今年(nián)1月，美国政府债务余额又一次触及法定(dìng)上限，这标志着美(měi)国再度陷(xiàn)入债务违约的风险之中。

　　美国(guó)财政部长耶伦已(yǐ)经多次(cì)警告称，如果国会不尽(jǐn)早采(cǎi)取(qǔ)行动暂停或提高(gāo)债务上限，美国政府最早可(kě)能(néng)6月1日(rì)出现债务(wù)违约——而这将对全球经济和(hé)金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高(gāo)债务上限进(jìn)行争斗，这些画面在近些年似乎频频上演。那么，引发(fā)这一危机的根本——美国债务和债务上限究竟是怎么回事？美(měi)国债务为何(hé)不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给债务设(shè)定上限(xiàn)？

　　美国债(zhài)务为何不断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，我们需要(yào)先了解美国(guó)政府的债务(wù)从何而来，以及其为何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政(zhèng)府在绝(jué)大部分时期都处于财政赤字状(zhuàng)态，即政府支出在多数总统任(rèn)期内都高(gāo)于(yú)其财政收入。因此，美国政府举债成了(le)惯(guàn)例(lì)，而政府债务(wù)规模也(yě)一直随着政府赤字(zì)的(de)规模而(ér)增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近年疯狂飙(biāo)升(shēng)

　　近(jìn)年来(lái)，美国(guó)债务规模(mó)更是大幅增长。这一(yī)方面是(shì)由于新冠疫情以及阿(ā)富汗(hàn)、伊拉(lā)克战争(zhēng)使得美国(guó)政府(fǔ)背负了庞(páng)大(dà)支出(chū)压力，另一方面，还因为(wèi)美国(guó)人(rén)口老龄化(huà)导致政(zhèng)府医(yī)疗支出不(bù)断(duàn)上升，拜登政府(fǔ)推(tuī)出的(de)大规模基建政策导致(zhì)财(cái)政支(zhī)出(chū)大增等。

　　与此同时，美(měi)国政府的税收收入并没有跟(gēn)上支出的(de)步伐，尤(yóu)其是在小(xiǎo)布什政府和特(tè)朗普(pǔ)政府批(pī)准了减税政策之(zhī)后，税收压力更是与(yǔ)日俱(jù)增。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长的双重(zhòng)压力(lì)下，美国的(de)赤字(zì)规模近年来(lái)如滚(gǔn)雪球一(yī)般扩大(dà)，债(zhài)务规(guī)模也就因此不断攀升，在近年来频频逼近债务上限也就不足为奇(qí)了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美(měi)国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而(ér)美国政(zhèng)府债务上限的(de)出现(xiàn)，则(zé)最早可以追溯到上世(shì)纪初的第一次(cì)世(shì)界(jiè)大战。

　　在一(yī)战之前，美国并没有明(míng)确的“债务(wù)上限”，那时候只要白宫(gōng)要发债借钱，美国国(guó)会基本照单(dān)全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美(měi)国政府初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程开支愈(yù)繁(fán)，债务规模越来越大，引发部分美国议员提出的反对（也有一些议员是为(wèi)了反(fǎn)对美国(guó)参战），美国国(guó)会便通过《第(dì)二自由(yóu)债券法案(àn)》，首次对联邦债(zhài)务进行限(xiàn)额规(guī)定，以此(cǐ)来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加(jiā)入第二(èr)次世界大战，美国国会(huì)通过《公共债务法案》，实质上正式(shì)确立了对(duì)美国(guó)政府债务(wù)总额的限制(zhì)。随后，美国国会又对其进行了修订，以(yǐ)更改上限金额。从此(cǐ)，提高债务(wù)上限(xiàn)就或多或少地成为了国会的(de)惯(guàn)例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限总共提高(gāo)了100多次。尤(yóu)其是(shì)自1960年以来，美国两党已(yǐ)经提(tí)高了78次(cì)债务上限(xiàn)，平均每(měi)9个月就会提高一次——其中共和党(dǎng)总(zǒng)统执政期间曾(céng)提高49次，民主党总统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进(jìn)入21世纪(jì)以(yǐ)来，美国债务上(shàng)限的上调(diào)幅度(dù)进一步加大，在最近几(jǐ)届总统任(rèn)期内(nèi)更是如此：在(zài)奥巴马任期(qī)内，美国最新(xīn)债务上(shàng)限为18万亿(yì)美元(yuán)（2015年），到了特(tè)朗普任(rèn)内，这个(gè)数字提高(gāo)至22万亿(yì)美(měi)元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时(shí)取消美(měi)国政府(fǔ)的支出(chū)限制，这(zhè)导致美(měi)国政府债务疯狂飙升(shēng)至(zhì)27万亿美元。

