看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普(pǔ)全(quán)球周五公(gōng)布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣(róng)枯分水岭50上(shàng)方，和服(fú)务业PMI均(jūn)不降(jiàng)反升，分(fēn)别创半年和一(yī)年来新高，综(zōng)合PMI超(chāo)预期强劲，创(chuàng)去年5月以(yǐ)来新高。其中的分(fēn)项指数释放价格压力再度升(shēng)温的警报(bào)信号：4月购进(jìn)价格(gé)创(chuàng)去年11月以(yǐ)来新高(gāo)，出厂价格(gé)创去年9月以(yǐ)来新高。

　　标普全球的经济学家(jiā)在点评(píng)PMI时警告(gào)，CPI可能(néng)上升，或者至少一定程度居高(gāo)不下(xià)。PMI数据重(zhòng)燃(rán)价格压(yā)力的(de)通胀担(dān)忧，数据(jù)公布后，美股(gǔ)承压下行(xíng)，主(zhǔ)要美(měi)股指盘中集体(tǐ)下跌；美国国(guó)债价格(gé)跳(tiào)水、收益率盘中(zhōng)拉(lā)升，对(duì)利率更敏感的(de)2年期美债收益率一度较日(rì)内低位(wèi)回升(shēng)10个基点；PMI公布(bù)前(qián)曾逼近(jìn)周四所创一年来低谷的美元(yuán)指数迅(xùn)速(sù)抹平日内跌幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美联储官(guān)员最(zuì)近一再表态支持继续加息(xī)后，黄(huáng)金(jīn)大幅(fú)回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连(lián)续第二周因周五回(huí)落(luò)而全周累计(jì)由涨转(zhuǎn)跌；工业金(jīn)属总体继续下挫，在中国公布(bù)3月精炼铜产量同比(bǐ)增长9％、增至创纪录高位后(hòu)，市场开始(shǐ)担心中国的进口铜需求，加之全周经济(jì)增长前景的担(dān)忧，伦铜连(lián)跌3日，同样3连阴的伦锌(xīn)跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回(huí)落，但(dàn)凭借周一大涨，全(quán)周仍累涨。原油周五反(fǎn)弹，但(dàn)经济(jì)前景的担忧压顶，未(wèi)能延续一个月来累(lèi)计涨势，汽油全(quán)周跌幅更大(dà)，其受到美国能源部公(gōng)布上周库存不降反(fǎn)增打(dǎ)击。

　　通胀(zhàng)严重(zhòng)！阿(ā)根廷中央(yāng)银行加息(xī)300基点

　　当地时(shí)间周四(sì)（4月(yuè)20日），阿根廷(tíng)中央银(yín)行(xíng)宣布将(jiāng)基准利(lì)率由(yóu)78％上(shàng)调至(zhì)81％，加息幅度(dù)达300个基点，高于(yú)此前市场预期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根(gēn)廷央行(xíng)今年第二次大幅加息(xī)，今年3月，该行也(yě)同样加息(xī)了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在(zài)去年在职教育是什么意思，补充在职是什么意思，这家央行也已(yǐ)经经历了多次(cì)加息(xī)，总(zǒng)幅度(dù)达到了3700个基点。

　　阿(ā)根(gēn)廷央行在周四的声明中表示，此次加息主要是由于3月该国通胀加剧(jù)，央行(xíng)未(wèi)来将继(jì)续监测物(wù)价(jià)水平(píng)、外汇市场和货(huò)币(bì)总量变化，以对利率政策做出(chū)进(jìn)一步调整。

　　上(shàng)周公布的数据显(xiǎn)示，阿根廷3月环(huán)比通胀率为(wèi)7.7％，是近20年(nián)来的最高环比(bǐ)增速；同比通胀率(lǜ)达(dá)104.3％。根据通(tōng)胀(zhàng)报告，在各类商品和服务(wù)中，餐厅酒(jiǔ)店消费、服装鞋履和烟(yān)酒等同比价格变化最大，涨幅均超(chāo)过100％；通信、教育(yù)和(hé)交通运(yùn)输等方面价(jià)格波(bō)动相(xiāng)对较小。

