōng)作的尊重(zhòng)，美联储不会进一(yī)步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论看似四(sì)平八稳、无伤大(dà)雅，但事(shì)实就是，骗子能通(tōng)过恶作剧的电话接触到(dào)鲍威(wēi)尔，这种(zhǒng)事实可能会(huì)导致美联储的安全(quán)性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受骗的担忧主(zhǔ)要是基于美联储作为主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒(méi)体指出(chū)，鲍威(wēi)尔等央行高官的言(yán)论通常受到投资者和商界人士的密切关注(zhù)，有时会引发股市波动。而且，美联储(chǔ)官(guān)员同他人的私下会(huì)面时常引(yǐn)发争(zhēng)议，因(yīn)为外(wài)界认为(wèi)，联(lián)储官员的言论(lùn)可能(néng)让在场(chǎng)的人掌握(wò)先(xiān)机。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些年(nián)不止一次成(chéng)功骗取国外(wài)政(zhèng)客和(hé)他们通话，而(ér)且通常将(jiāng)将通(tōng)话(huà)视(shì)频(pín)公之于众，就是为了恶搞西方(fāng)国家的(de)决策者。

　　据两人公布的(de)视频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前总统波(bō)罗申科和(hé)德国前总理默克尔通话，默克(kè)尔当时觉得可疑，但没有在(zài)对话(huà)中直接问他们是(shì)不(bù)是冒(mào)牌货。今年(nián)早(zǎo)些时候，他们还曾假冒泽连(lián)斯基(jī)，和(hé)欧洲央行行长(zhǎng)拉(lā)加德通话(huà)。

　　原油基本(běn)面未变 关注(zhù)宏观层面(miàn)不确定(dìng)性(xìng)

　　近日来，在(zài)宏观(guān)风(fēng)险(xiǎn)蔓延(yán)下，国内外油(yóu)价出现(xiàn)大幅回落。4月26日(rì)晚间，国际油价(jià)出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格(gé)。周(zhōu)四(sì)，内盘(pán)SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收526.1元(yuán)/桶(tǒng)；外盘油价则出现小幅(fú)上(shàng)涨(zhǎng)，布(bù)伦特原(yuán)油(yóu)交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不到(dào)1％。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜冰沁(qìn)在接受期(qī)货日报记者采(cǎi)访(fǎng)时(shí)表(biǎo)示，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚外盘出现(xiàn)大幅下挫，但外盘原油有所(suǒ)企稳，或为超跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内盘(pán)表(biǎo)现(xiàn)弱于外盘(pán)，海通(tōng)期(qī)货能源(yuán)化(huà)工研究(jiū)中心负责(zé)人杨安表示，一方面是由(yóu)于近(jìn)期油轮运费回落，运输成(chéng)本下降(jiàng)，让内外盘价差有所走(zǒu)弱。另一(yī)方(fāng)面是当前国内(nèi)即将迎来五一假期，而目前国际市(shì)场宏观风险具有很大不确定性，恰(qià)逢(féng)油价大幅回调之(zhī)际，市(shì)场(chǎng)避险(xiǎn)情(qíng)绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也(yě)使得(dé)内盘原油跌幅超过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者(zhě)，美(měi)国银行业危机风波再起，叠加美国债(zhài)务压力及经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)风(fēng)险可能削弱欧美(měi)能(néng)源需求，风(fēng)险资产(chǎn)面临(lín)较(jiào)大压力，从而推动本周油价油价下跌。而原油作为金(jīn)融属(shǔ)性最强(qiáng)的大宗商品，在(zài)此前3月份就曾(céng)因银行(xíng)业危(wēi)机出现暴跌，此次美国(guó)银行业风险再次升温继续引发(fā)市场恐慌，原油的下跌带有(yǒu)明显的情绪化(huà)特征(zhēng)。

　　光(guāng)大(dà)期货(huò)能源化工分(fēn)析师杜冰沁也表示，近(jìn)日宏观情绪导(dǎo)致油价再度承压。随(suí)着美联储加(jiā)息会议的(de)临近，美国第一共(gòng)和银(yín)行的财报(bào)和股价表现或显示银行业危机仍(réng)未(wèi)结束，叠加欧美经济数(shù)据(jù)表现仍然(rán)欠佳，美(měi)国消(xiāo)费者信(xìn)心本月(yuè)降至去(qù)年7月以来的最低水(shuǐ)平，市(shì)场对(duì)于美(měi)联储(chǔ)加息和海外经济(jì)衰退的担(dān)忧持(chí)续升温，

　　展望(wàng)后市，近期主导原油市场(chǎng)走势的宏(hóng)观风险何时会消散？在杨安(ān)看来，目前来(lái)看(kàn)，美国银(yín)行业危机风险在未来一(yī)段时(shí)间(jiān)内仍将不时困(kùn)扰市场。另(lìng)外(wài)，5月4日美联储议息会议将再迎来加(jiā)息窗口，对此投(tóu)资者也高度关注美联(lián)储利率政策的变化，宏观层面的不确定性成为影响整个(gè)金融市场的主要因素(sù)，这(zhè)是投资者需(xū)要注意的风(fēng)险所在(zài)。

