用友(yǒu)网络（600588）的(de)3.0-II转型，即云服务转(zhuǎn)型第二阶段进展明显不(bù)佳。

　　2023年一季(jì)度，用友(yǒu)网络净亏(kuī)损3.97亿元，创公司(sī)2001年5月上市(shì)以来单(dān)季(jì)最大亏损；2022年净(jìng)利润2.19亿元，同比下降69％，是2020年以来(lái)连续第三年净(jìng)利下滑(huá)。与此对(duì)应的是，2020年以来公司股价持续大跌。

　　这与用友网络(luò)3.0-I转型阶段营收、净利同步(bù)大增、股(gǔ)价(jià)大涨的同向共(gòng)振，大相迥异。

　　目前(qián)，用友网络股价为21.61元(yuán)，市值741.9亿元。

　　上市23年来单季最(zuì)大(dà)亏(kuī)损(sǔn)

　　净(jìng)利连续三年下滑

　　用友网络4月28日晚间(jiān)发布2023年第一季度报告，一季度实现营业收(shōu)入(rù)14.75亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)15.3％；归(guī)属(shǔ)于上市公司股东(dōng)的净亏损3.97亿元，创(chuàng)该公司(sī)2001年(nián)5月上市(shì)以来单季最大亏(kuī)损(sǔn)。

　　此前，用友(yǒu)网络发布的年报(bào)显示，2022年公司营收(shōu)92.62亿元，仅微增(zēng)3.69％；归母净利润(rùn)2.19亿元，同比下(xià)降(jiàng)69％。这是在2019年(nián)创下净利11.8亿元的历史最高点之后，用友网(wǎng)络连续第(dì)三年净利下(xià)滑。

　　从(cóng欧莱雅精华肌底液好用吗，欧莱雅肌底液的作用和功效)股(gǔ)价来(lái)看(kàn)，在2020年7月创下历史新高之后，用(yòng)友(yǒu)网络股价就(jiù)总(zǒng)体上呈下降趋(qū)势。

　　2022年(nián)定增(zēng)53亿

　　葛(gé)卫东(dōng)等投资者被套

　　在2022年(nián)股(gǔ)价(jià)大跌(diē)前，用友网络在股价(jià)相对高点进(jìn)行了定增融资。此次定增吸引了(le)不少机(jī)构(gòu)参与，包括高毅(yì)、葛卫东等知名机构和投资(zī)者。

　　2022年1月，用友网络(luò)披露定增结果，增发数(shù)量约1.7亿股，每股价格为31.95元，定增募资(zī)约53亿元。当时，在定增市(shì)场(chǎng)颇(pǒ)为活(huó)跃的(de)私募大佬葛(gé)卫(wèi)东，也(yě)参与(yǔ)了定增，投入资金约2亿元。

　　但在(zài)定(dìng)增结束之后(hòu)，用友(yǒu)网(wǎng)络发(fā)布的2021年业绩明显不及市(shì)场预期，2021年净(jìng)利润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用友网络的(de)2022年各季度业(yè)绩更(gèng)是连(lián)续爆雷：一季报净利润-3.932亿元，同比下降(jiàng)2931.14％；半(bàn)年报净利润-2.558亿(yì)元，同比下降(jiàng)218.93％；三(sān)季(jì)报净利润-5.395亿元，同比下降525％。

　　在此(cǐ)背景下，用友网络的股(gǔ)价从2022年2月37元(yuán)的高点，最低跌至2022年9月(yuè)的16.28元，跌(diē)幅近(jìn)六成。而葛(gé)卫东的总持股数，也从2022年(nián)一季度的7626万(wàn)股，到2022年三季度(dù)末退出前十大股(gǔ)东，在此(cǐ)期间，其减持数量至(zhì)少有(yǒu)4100万股。其定(dìng)增投(tóu)资也惨遭被套。

