企业低贷高存套路深多部委见招拆招缓解资金空转

证券时报(bào)记者孙璐璐秦燕玲

市场利(lì)率定价自律机(jī)制日前发出的(de)手工(gōng)补息“禁令”引发多方关(guān)注，目前距离4月底的最后限期仅1周(zhōu)有余，证券(quàn)时报记(jì)者了解到，多数(shù)银行正着手自查。

不过，手工补息所代表的高息揽储(chǔ)仅是表征之一，银(yín)行机构的规模情(qíng)结、部分(fēn)企业借助优(yōu)势地(dì)位低贷高存赚(zhuàn)利息收益等多重因素造成的资金空转沉淀现象更加值得关注。

证券时报记者(zhě)采访得知，企业通(tōng)过低贷高存赚利息收益的“手段”颇为丰富。对于这种现(xiàn)象，金融管理部门目前正从存贷(dài)两端对(duì)利率水平(píng)加以规范性引导，工信部等行业主管部门也在通(tōng)过修订部分制度安排，进一步保障中(zhōng)小企业权益。

受(shòu)访人士建议，未来还可进一步优化对大型企(qǐ)业的利(lì)润考核，使其更加聚焦主业。在完善银行机构管理考核机制的同(tóng)时，继续调降存款利(lì)率以压缩“资金空转”空(kōng)间(jiān)、控制贷款投放节奏、整(zhěng)顿(dùn)贷款市(shì)场竞争秩序(xù)，仍将是治理本轮资金空转问题的切入(rù)点。

银行操作“自相矛盾”

“即(jí)日起，银行不得以任何形式向客(kè)户承(chéng)诺或支付突破存款利率(lǜ)授权上限的补息。此前违规作出的补息承诺，在付息日一律不得支付。银行应立即开展自查，并于2024年4月底前完(wán)成整改。”4月8日，市场利率定价自(zì)律机(jī)制西山科技2023年净利润同比增逾五成现金分红比例44.62%发出(chū)《关于禁止通过手工补息高息揽储维护存款市场竞争秩序的倡议(yì)》（下称(chēng)《倡议》）。

记者了解到(dào)，手(shǒu)工补(bǔ)息原本是银行在存款业(yè)务核对时，对业务操作失误的勘误方(fāng)式，但一些银(yín)行工作人员为了完成揽储任务，会将手工补息作为一种利息补贴(tiē)的方式，变相绕开银行(xíng)内部定价授(shòu)权上限(xiàn)规定。通常，手工补息在季末业(yè)务量较多时发生，可以减少上级(jí)行抽查概率。

一石激起千层浪，原本“藏在抽屉里”的(de)协议被置于台前(qián)，指(zhǐ)向银行业长期存在(zài)的高息揽(lǎn)储和变相揽储(chǔ)现象。但与之相背的是，存款利(lì)率下行是当前的行业大势。

金融监管总局数(shù)据显示，截至2023年末，商业(yè)银行净息差降至1.69%，为近20年来(lái)最低水平。贷款利息收(shōu)入与存款利息支出之间的差(chà)值是(shì)银行最主要的利润来源，差值降低意味着银行(xíng)盈利(lì)空间不断被压缩。在此背景下，去年全年，银行业分别于6月、9月、12月三次主动下调存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)，中长期存款利率已进入“1”区间。以国有四大行为例，整存整取两(liǎng)年(nián)期、三年期和五年期的存款利率分别为1.65%、1.95%和(hé)2%。

一面(miàn)是利润空间被压(yā)缩，一面是主动推高付息支出，银(yín)行(xíng)机(jī)构自相(xiāng)矛盾的操作造成的“资金沉淀空转”争议已引起金融管理部(bù)门的关注。