　　通胀报告发布当(dāng)天，阿根(gēn)廷总统府发言(yán)人加芙列拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月通(tōng)胀严(yán)重主要原因(yīn)包括国际(jì)大宗商品价格受(shòu)俄乌冲突影响上涨以及今年初阿根廷(tíng)发生(shēng)严(yán)重旱灾等。另一项市(shì)场(chǎng)预期调查报(bào)告还(hái)显示，2023年阿(ā)根(gēn)廷通胀(zhàng)率将达110％，而摩根大通(tōng)认为这一数字可能会(huì)达(dá)到(dào)130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣天(tiān)气袭击，超1500万(wàn)人面临严重(zhòng)雷暴风险(xiǎn)

　　当地时(shí)间4月(yuè)21日(rì)，美国得(dé)克萨斯州在内的多个地区持续遭到(dào)恶(è)劣天气袭击(jī)，超过1500万人面临严(yán)重雷暴(bào)的风(fēng)险。风(fēng)暴(bào)预(yù)测中心(xīn)表示(shì)，强雷暴会产生冰(bīng)雹、狂风和(hé)龙卷风等天气(qì)状况(kuàng)，得(dé)州沿海(hǎi)地(dì)区到密西西比河(hé)谷地区(qū)，以及俄亥(hài)俄河(hé)上游到五大湖地(dì)区将(jiāng)受(shòu)到影响，部分地区的洪水(shuǐ)威胁增(zēng)加。得州圣安东尼奥(ào)国际机场和(hé)奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日(rì)晚上因天气状况而(ér)临时(shí)停飞。此外，俄克拉何(hé)马(mǎ)州19日遭受龙卷风侵袭，共造(zào)成(chéng)3人死亡。俄克拉荷马(mǎ)州(zhōu)州长凯(kǎi)文·斯蒂特(tè)宣(xuān)布该(gāi)州部分地(dì)区进入紧(jǐn)急(jí)状态。

　　他宣(xuān)布：竞(jìng)选美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新(xīn)网援(yuán)引美联社(shè)报(bào)道(dào)，当地时间20日，美国保守(shǒu)派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统(tǒng)竞选。

　　据美(měi)国有线电(diàn)视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里(lǐ)，埃尔德(dé)一直在媒体行业工(gōng)作(zuò)，1993年，他开始主(zhǔ)持自(zì)己的广播节目“拉里·埃尔德(dé)秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在保守派中拥有了一批(pī)追随(suí)者。