　　“进入5月，美(měi)联(lián)储即将公(gōng)布加息决议(yì)，市场(chǎng)对美联储(chǔ)加息(xī)25个(gè)BP的概(gài)率预测在80％以上(shàng)，并且由于(yú)近期美联储官员表态(tài)偏鹰(yīng)，对于后续何时停止加(jiā)息(xī)仍有分(fēn)歧。欧(ōu)洲(zhōu)央行将于(yú)5月4日举行货币(bì)政策会议，基于(yú)当(dāng)前欧元区的高通胀水(shuǐ)平，预计(jì)欧洲央(yāng)行和英(yīng)国央行(xíng)也(yě)将维持加息政策，因此市场对于海外经济衰退带(dài)来需求(qiú)下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　不过，从(cóng)当(dāng)前来看原(yuán)油市场基本面表现尚(shàng)可，整体(tǐ)供需(xū)局(jú)势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为(wèi)，即(jí)将(jiāng)到来(lái)的五一(yī)长假(jiǎ)和美国夏季出行(xíng)旺季预计对于需求会有一定支撑，预计(jì)近(jìn)期国(guó)际油价仍将面(miàn)临宏观(guān)情绪和基本面的博弈。

　　申万(wàn)期货能化分析(xī)师(shī)董超(chāo)也(yě)表示，后市原油供需逻辑不会(huì)改变，5月(yuè)OPEC+的减(jiǎn)产会(huì)对油价尤其是亚洲地(dì)区的油价带49是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数来(lái)极大(dà)影响；此外(wài)美国原油活跃钻井平台已经连续半年维(wéi)持低(dī)位，1230万桶/日的产量(liàng)将(jiāng)越来越难以持续(xù)，后续的减产将(jiāng)很快(kuài)到来(lái)；此外在5月(yuè)美联(lián)储加息后，宏观面(miàn)的悲观情绪或将(jiāng)逐步(bù)消退，后期(qī)原(yuán)油(yóu)市(shì)场(chǎng)将转入对供应面的减产逻(luó)辑中(zhōng)。

　　“我们(men)认(rèn)为，5月(yuè)份油价上下区间将更(gèng)为模糊，在美(měi)国储备政策难(nán)以改动(dòng)的情况下，底(dǐ)部支撑力度变(biàn)弱。但(dàn)从供(gōng)求关系(xì)上，OPEC+的减产以及美国产量的(de)下滑将有助于(yú)油价的稳定。”董超表示，预计5月油(yóu)价整体(tǐ)即将维持区间振荡，振荡幅(fú)度预计将更宽，受宏(hóng)观及基本面风险(xiǎn)波动的影(yǐng)响(xiǎng)也会更(gèng)大(dà)。

　　在杨(yáng)安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示(shì)原油超(chāo)预(yù)期降库(kù)，且美国汽油需求较上期大(dà)幅增长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减产的主动预期(qī)管理下，预计今(jīn)年(nián)年内剩余时段(duàn)供(gōng)应紧张将是原(yuán)油市场(chǎng)主(zhǔ)基调，当然全球经济面临衰退风险及欧美市(shì)场(chǎng)需求疲弱也会在一(yī)定程度(dù)上抵消供应紧张给市场带(dài)来的(de)担忧(yōu)。总体来看，当前油价处在宏观利(lì)空与供(gōng)应紧张局(jú)面形成(chéng)对峙的复杂局面(miàn)下，短期内担忧情绪主导油价回落，中(zhōng)长(zhǎng)期来看(kàn)油价或继续大区(qū)间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供(gōng)需(xū)偏(piān)紧

　　昨(zuó)日，因原(yuán)油大幅下(xià)挫，成本下降导致相关(guān)性较强的(de)高硫燃(rán)料油、低硫燃料(liào)油、沥青等(děng)品种也出现(xiàn)较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥青分(fēn)别(bié)收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近(jìn)期高(gāo)、低硫燃料油(yóu)的下(xià)挫主要还是受(shòu)到油(yóu)价(jià)影响，自(zì)身基本面表现尚(shàng)可(kě)，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供(gōng)需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市场整(zhěng)体供应持(chí)续偏紧。供给(gěi)端方面(miàn)，随着(zhe)发电旺季的临近，本(běn)月从中东进口到新加坡的高硫(liú)燃料油降至历(lì)史低(dī)点，环比下降(jiàng)三(sān)分之二，但同时本(běn)月俄罗斯(sī)高硫燃料油流入量有(yǒu)所上升，抵消了(le)一(yī)部分(fēn)中(zhōng)东出(chū)口的下滑；需求端方面，中东南亚公用事业发电(diàn)需求的增长以(yǐ)及稳定(dìng)的船燃加注活动(dòng)都将(jiāng)对亚洲高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂计划外检修导(dǎo)致部分船货延期，目前(qián)5月的装(zhuāng)船已经延(yán)迟至6月，虽然检修的装置正在逐(zhú)渐重启，但由于开斋节整体(tǐ)进程较慢，预计原(yuán)定(dìng)本月(yuè)底恢复的时(shí)间会有所推后，对于亚洲低(dī)硫燃料(liào)油市场供应(yīng)的收(shōu)紧也(yě)将延(yán)长，但(dàn)同(tóng)时低(dī)硫(liú)需求端(duān)表(biǎo)现也较为(wèi)平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油在基(jī)本面的支撑下，预计后(hòu)市走(zǒu)势(shì)或较原油更(gèng)为抗(kàng)跌，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃料油整体回升(shēng)空(kōng)间或更显著。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　杨(yáng)安表(biǎo)示，短(duǎn)期内(nèi)原油(yóu)系品(pǐn)种(zhǒng)波动将(jiāng)主要受到原油(yóu)价(jià)格的影(yǐng)响，不过基本(běn)面差异还(hái)是会让(ràng)各品种表现有强弱之分(fēn)，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料(liào)油整体表现将强(qiáng)于低(dī)硫燃(rán)料(liào)油。

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