三大因素“施压” 黄金价格大幅回调

证券时报记(jì)者(zhě) 沈宁

继周一创(chuàng)出近两年最大(dà)跌幅后，昨(zuó)日国际金价延续下跌走势，盘中跌破2300美元关口。国内期货市场上，前(qián)期一路走高的黄(huáng)金期货也急速降温，令众多投资者措手不及。

截至4月23日下午收盘，沪金(jīn)期货主力合约
AU2406收(shōu)报544.84元/克，较前一日结算价下跌20元(yuán)/克，跌(diē)幅达(dá)3.54%。市场做多热(rè)情(qíng)有所回落，当日减(jiǎn)仓1.33万手至14.97万手。

从上期所(suǒ)盘后公(gōng)布的持仓数据看(kàn)，周二黄金期货(huò)前 20名多
头期货公司(sī)席位合计持(chí)有多单20.81万手，当日减持多单3988手；前20名空头期货公司席位(wèi)合计持有空单10.93万手，当日减(jiǎn)持空单5019手，多头主力席(xí)位持仓明显大于空头主力席位。具体来看，中(zhōng)财期货(huò)、国泰君安(ān)、中(zhōng)信期货位列多头期(qī)货 公司榜前三，分别持(chí)有(yǒu)多(duō)单5.49万手、2.85万手和2.79万手。

中信期(qī)货研究所宏观与商品策略组(zǔ生活的启示作文五年级)负责人张文认为，近期金(jīn)价下跌(diē)有三大原因：一是地缘风险(xiǎn)减弱(ruò)；二是前期流动性宽松转紧；三是多头获利了结，情绪过热出(chū)现平复。

“首先看地缘端，伊(yī)以双(shuāng)方均有意淡化冲(chōng)突，风(fēng)险平复
带来价(jià)格下跌。其(qí)次，由于原油(yóu)价格高企及通胀出(chū)现不确定性，美联储延迟降息预期加强
，贵金属价格压力加大。最后看情(qíng)绪面，市(shì)场关(guān)注的央行购买、美国财政生活的启示作文五年级风险等实际是长期逻辑，这不足以支撑今年贵金属接近20%的上涨，伴随全球各地对贵金属价格波动风险监督加强，市场出现了止(zhǐ)盈行为。”张文(wén)说。

东证衍生品研(yán)究院宏观首(shǒu)席分析师徐颖认(rèn)为(wèi)，近日金(jīn)价见顶回落，主要是中东地区的地缘政(zhèng)治风险没有进一步升温，市场的避险情绪(xù)减弱，叠(dié)加3月以(yǐ)来
黄金上涨超过15%，在基本面没有新增利多的情况下，多头出现(xiàn)获利了结，黄金回调。并且在此前黄
金上涨过程中，美国通胀反弹，美联储降息预期不(bù)断推迟，也对金价构成了潜(qián)在利空。

在本轮金价(jià)调整前，上期所、上金所已(yǐ)经密(mì)集出(chū)台调控措施以防范风险(xiǎn)。以上期所为例，4月18日，上期所宣布
调整黄金(jīn)期货等(děng)品种相(xiāng)关合约交易手续费，AU2406合约日(rì)内平(píng)今仓(cāng)交易收费被上调至30元/手。此(cǐ)前，上期所还对黄金期货实施交易限额，上调了涨跌停板幅度和(hé)交易保(bǎo)证金比(bǐ)例。

黄金(jīn)相关的上市公司股价同样出现大幅下跌。周二，紫金矿(kuàng)业、山东黄金分别下(xià)跌4.27%和4.57%，港股上市的中国黄金国际更是跌超5%。

尽管金价短(duǎn)期有所调整，但机 构对于(yú)黄金中长期(qī)展望并生活的启示作文五年级不悲观。徐(xú)颖表(biǎo)示，中长(zhǎng)期来看，高利率加高通(tōng)胀对美国经济构成下行风险(xiǎn)，金融市场(chǎng)的(de)波动也在增加，美联储的缩(suō)表规模面临调整(zhěng)，货币政策终将步入宽松周(zhōu)期。逆(nì)全球化潮流(liú)下，黄金配置的重要性在提升，这些都构成了黄金长期上涨的基 础。在长期上涨逻辑没有发生改变的背景下，投(tóu)资者可以等(děng)待回调带(dài)来的更(gèng)好(hǎo)配置机会。

世界黄金协(xié)会报告指出，支撑当前(qián)黄(huáng)金涨势的基(jī)本面包括日益加剧
的地缘政治风险、央(yāng)行稳定购金趋势以及对(duì)金饰(shì)、金条和金币的强劲需(xū)求。再加上对未(wèi)来利率下调的前景(jǐng)预判，种种迹象
表(biǎo)明黄金ETF错过(guò)了(le)这波反(fǎn)弹行(xíng)情(qíng)，目前配置不足。

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