　　低库存支(zhī)撑棕榈油近(jìn)月(yuè)价(jià)格

　　昨日，油脂期货(huò)继续(xù)下挫，棕榈油(yóu)主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜(cài)油主力(lì)收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂(zhī)分(fēn)析(xī)师聂波表示，一方面(miàn)，原油下跌较多(duō)，市(shì)场重回原油需求逻辑(jí)，美国经济数(shù)据较(jiào)差，市场预期经济衰退，另外5月可能再度(dù)加息。另一方面，国内经济(jì)处于弱复苏状态，油(yóu)脂(zhī)实(shí)际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产(chǎn)量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于(yú)历史均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少，产(chǎn)量(liàng)恢复(fù)潜力高。2月出口环(huán)比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月(yuè)份国(guó)际豆(dòu)棕(zōng)FOB价差还在200美(měi)元/吨以上，促进棕榈油出口，但是由(yóu)于2月工作日少(shǎo)，假期(qī)多，最终数量出现下滑。2月印(yìn)尼棕榈油表(biǎo)观消费(fèi)略增至181万吨。其中(zhōng)，生物(wù)柴油消(xiāo)耗(hào)82万吨，高于1月(yuè)的81万吨，食用和化(huà)工消费增加2万吨至99万吨。年(nián)初以来，印尼生(shēng)物柴(chái)油生(shēng)产需要补贴(tiē)，1—2月(yuè)月(yuè)均产(chǎn)量低于(yú)110万千(qiān)升（2023年目标1315万千升(shēng)），生(shēng)柴端的(de)需求(qiú)驱动暂时略弱。2月底(dǐ)印(yìn)尼棕榈油库存下(xià)滑至264万吨，库(kù)存(cún)偏(piān)低(dī)。马来西亚(yà)3月底棕榈油(yóu)库存同样偏低，导致近月产地(dì)报价相对内盘偏(piān)强，近月(yuè)进(jìn)口倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂少(shǎo)，4月(yuè)到港预估17万吨，数(shù)量(liàng)少，国内持(chí)续去(qù)库存(cún)，棕榈油5—9月差(chà)走扩至500元(yuán)/吨以上，而(ér)豆油套(tào)利盘压力更大，豆棕(zōng)2309价差也达到600—700元(yuán)/吨(dūn)。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱季明显，4月下(xià)旬印尼部(bù)分地区降雨(yǔ)略(lüè)偏多，总(zǒng)体利于产量恢复，近期棕榈果价格下跌也侧面(miàn)验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的(de)出现助于提(tí)高产量，国际豆(dòu)棕价差跌(diē)入负(fù)值，印(yìn)度还(hái)有毛(máo)豆油和毛(máo)葵油各(gè)200万(wàn)吨的(de)免税额度，斋月(yuè)后通常是需(xū)求淡季(jì)，最近印度也取消了棕榈油订单。因此，短(duǎn)期棕榈(lǘ)油低库存支(zhī)撑价(jià)格，但中长期产地累库(kù)可能性(xìng)较大(dà)。”聂波说。

　　银(yín)河(hé)期货油脂油料分析师陈界(jiè)正(zhèng)告诉期(qī)货(huò)日(rì)报记(jì)者，虽然近端因为(wèi)斋(zhāi)月的原因(yīn)，GAPKI数据以及马来的MPOB数(shù)据(jù)的超预(yù)期去库(kù)继续支撑(chēng)近月价(jià)格(gé)，但是2月印(yìn)尼产量(liàng)位于(yú)历(lì)史同期最高位，且未来产区产量季节性(xìng)恢(huī)复，国内、印(yìn)度高库存，欧盟进(jìn)口(kǒu)受到菜(cài)油供应压力的抑制，远(yuǎn)端的产区产量恢复以(yǐ)及出口(kǒu)走弱较为明显，预计(jì)4—6月份将不(bù)断累库。且(qiě)豆棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美(měi)元以上，巴西大(dà)豆的集中出口，使(shǐ)得国际豆(dòu)油的供应愈发(fā)充(chōng)足，国(guó)内消费以及印度消费暂无(wú)明显(xiǎn)增量，因(yīn)此(cǐ)，当前棕榈油(yóu)远端继续维持逢高(gāo)空配思路。

　　国内方(fāng)面，陈界正分析称，当前国内库存较高(gāo)，产区(qū)库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马(mǎ)盘(pán)涨幅明显(xiǎn)大(dà)于国内(nèi)，远(yuǎn)月进(jìn)口利润倒挂维持(chí)在-300附近。但是4月18日给(gěi)出了进口利润，新(xīn)增8—9月买船6船。海关(guān)数据显示，3月份(fèn)全国共(gòng)进口24度(dù)39万吨(dūn)。近期消费疲软，去库不及预期，终(zhōng)端消费仅为弱复苏，虽(suī)然短期将会逐步去库，但未(wèi)来产(chǎn)区(qū)压力逐步体现(xiàn)，预计(jì)进口利润将会逐(zhú)步修(xiū)复，国内也将会(huì)不(bù)断买船，基差因此滞(zhì)涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交(jiāo)不多，但是到船迟滞(zhì)，令(lìng)港口去(qù)库存加快(kuài)，基差(chà)暂稳。由于(yú)4—5月份买(mǎi)船到港(gǎng)较少，上周港口库存继续小幅去库，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下(xià)周(zhōu)预(yù)计继续去库。后(hòu)续需继续关(guān)注(zhù)实际消费以及买船情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍(réng)然(rán)缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个国家(jiā)禁止乌克(kè)兰出口粮食，价格(gé)冲击减(jiǎn)弱，进口(kǒu)加拿(ná)大菜籽榨利(lì)同样亏损，菜豆油2309价差扩(kuò)大至800元/吨左(zuǒ)右(yòu)，华(huá)东地区三级(jí)菜油和一(yī)级大(dà)豆油现货价差(chà)也扩大至2在职教育是什么意思，补充在职是什么意思40元/吨左右，但(dàn)是自从菜豆油现货价差由负转(zhuǎn)正后，菜油成交再(zài)度(dù)冷(lěng)清。