人民银(yín)行货币政(zhèng)策(cè)司(sī)司长邹澜日前表示，当前信(xìn)贷需求较前些(xiē)年有所(suǒ)转弱，信贷结构也在(zài)优化升级。但(dàn)各方面对变化还有个认识、适应的过程，一些(xiē)银行在经营模式(shì)和内部(bù)考核上仍有规模情(qíng)结，超(chāo)过了实体经(jīng)济的有(yǒu)效融资(zī)需(xū)求。

企业低(dī)贷高存

“套路”深

《倡议》下发后，多(duō)数银(yín)行(xíng)已开(kāi)始着手整改。“我们接到部分合作银(yín)行的通知，之前承(chéng)诺通过手工补息的(de)方式补贴(tiē)存款收益无法履约了。”北京一家大型公司财务部门人士对证券时报(bào)记(jì)者表示，“去年如果存贷利差超过50个基点(diǎn)（存款收益大(dà)于融资成本支出50bp），我们就会做，一般通过存(cún)款质押开立银(yín)行票据再贴现(xiàn)、存款手工补息等方式赚存(cún)贷利(lì)差(chà)；自从听说银行接通知要自查(chá)整改手工补息(xī)，公司(sī)内部评估后也觉得未来赚(zhuàn)存贷利差收(shōu)益的空间会收窄。”

另有北京的银行网点员工透露，目(mù)前银行内部在自查整改存(cún)款手工(gōng)补息情况，“总行给我们的要求是，4月8日之后不允许再新增通过手工(gōng)补(bǔ)息的方式拉存款，4月8日之前签的手工补息合(hé)同目前还能(néng)正常(cháng)履约，但具体执行到什么时候还在等总行(xíng)通(tōng)知。”

对(duì)于银(yín)行手工补息(xī)变相(xiāng)高(gāo)息揽储，银行也觉得“有苦难言”。上述银行员工(gōng)表示，没有银行愿意付更高的成(chéng)本(běn)拉存款，但基层分(fēn)支行、网点为了(le)完成存款任务有时候会不(bù)得已为(wèi)之。手工补息在国有大行、股份行中较为普遍，补息的对象基本都是央(yāng)国企(qǐ)、大型(xíng)上市(shì)公司，它们的议价能(néng)力和谈判优势(shì)较强。

记者(zhě)了解到，此前企业通(tōng)过低(dī)贷高(gāo)存赚利息(xī)收益的方式主要有(yǒu)以(yǐ)下几种：一是存入一笔定期(qī)存款或保证金存款，并(bìng)以此在同一家银行开出银行(xíng)承兑汇票，然后再去另外一家银行将票据贴现，贴现(xiàn)出的资金再存入银行赚存款收益。另一种是通过(guò)信用证(zhèng)福费廷业务赚利差，其本(běn)质(zhì)与第一种的银行承(chéng)兑汇票贴(tiē)现业务相似，但优势在于福费(fèi)廷(tíng)贴现融(róng)资的期限(xiàn)可以长(zhǎng)达一年，而银行承(chéng)兑汇票最多不超过6个月。

“这就相当于企业(yè)贴现拿出来的钱再去(qù)做存款(kuǎn)，福费廷(tíng)业(yè)务可以让企业赚一年的存款收益(yì)，而银行承(chéng)兑汇(huì)票最多赚6个月的(de)存款收益。”一股份行对公业(yè)务条线人士对(duì)记者解释，企业能做资金空转套利，本质还是因(yīn)为资(zī)金(jīn)的成本收益出(chū)现“倒挂”，1.7%左右的票据贴现成本倒(dào)手换来2%～3%左(zuǒ)右的存款(kuǎn)收益，对企业的“诱惑”还(hái)是很大的，其实看看企(qǐ)业财报里的财务费用、利息净支出指(zhǐ)标就能看出端倪。

此外，亦有部分大型企业通过在债券公开(kāi)市场发行超短融募(mù)集超低成本资金(jīn)，转手买入银行理财赚取(qǔ)利差。“超短融对资(zī)金用途没有那么严格的(de)要求，通常(cháng)被(bèi)发行人当作企业流动(dòng)性管理工具，但(dàn)如果发债(zhài)成本非(fēi)常低，也会被个别企(qǐ)业用来套(tào)利。”北京一央企财务公司人士(shì)对记者(zhě)称。