　　美国(guó)近几届政府大幅上(shàng)调债务上限

　　直到2021年，美国(guó)国会最新一次提高债(zhài)务上(shàng)限，美(měi)国(guó)债务上限已经提高(gāo)至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经(jīng)足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务(wù)上(shàng)限”是美国国会(huì)为联(lián)邦(bāng)政(zhèng)府设定的举债的最高额度，一旦触及这(zhè)条“红线”，意味着美国财(cái)政(zhèng)部借(jiè)款(kuǎn)授权用尽(jǐn)，除非国(guó)会调高债务(wù)上限(xiàn)，否(fǒu)则(zé)白宫无(wú)权继续(xù)举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑(yí)惑，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)为什么要“自我限制”，不(bù)能直(zhí)接取消掉(diào)债务上限呢(ne)？

　　的确(què)，债(zhài)务(wù)上限会对美国政府造成限制(zhì)，使(shǐ)其不能随心所以的(de)举(jǔ)债，但从理论上(shàng)来说，这(zhè)一(yī)限制也同时对其美国政府的债务信用(yòng)提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸(bà)权的超级大国，本身并不受(shòu)到发行美(měi)钞(chāo)的外(wài)在(zài)约束。如(rú)果美国政(zhèng)府开支无(wú)度、过度举债，将会导致美元贬值、通(tōng)胀失控，那么其债(zhài)权(quán)信用(yòng)将(jiāng)受到损害，原(yuán)有(yǒu)债(zhài)权人权(quán)益也(yě)会遭受稀释(shì)。

　　因(yīn)此(cǐ)，只有通(tōng)过(guò)“债务上(shàng)限”这一内控举措(cuò)，才能(néng)维(wéi)持(chí)美国政府(fǔ)的偿付(fù)信用，保证(zhèng)美元霸(bà)权地(dì)位。换(huàn)句话来说，“债务上限”理(lǐ)论上也相当(dāng)于是美(měi)方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国(guó)债券的(de)最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这(zhè)次债(zhài)务上限(xiàn)难(nán)以提(tí)高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限，为什么(me)在现在会陷入无法(fǎ)上调的(de)僵局呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要提高美国债务上限，往往需要美(měi)国国(guó)会两院的(de)通(tōng)过(guò)。在此前的历史中，提高债务上限在国会中绝大多数时候类似于一(yī)个“走过场(chǎng)”的周期性任务，两党并(bìng)不会(huì)对此进行过于激(jī)烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧(qí)不断扩(kuò)大，债(zhài)务上限问题逐步沦为两党(dǎng)的政治武器，被在(zài)野党(dǎng)用(yòng)作(zuò)了(le)与执政党讨价还价的砝码。尤其是在(zài)当下美(měi)国两党分别占据两院多(duō)数席位的分(fēn)裂背景(jǐng)下，这(zhè)一斗争(zhēng)就显得(dé)尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据参议(yì)院多数(shù)，而共和党占(zhàn)据众议院多数。拜登要想提高债务上(shàng)限，就需要和国会共和(hé)党(dǎng)人达成(chéng)一致。

　　然而，共和(hé)党人正试图利用债务上限的(de)最后(hòu)期限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他(tā)先(xiān)同意削(xuē)减(jiǎn)开支，再(zài)谈提高债务上限。而(ér)民(mín)主党人(rén)坚持(chí)不(bù)愿让(ràng)步，认为应无条件提高债务(wù)上限，这(zhè)就(jiù)导致了当(dāng)下的僵局(jú)。