　　国泰君(jūn)安期货农产品分析师(shī)傅博表示，目(mù)前来看，菜油仍(réng)然缺乏上涨的(de)驱(qū)动(dòng)。随着菜油现货价(jià)格跌至比豆油便宜(yí)，以及目前菜油(yóu)的累(lèi)库程度还算正常，菜油的(de)利空阶段性算(suàn)是交易充分了。但是，菜油的基本面并(bìng)未转好(hǎo)。

　　“多个国家生(shēng)物柴(chái)油政策执行不(bù)及预期，对于植(zhí)物油(yóu)消费(fèi)增(zēng)速不(bù)会像之(zhī)前那么高。欧洲菜(cài)籽将于(yú)6月开始收割，7月出口(kǒu)开始增多(duō)，增(zēng)产背景下可能再(zài)度(dù)对价(jià)格产生冲击(jī)。”聂波(bō)说。

　　陈(chén)界正分(fēn)析称，从国内(nèi)的(de)情(qíng)况来看，菜(cài)油从2月(yuè)中旬到现在已经拍储了(le)3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响，上(shàng)周压榨量为(wèi)10万(wàn)吨，预计(jì)后续继续(xù)维持高位运行。因为进口菜油到(dào)港，以及压榨厂(chǎng)开机(jī)，预计后续库(kù)存将开始(shǐ)不(bù)断累积， 4—5 月每月菜(cài)籽(zǐ)到港约(yuē)65万吨以(yǐ)上，未来(lái)整体的(de)菜籽(zǐ)供应仍偏(piān)宽(kuān)松(sōng)。菜油(yóu)港口(kǒu)库存上(shàng)周继续大幅累积，现(xiàn)为33.4万吨(dūn)，预(yù)计下周(zhōu)将(jiāng)会继续累库(kù)。

　　“从(cóng)现在的采购情况来看，7—9月(yuè)每个月的菜(cài)籽进口量(liàng)要(yào)比(bǐ)3—6月少(shǎo)，但是每个(gè)月(yuè)维持(chí)在24万吨以(yǐ)上的水平，而且菜油进口(kǒu)量(liàng)预计会维(wéi)持高位，特别(bié)是6—7月份的菜油(yóu)进(jìn)口量(liàng)预计偏大。此外(wài)，澳洲菜籽的进口仍然是个(gè)未知(zhī)数，总体(tǐ)来看，菜油的(de)供应并没(méi)有(yǒu)大幅收缩的预期。同时，菜油的需求还受到棉油(yóu)、玉米油等其他(tā)小(xiǎo)油种的影响，菜油价格需要保持竞争力，要维持和豆油的低(dī)价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界(jiè)正认为，前(qián)期菜油(yóu)的(de)进口(kǒu)盘(pán)面(miàn)利润打开，未来(lái)菜油将不断到港(gǎng)。欧洲受到(dào)菜(cài)油(yóu)供应压力的影响，现(xiàn)货(huò)价格维持弱势，进口端带动国内(nèi)盘面偏弱(ruò)。全(quán)球菜籽(zǐ)供应恢(huī)复(fù)格局较为明确，后期(qī)国内的供应也会愈发宽松。近端(duān)菜(cài)油(yóu)继(jì)续(xù)维持逢(féng)高抛空的思路。后续需(xū)要重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注(zhù)加拿大(dà)新(xīn)一季菜籽(zǐ)播种生(shēng)长(zhǎng)情况。