邹澜也表示，部(bù)分企(qǐ)业借助自(zì)身优势地位，用低成本贷款融到的(de)钱买理财、存定期，或转(zhuǎn)贷给别的企业，主业不赚钱，金融反(fǎn)而成了主要盈利来源，这就容易(yì)形(xíng)成空转和资金沉淀，降低了资金使用效率。

截至4月19日，Wind可查阅的沪深两市上市公(gōng)司2023年财务数据显示(shì)，去年上市公司中(zhōng)，财务费用(yòng)为负的公司有990余家，利息净支出为负（通常是指(zhǐ)存款收益大于贷款利息支出）的公司有910余家。

多部委

合力(lì)“见招拆招”

招联首席研究员董(dǒng)希淼对记者表示，当(dāng)前存在(zài)资金空转的根本原(yuán)因仍在于有效(xiào)融资需求不足(zú)，资金(jīn)供(gōng)给大于资金需(xū)求。

“除了少部分企业利用资金进行倒腾套利，更(gèng)多的企业还是因为经营压力加大，主营(yíng)业务赚不(bù)了钱或不(bù)好赚钱，只有通过这种（金(jīn)融）方式来增加利润。”董希淼(miǎo)称。

事实(shí)上，邹澜此前谈及资(zī)金沉(chén)淀空(kōng)转时(shí)也表示，未来随着经济转型升级、有效(xiào)需求恢复、社会预期改善(shàn)，资金沉淀空转的现象也会(huì)缓解(jiě)。

短期来看，要解决当前部分大(dà)型企业凭借自己的强势(shì)地位赚取存(cún)贷利差导致资金空转的(de)问题，上述银行对公业务条线(xiàn)人士认为，从(cóng)追求利润最大化的角度看(kàn)，这是企业的市场(chǎng)行为，但相关(guān)部门还(hái)是应该加(jiā)以引导，比(bǐ)如对央企进(jìn)行利润考核时，可以让企业(yè)更加聚焦主业，考核扣非净利润；可以定期审(shěn)核央企(qǐ)协定存款合同是否超过利率(lǜ)水平上限等(děng)。

为(wèi)了(le)抑制资金成本(běn)和收益的 “倒挂”，市场利率定(dìng)价自律机(jī)制正从存贷款两端对利率水(shuǐ)平加以规范性引(yǐn)导。除了让银行自查整改存款手工补息外，记者还了解到(dào)，有部分省级自律机制对辖内(nèi)金融机(jī)构发放贷款利率的(de)下限做出规定，如有的地区要求一般(bān)性贷款最(zuì)低下限利率(lǜ)不能(néng)低于同期国债利率的1.07倍，有的(de)则要求最低下限利率(lǜ)不能低于同期国债(zhài)利率。

不过，上述央企财务公司从业人士(shì)对记者表示，相(xiāng)比(bǐ)于通过存贷利差赚取收益(yì)，一些(xiē)大型企业利(lì)用自身在(zài)供应链上(shàng)的核心地位(wèi)，在供应链业务中(zhōng)赚取金融收益(yì)的(de)做法更值得关注(zhù)。比如，明明账上有不少可用资金，但在给中小企业供应商支付(fù)货款时会先占款(kuǎn)2～3个月，然后再以(yǐ)6个月期限的商业承兑汇票代替(tì)现金(jīn)作为货款结算方式。中小企业收到(dào)商票想要贴现，还要给大企业财务公司或(huò)银行(xíng)支付贴现(xiàn)手续费，让(ràng)本可以拿到现金的中小企业无端接受(shòu)账期，付出了额外(wài)的成本。