　　拜登已经(jīng)预定于(yú)美东时间周二（5月16日）再度(dù)与国(guó)会领导人会面，讨论(lùn)提高美国债务上限的(de)计划。

　　但值得注(zhù)意的是，如(rú)果拜登和国会(huì)领袖们(men)在周二仍无法取得突破性进展，这场危机(jī)恐怕真(zhēn)就要无限逼近债务违约的“X日(rì)”了——因为拜登已经计划于(yú)本周三前往日本参(cān)加G7领(lǐng)导人峰会，并将在(zài)周末访问巴布亚新几内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国家(jiā)峰会，这意味着接下来(lái)留给拜登和两党领袖谈(tán)判(pàn)的时间将所剩无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实(shí)上，十(shí)多年前，美国(guó)也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似严峻的违约风险：时任美国总统奥(ào)巴马(mǎ)和(hé)众议院共和党人在谈判(pàn)最后一刻(kè)，才就债务上限达成协(xié)议，勉强避免了一(yī)场债务违约灾(zāi)难。奥巴(bā)马及民主党在(zài)最后(hòu)关头妥协，同(tóng)意(yì)在十年内削减9000亿美元(yuán)的财政支出(chū)。

　　但在当时，即(jí)便没有真正违约而仅仅是(shì)逼近(jìn)违约，这一紧(jǐn)张局势也(yě)引发了全球资本(běn)市场剧烈(liè)波(bō)动，美(měi)股一度大跌，并直接导致标准普尔首(shǒu)次下调美国的主(zhǔ)权信用评级。这使得美国面临更(gèng)高的借贷(dài)成本——美国第二年的借(jiè)贷(dài)成(chéng)本上升(shēng)了13亿美元(yuán)，并在之后(hòu)数年继续(xù)上涨(zhǎng)，基本上(shàng)抵(dǐ)消(xiāo)了(le)当时两(liǎng)党(dǎng)谈判(pàn)中的一些成本削减(jiǎn)措(cuò)施。

　　对一(yī)些经济(jì)学家来说(shuō)，上述的市场动(dòng)荡也只是短期影响。而(ér)更重要(yào)的是，从长(zhǎng)期来看，财政支(zhī)出削减意味着美国多年(nián)的(de)预算(suàn)紧缩，这可能会产生更严重的(de)长(zhǎng)期影响(xiǎng)——比如(rú)拖累美国的经济复苏。

　　美国(guó)左翼智库(kù)经济政(zhèng)策(cè)研(yán)究所首席经济(jì)学家乔(qiáo)希·比文斯(sī)在回顾2011年债务(wù)危机时表示(shì)：

　　“在(zài)实(shí)施这些削减措施(shī)时，我们(men)仍处于相当低迷(mí)的经济中，并(bìng)且(qiě)正处于从大衰退中(zhōng)复苏的阶段。他们(men)只是让复(fù)苏持(chí)续(xù)的时间远(yuǎn)远超过了应有的时间(jiān)……在接(jiē)下(xià)来的六七年里(lǐ)，美国政(zhèng)府没(méi)有提供真正有价值(zhí)的初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程公共产品和服务(wù)，因为它们（财政支出）被大幅(fú)削(xuē)减。”

　　而如今这场债(zhài)务上限(xiàn)危机，也被许多人看作2011 年债务上限危机的翻版(bǎn)：美国国(guó)会面临类似的分裂(liè)局(jú)面(miàn)，美国经济也正处(chù)于类似的初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程衰退环境之中。即便(biàn)美(měi)国两党能(néng)够(gòu)重演2011年(nián)的(de)戏码(mǎ)，在最后关头提(tí)高债务上(shàng)限，由(yóu)此带来的短期(qī)市(shì)场动荡和(hé)长期经济损害，恐(kǒng)怕也(yě)将再(zài)次重(zhòng)演。

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