　　2022年以来，用友网络股价大跌。

　　云(yún)服(fú)务(wù)转型第二(èr)阶段(duàn)道阻(zǔ)且(qiě)长

　　在用友网络的发展历(lì)史上，其1.0阶段是通(tōng)过财务软件服(fú)务企业的会(huì)计电算化，2.0阶(jiē)段是通过ERP软件服务(wù)企(qǐ)业的信息化，现在的3.0阶段是服务(wù)企业的数智化。

　　具体来说，从2016年起，用友(yǒu)的3.0-I战略是转(zhuǎn)型云(yún)服务业(yè)务(wù)，引领(lǐng)中国企业级服务市场。在此基(jī)础(chǔ)上，公(gōng)司2020年进入新的(de)战略发展阶段（3.0-II），战略(lüè)目标是构(gòu)建和运营(yíng)全球领先的企业(yè)云服务平台。

　　2015年，用友网络(luò)正式(shì)发(fā)布了完全(quán)基于互联网架构的企(qǐ)业互(hù)联网(wǎng)开发平台(tái)。2017年以来(lái)，其云平台、财务云、人力云等云产(chǎn)品得到(dào)逐步发展，各(gè)领域云上线运营、逐步融合。

　　从2017年开始，用友(yǒu)BIP经历(lì)了(le)第(dì)一个阶段的”用友云”面世、云平台(tái)及领域服务快速发展(zhǎn)，第(dì)二个阶(jiē)段的统一底(dǐ)座和(hé)服务(wù)融(róng)合。2022年8月，经过6年(nián)的(de)规模研发和(hé)持续迭代，用友的BIP 3正式发布，用友云进入(rù)新的发展阶段。

　　从公司业务(wù)占比来看(kàn)，用友网络云服(fú)务(wù)转型取得了较(jiào)大成(chéng)功。

　　2022年，其云服务(wù)业务实现收入(rù)63.53亿元，同比增(zēng)长19.4％，占总营(yíng)收的(de)比重为68.6％，较2021年提升9个百(bǎi)分点，已(yǐ)成为公司(sī)主要收入来源并(bìng)继续扩大收(shōu)入占比。

　　但从高端市场(chǎng)份额(é)来看，用(yòng)友(yǒu)却还是没有多(duō)大突(tū)破。《2021年(nián)中国工业软(ruǎn)件发(fā)展白皮(pí)书》显示，国产(chǎn)ERP软件整体市占率超(chāo)过70％，其中用(yòng)友市占率达到40％。但在高端ERP市场，国产ERP软件占有率(lǜ)仅有25％，国(guó)外(wài)巨头SAP和Oracle占(zhàn)比达到53％。

　　3月20日(rì)，在市场曝出华为将在4月启用自己研发的MetaERP软件之后(hòu)，用友网(wǎng)络股价直接跌停。尽管华为(wèi)目前仅(jǐn)为自用，并不一定会面向外部市(shì)场提供高(gāo)端ERP软件，但股价的跌停，反应出市场对(duì)用友在(zài)高端ERP软(ruǎn)件欧莱雅精华肌底液好用吗，欧莱雅肌底液的作用和功效市场竞争力(lì)信心的严重不足(zú)，也反应了(le)其在高端(duān)市场的进展不佳。

　　具体到(dào)财务和(hé)股价上，在(zài)用(yòng)友网络3.0转(zhuǎn)型第一阶段(duàn)，即2016年(nián)-2019年，在其营收(shōu)逐渐(jiàn)增长的同时，净利润也(yě)在同时逐年增长，且增幅远(yuǎn)高(gāo)于营收(shōu)增幅。对应到股价上(shàng)，在此期间(jiān)，用友网络股价大涨(zhǎng)约8倍(bèi)。

　　但(dàn)在用友网络3.0转型的第二(èr)阶段，即2020年至今，其营收仅仅小幅增长，几乎可以说是踏步不前，净利润却大(dà)幅下(xià)跌，股价也因此大跌，公司市值(zhí)严重缩水(shuǐ)。

　　用友网络董事长王文京在2022年(nián)曾表示，3.0阶段，用友的市值还是(shì)有很大的提升空间。但从目前的情(qíng)况来看，用友3.0的(de)第二(èr)阶段，道阻且(qiě)长。

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