值得注(zhù)意的是，除(chú)了金融(róng)监管部(bù)门注(zhù)意到资(zī)金空转问题并采取措施外，其他部委也在行动形成合(hé)力。工信部4月18日发布的《保障中小企(qǐ)业款项支付(fù)条例（修订草案征求意见稿）》表示，中小企(qǐ)业应收账款规模增长、账期拉长，“连环欠(qiàn)”现象较为突出，拟针对上市公司中的大型企业，要求其将逾期未支付中小企业款项的有关信息纳入年度报告等信息披露文件中，大型企业的控(kòng)股(gǔ)子公司采购货物、工程、服务支付(fù)中小企业款项，参照大型企业适用本条例；对于上市(shì)公司中的大型企业未按照本条例的规定在年度报告等文件中履行信息披(pī)露(lù)义务的，由国务院证券监督管理机构依(yī)法处理。

针对银行机构，董(dǒng)希淼也指(zhǐ)出，银行(xíng)一般有规模(mó)情结和速度情结，在资产荒(huāng)的大(dà)背景下，如果制定过高考核(hé)要求，为了完成任务，资金就会(huì)超出实(shí)体经济(jì)的融资需求，也会(huì)导(dǎo)致部分资金空转。

“相关部门将加强对资金空转的监测，完善管理考核机(jī)制。”邹澜称。

此外，方正证券研究所副所长芦哲日前(qián)撰文指出，“盘活存量”或是治理本轮“资金沉淀空转(zhuǎn)”的主(zhǔ)要切入(rù)点。盘活存量既包括盘活(huó)存量贷款，也包括盘(pán)活存量货币，预计今年年内或继(jì)续调降存款利率以压缩“资金空转”空间、控制贷款投放节奏、整顿贷款市场竞争秩(zhì)序，理顺(shùn)存款和贷款两类市场之间“降成本(běn)”的协同作用。

证券时报记者孙璐璐秦燕玲

市场利率定价自律机制日前发出的手工(gōng)补息“禁令”引发多方关注，目前距离4月底的最后限(xiàn)期仅1周有余(yú)，证券时报记(jì)者了(le)解到，多(duō)数银行正着手自查。

不过，手工补(bǔ)息所代表的高息揽储仅是表征之一，银行机构的规模情结、部分企业借助优势地位低贷高存赚(zhuàn)利息收益(yì)等多重因素造成的资金空转沉淀现象更加值(zhí)得关注。

证券时报(bào)记者采(cǎi)访得知，企(qǐ)业(yè)通过低(dī)贷高存赚利息收益的“手段”颇(pǒ)为丰富。对于这种现象，金融管理部门目前正从存贷两端对利率水平加以规范性引导，工信部等行业主管部门也在通过修订部分制度安(ān)排，进一步保障中小(xiǎo)企业权(quán)益。

受访(fǎng)人(rén)士建议，未(wèi)来还(hái)可进一步优化对(duì)大型企(qǐ)业的利润考(kǎo)核，使(shǐ)其更加聚焦主业。在完(wán)善银行机构(gòu)管理考核机制的(de)同时，继续调降存(cún)款利率以压(yā)缩“资金空转”空间(jiān)、控制贷款投放节奏、整顿贷(dài)款市场竞争秩序，仍将是(shì)治理本轮资金空转问题的切入点。

银行操作“自(zì)相(xiāng)矛盾”

“即日起，银行不得以任何形式(shì)向客户承诺或支付(fù)突破(pò)存款利率授权上限的补息(xī)。此前违规作出的补息承诺，在付息日一律不得支(zhī)付(fù)。银行应立即开展自查，并于2024年4月底前完(wán)成整改。”4月8日，市场利率定价自律机制(zhì)发出《关于禁止通过手工补息(xī)高息揽储维护(hù)存款市场(chǎng)竞争秩序(xù)的倡议》（下称(chēng)《倡议(yì)》）。