　　傅(fù)博提示，一(yī)方面，要关注(zhù)国际市场的菜籽(zǐ)和(hé)菜油供应情(qíng)况，关注是(shì)否会(huì)有新增供应或者上游成(chéng)本端的变(biàn)化因素的影响；另一方面，要关注(zhù)国内菜油的(de)累库情况(kuàng)和(hé)国(guó)内豆油的(de)价格，预计接下来一(yī)段时间，国内(nèi)菜油价(jià)格会(huì)跟(gēn)随豆(dòu)油价格波(bō)动。

　　供需格局(jú)变(biàn)化致豆油表现垫底(dǐ)

　　豆油方(fāng)面，本周初市场(chǎng)还在担忧进(jìn)口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月(yuè)19日华南油厂恢复开机，20日后(hòu)其他(tā)地方(fāng)油厂也在陆续恢(huī)复，下周(zhōu)开始(shǐ)周度压榨量明(míng)显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月(yuè)上(shàng)旬(xún)，预计大豆(dòu)到港量(liàng)接近3000万吨(dūn)，几乎(hū)是历史同期最高的(de)进口量，所以预计(jì)大豆压榨(zhà)量(liàng)将从目(mù)前的(de)150万(wàn)吨(dūn)/周(zhōu)大幅(fú)回升至180万—200万(wàn)吨/周(zhōu)，对应的豆油(yóu)供(gōng)应量将从每周的28.5万吨(dūn)增加到(dào)34万—38万吨，并且可能将(jiāng)持续(xù)2个月以上。

　　“随(suí)着大豆不断(duàn)过关(guān)，部分(fēn)工厂预计逐步恢(huī)复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量(liàng)为(wèi)147万吨左(zuǒ)右(yòu)，压(yā)榨量较上周提(tí)升较(jiào)多。由于部分工厂仍处于缺豆(dòu)停机状(zhuàng)态，预(yù)计短期开机继续位于低(dī)位(wèi)，下(xià)周开机预计将会继(jì)续恢复提升。上周库存小(xiǎo)幅(fú)累库(kù)，现为60.17万吨，维持(chí)在历史同期(qī)低位，预计下周将会继(jì)续累库。现货市场乏善(shàn)可陈，预计本周全国大豆压榨量将升至150万吨，豆(dòu)油供应紧张情况(kuàng)有(yǒu)望逐步(bù)缓(huǎn)解(jiě)。”陈界(jiè)正说。

　　值得注意的是，豆油的需求并不乐(lè)观。傅博表示，目前，豆油现货价格比棕榈油(yóu)和菜油价格贵，随(suí)着华东、华北地区温(wēn)度(dù)升高，棕榈油对豆油的(de)消费替代增加，西南(nán)地区菜油对豆油的替代正在(zài)发生。一(yī)些(xiē)食品加(jiā)工(gōng)、饲(sì)料等(děng)领域的豆(dòu)油需求也会因为豆油价(jià)格过高而减少。

　　“豆油(yóu)需求暂(zàn)乏(fá)亮点，下游(yóu)节前(qián)备货不积极，贸(mào)易商采购心(xīn)态谨(jǐn)慎(shèn)。预(yù)计 5月上旬供应将(jiāng)会逐步转向(xiàng)宽松(sōng)转变。后(hòu)期(qī)需要重点关注南国内大豆到(dào)港通关(guān)以及(jí)整体的开机情况。新一季美豆的(de)播种生长情(qíng)况(kuàng)将决(jué)定豆油盘面(miàn)的相对强弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博(bó)认为，供应增加而需求偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆(dòu)油基(jī)本(běn)面从目前的低库存、高基差，转变为累库加基(jī)差下(xià)行(xíng)的预期(qī)，即豆油的基本面转差。而(ér)同时，4—6月份的棕榈(lǘ)油是降(jiàng)库预期，菜油前(qián)期已经对(duì)自身的(de)供应(yīng)压力进行了(le)一波(bō)交易，目前(qián)走(zǒu)势跟随豆油波动。因(yīn)此，阶段性来看，供应的(de)边(biān)际变化和需求(qiú)预期都(dōu)预示豆油可能是(shì)未来一段时间(jiān)三大油脂中最弱的。

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