记者(zhě)了解到，手工补息原本(běn)是银行在存款业务核对时，对业务操作失误的勘(kān)误方式，但一些银行工(gōng)作人员为(wèi)了完成揽(lǎn)储任(rèn)务，会将手(shǒu)工补息作为一种利息补贴的方式(shì)，变相绕开银(yín)行内部定价授权(quán)上限规定。通常(cháng)，手工补息在季末(mò)业务量较多时发生，可以减少上(shàng)级行抽查概率。

一石激起(qǐ)千层浪，原本“藏在抽屉(tì)里”的协议被置于台前，指(zhǐ)向银行业长期存在的(de)高息(xī)揽储和变(biàn)相揽储现象。但与之相背的是，存款利率下行是当前的(de)行(xíng)业(yè)大势。

金融监管总局数据显(xiǎn)示，截至2023年末，商业银(yín)行净息差降至1.69%，为近(jìn)20年来最低水平。贷款利息收入与存款利息支出之间的(de)差值是银(yín)行最主要的利(lì)润来(lái)源，差值(zhí)降低意味着银行盈利空间不断被压缩。在此背景下，去年(nián)全年，银(yín)行业(yè)分别于6月、9月、12月三(sān)次主动(dòng)下调存款利率，中(zhōng)长期存款利率已进(jìn)入“1”区间(jiān)。以国有四大行(xíng)为例，整存整取两年期、三年期和五年期的存款利率(lǜ)分别为1.65%、1.95%和2%。

一面(miàn)是(shì)利润空间被压缩，一面是主动推高付息支出，银行机构(gòu)自相矛盾的操作造成(chéng)的“资(zī)金沉淀空转”争议已引起金融管理(lǐ)部门的关(guān)注。

人民(mín)银行货币政策司司长邹澜日前表示，当(dāng)前信贷需求较(jiào)前些年有所转弱(ruò)，信贷(dài)结构(gòu)也在优化(huà)升级。但各方面(miàn)对变化还(hái)有个(gè)认识、适应(yīng)的过程，一些银行在经(jīng)营模式和内部考核上仍有规模情结(jié)，超过(guò)了实体经济的(de)有效融资(zī)需求。

企业低贷高存“套路”深

《倡议》下发后，多数银(yín)行已开始着手整改。“我们接到部分合作银行的通知，之(zhī)前承诺(nuò)通过手工补息(xī)的方式补贴存款收益无法履(lǚ)约了(le)。”北京一家大型公司财务部门人士对(duì)证券时报记(jì)者表示，“去年如果(guǒ)存贷利差超(chāo)过50个基点（存款收益大于融资成本支出50bp），我们就(jiù)会做，一般通过存款(kuǎn)质押开立银(yín)行(xíng)票据再贴现、存款手工补息等方式赚存贷利差(chà)；自(zì)从听说银行接通知要自查整改手(shǒu)工补息，公司(sī)内部评估后也觉(jué)得未来赚存贷利差收益的空间会收(shōu)窄。”

另有北京的银行(xíng)网点员工透露，目前银行内部在自查整改存款手(shǒu)工补(bǔ)息情况，“总行(xíng)给我(wǒ)们的要(yào)求是，4月8日之后不允许再(zài)新增通过手工补息的方式拉存(cún)款，4月8日之前签的手工补息(xī)合同目(mù)前还(hái)能正常履约，但具体执行到(dào)什么时候还在等总行通知。”

对(duì)于银行手工补息(xī)变相(xiāng)高(gāo)息揽储，银行也觉得“有苦(kǔ)难(nán)言”。上(shàng)述银行员(yuán)工表示，没有(yǒu)银行(xíng)愿意付更高的成本(běn)拉存款，但基层分支行(xíng)、网点为了完成存款任务有时候(hòu)会不得(dé)已(yǐ)为之(zhī)。手工补(bǔ)息在国有大(dà)行、股份行中较为普遍，补息的对象基本都是央国企、大(dà)型上市公司，它们的议价能力和谈判优势(shì)较强。

记者了解到，此前(qián)企业通过低贷(dài)高(gāo)存赚利息收益的方式主要(yào)有以下几种：一是(shì)存(cún)入一笔定期存款或保证金存款(kuǎn)，并以此在同(tóng)一家银行开出银(yín)行(xíng)承兑汇票，然后再去(qù)另外一家银行将(jiāng)票(piào)据(jù)贴现，贴现出的资金再存入银行赚(zhuàn)存款收益。另一种是通过信用(yòng)证福费廷(tíng)业务赚利(lì)差(chà)，其本质与第一种的银(yín)行(xíng)承兑汇票贴(tiē)现业务相似(shì)，但优势在于福费廷贴(tiē)现融资的(de)期(qī)限可(kě)以(yǐ)长(zhǎng)达一年(nián)，而银行承兑汇票最多不超过(guò)6个月。

“这(zhè)就相当于(yú)企业贴(tiē)现拿出来(lái)的钱再去做存款，福费廷(tíng)业务可以让企业(yè)赚一年的存款收益，而银行承兑汇(huì)票最多赚6个(gè)月的存款收益。”一股份行对公业务条线人士对(duì)记(jì)者(zhě)解释，企业能做资金空转套利(lì)，本(běn)质还是因为资金的成本收益出(chū)现“倒挂”，1.7%左(zuǒ)右的票据贴现成(chéng)本倒手换来(lái)2%～3%左右的存款收益，对企业的“诱惑”还是很大的，其实看(kàn)看企业财报里的财务(wù)费用、利息净(jìng)支出指标就能(néng)看出端(duān)倪。

此外，亦有部分大型企(qǐ)业通过在(zài)债券(quàn)公(gōng)开市场发行超短融募集超低成本资金，转手买入银(yín)行理财赚取利差。“超短融对资金用途(tú)没(méi)有那么严格(gé)的要(yào)求，通常被发行人当作企业流动性(xìng)管理工具，但如(rú)果发债(zhài)成(chéng)本非常低，也会被个别企业用来(lái)套利。”北(běi)京一(yī)央企(qǐ)财务公司(sī)人士对记者称(chēng)。

邹澜也表示，部分企业(yè)借助自身(shēn)优势地位，用低成本贷款融(róng)到的钱(qián)买理财、存定期(qī)，或转(zhuǎn)贷给(gěi)别的企业，主业不(bù)赚钱，金融反而成了主要盈利来源，这就容易形成空(kōng)转和资金(jīn)沉淀，降低了资金使用效率。

截至4月19日，Wind可(kě)查阅的沪深两市上市公司2023年财务数(shù)据显示，去年上(shàng)市公司中，财务费用为负的(de)公(gōng)司有990余家，利息净支出为负(fù)（通常是指存款(kuǎn)收益大于(yú)贷款利息支出）的公司有910余家(jiā)。

多部委合力“见招拆招”

招(zhāo)联首席研(yán)究(jiū)员董(dǒng)希淼对(duì)记(jì)者表示，当前存在资(zī)金空转的根本原因仍在于有效融资需求不足，资金供给大于资金需(xū)求。

“除了少部(bù)分(fēn)企业利用(yòng)资金进行倒腾套利，更多的企业还是因为(wèi)经营压力(lì)加大，主营业务赚不(bù)了钱(qián)或(huò)不好赚(zhuàn)钱，只有通(tōng)过这种(zhǒng)（金融）方式来增加利润。”董希淼称。

事(shì)实上(shàng)，邹澜此前谈(tán)及资金沉淀空转时(shí)也表示，未来随着经济转型升(shēng)级(jí)、有效需求恢复、社(shè)会预期改善，资金沉淀空转的现象也会缓解。

短期(qī)来看，要解决当前部分大型企业凭(píng)借自己的(de)强势地位赚取存贷利差导致资(zī)金空转的问(wèn)题，上述银行对公业务(wù)条线人(rén)士认为，从追(zhuī)求利润最大化的角度看，这是企业的市场行为(w西山科技2023年净利润同比增逾五成现金分红比例44.62%èi)，但相关部门还是应该加(jiā)以引(yǐn)导，比如对央企进行(xíng)利润(rùn)考核(hé)时，可(kě)以让企业更加聚焦主业，考核扣非净利润；可以(yǐ)定期审核央企协定存款合同(tóng)是否超过利率水平上限等(děng)。

为了抑制资金成本(běn)和收益(yì)的“倒挂”，市场利率定价自律机(jī)制正从存贷款两端对利率水(shuǐ)平加以规范性引(yǐn)导。除了让银行自查整改存款手工补息外，记者还了解到，有部分(fēn)省级(jí)自律机制对辖(xiá)内(nèi)金融机构发放贷款利(lì)率的下限做出规定，如有的地区要求一般性贷(dài)款最低下限利率(lǜ)不能低于同(tóng)期国债利率(lǜ)的1.07倍，有的则要求最低下限利率(lǜ)不能低于同期国债利率。

不过，上述央企财务公司从业人士对记(jì)者表(biǎo)示(shì)，相比于通过存贷利差赚取(qǔ)收益，一些大型企(qǐ)业利用(yòng)自身在供应链上的(de)核心地位，在供应链业务中赚取金融收益的做法更值得关注(zhù)。比如(rú)，明(míng)明账上有不少可用资金，但在给中(zhōng)小企业供应商(shāng)支付(fù)货款时会先占款2～3个月，然后再(zài)以6个月期限的商业承兑汇票代替现金作西山科技2023年净利润同比增逾五成现金分红比例44.62%为货款结算方式。中小企业收到商票想(xiǎng)要贴现，还要给大企业财务公司(sī)或银行支付贴现手续费，让本可以拿到现金的(de)中小企业无端(duān)接受账期，付出了额外的成本。

值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，除了金(jīn)融监管(guǎn)部门注意到资金(jīn)空转问题(tí)并采取措施外，其他部(bù)委也(yě)在行动形成合力。工信部4月18日发布的(de)《保障中小企业款项支付条例（修订草案征求意见稿(gǎo)）》表示，中小企业应收(shōu)账款(kuǎn)规模(mó)增长、账期拉长，“连环欠”现象较为突出，拟针对上市公司中的大(dà)型企业，要(yào)求其(qí)将逾期未支付中小企业款项(xiàng)的有(yǒu)关(guān)信息(xī)纳入年度报告等信(xìn)息披露文件中，大型企业的控股子(zi)公司采购货物、工程、服务支付中(zhōng)小企业款项，参照大型企业适用本条例；对于上市公司中的大型企业未按照(zhào)本(běn)条(tiáo)例的规(guī)定在年(nián)度报(bào)告(gào)等文件中履行信息披露义务(wù)的，由国务院证券监督管理机构依(yī)法处(chù)理。

针对银行机构，董希淼也指出，银(yín)行一般有规模(mó)情(qíng)结和速度情(qíng)结，在资产荒的大背景下，如果制定过高考核要求，为了完成任(rèn)务，资金就(jiù)会超出实体经济的融资需求，也会导致部分资(zī)金空转。

“相关(guān)部门将加强对资金空转的监测，完善管理(lǐ)考核机制。”邹澜(lán)称。

此外，方(fāng)正(zhèng)证券研究所副所长芦哲日前(qián)撰(zhuàn)文指出，“盘活存量”或是治理本轮“资金沉淀(diàn)空转”的主要切入点。盘活存量既包括(kuò)盘活存量贷款，也包括盘活存量货币(bì)，预计今年年内或继续调降存款利率以压(yā)缩(suō)“资金(jīn)空(kōng)转”空间、控制贷款投(tóu)放节奏、整顿贷款市场竞争秩序，理(lǐ)顺存(cún)款和(hé)贷款两类市场之(zhī)间(jiān)“降(jiàng)成本”的协同作用。

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