个人养老金业务试点(diǎn)落(luò)地半年，你参与了吗(ma)？

　　自去年(nián)11月27日(rì)开始，个人养老(lǎo)金开始进入为(wèi)期一年(nián)的试(shì)点，在全国选取了36个试点城市和地区进(jìn)行推进。据人力资源和社会保(bǎo)障(zhàng)部数据显示，截至今年3月末，个人养老金开户数(shù)量达(dá)到3324万，市场空间初步打(dǎ)开。

　　作(zuò)为个人养(yǎng)老金业务的(de)代销(xiāo)主渠(qú)道之一(yī)，证券公(gōng)司(sī)凭借其与权益产品的(de)紧(jǐn)密联(lián)系和与投(tóu)资者的深度(dù)了解，在养(yǎng)老(lǎo)基金销售方面已有多方(fāng)实(shí)践(jiàn)。时值(zhí)个人养老金(jīn)业务试点(diǎn)推行半年之际，中国基金报记者深入多家券商，了解个(gè)人养(yǎng)老金代销中(zhōng)的“苦与乐”。

　　发挥财富管理优势

　　券(quàn)商深耕个人养老金市场(chǎng)

　　中国基金(jīn)报记(jì)者(zhě) 闫晶滢(yíng)

　　试点(diǎn)半年以来，个(gè)人养老金业务正在获(huò)得(dé)更(gèng)多(duō)证券公司的重(zhòng)视(shì)。

　　早在去(qù)年(nián)11月个人养老金试点落(luò)地，14家券商获得代销资(zī)格。截至(zhì)今(jīn)年3月31日(rì)，证监会更(gèng)新名录(lù)中个人养(yǎng)老金基金(jīn)数量增加(jiā)至(zhì)143只(zhǐ)，券商(shāng)数量扩容至18家(jiā)，平(píng)安证券(quàn)、安(ān)信证券及(jí)中信(xìn)证券（山东）、中信(xìn)证(zhèng)券华(huá)南新增获批。

　　作为公募基金最主要的代销方(fāng)之一，证券公司(sī)在(zài)个人养老(lǎo)金业务试点的(de)铺开和(hé)推广中持续(xù)发力，个(gè)人养老金业务也成为大(dà)型券商们财富管理转(zhuǎn)型的重(zhòng)要抓手。通过精心布局产品及(jí)渠道，与基金投顾服务结合，试(shì)点券商(shāng)充分(fēn)发挥财富管理优势(shì)，做(zuò)“精”养老基金(jīn)销(xiāo)售。

　　产品布局(jú)：要全更(gèng)要精

　　投顾(gù)大有可为

　　目(mù)前(qián)，个人(rén)养老金(jīn)可投(tóu)资(zī)的产品主要有四(sì)类：银行理财、储蓄存款、养(yǎng)老(lǎo)保险、公募基金。据人(rén)社部个人(rén)养老金产品名录(lù)显示(shì)，当前上(shàng)线(xiàn)个人养(yǎng)老(lǎo)金产品共(gòng)有(yǒu)652只，其(qí)中(zhōng)储蓄类产品、理财类(lèi)产品、基金类产品、保险类产品(pǐn)分别为465只、18只、137只、32只。

　　相(xiāng)比之下，证券公司代销个(gè)人养老金产品资格受到明显限制，仅部分具备保险兼业(yè)代理牌照的证(zhèng)券公司可(kě)销售养老保险(xiǎn)，大(dà)多(duō)数试(shì)点券(quàn)商(shāng)将视(shì)线聚焦(jiāo)于(yú)公募基金上进行(xíng)重点开拓，发(fā)力“全布(bù)局”。

　　例如，海通证券在2022年年报中表示，其顺(shùn)利获(huò)得首批个人养老金基金销售资格，完成(chéng)全部(bù)40家基金管理公(gōng)司共计126只(zhǐ)个人养老金基(jī)金产品(pǐn)的上(shàng)线(xiàn)，基本(běn)实现个(gè)人(rén)养老金公募基(jī)金产品(pǐn)全覆(fù)盖。

　　中信建投(tóu)个人养老金业务负责人向中国基金报记(jì)者介绍称，中(zhōng)信建(jiàn)投已引进华夏(xià)基金等发行养老基(jī)金(jīn)管理人的137只Y份额产品，后续将不断(duàn)完(wán)善产品池(chí)。东(dōng)方证券(quàn)亦表(biǎo)示，目前已基本实现(xiàn)了(le)养老公募基金(jīn)的全覆盖。

　　银河证(zhèng)券(quàn)相关(guān)业(yè)务负责人(rén)指出，从客户(hù)服务(wù)办理的角度看，大部分客(kè)户(hù)更愿意在产(chǎn)品货架丰富的机(jī)构办理个人养老金业(yè)务。因此在服务体系的基础架构上，风格(gé)多样、风险收益多(duō)元的产品货架能(néng)够带给(gěi)客户(hù)更好的(de)服(fú)务办(bàn)理体验，产品布局的“全面”是个人养老(lǎo)金业务(wù)的基础。

　　与此同时，从(cóng)客户投资选择的角度讲，大部分(fēn)客户对于(yú)金融产品的特(tè)征和策略的认知、对自(zì)身投(tóu)资能(néng)力(lì)、投(tóu)资意愿、投资目的的认知较为(wèi)模糊。帮助客户做(zuò)好“养(yǎng)老规划”、协助客(kè)户筛选“合适的产品”，就成为(wèi)服务机构的“核(hé)心竞争力(lì)”。在(zài)全面引入(rù)个(gè)人(rén)养老金可投(tóu)资的产(chǎn)品类(lèi)型的(de)基(jī)础(chǔ)上，各家机构(gòu)需要深入、充分、严谨地(dì)研究每类产品的特性；结(jié)合存量(liàng)客户的个(gè)性化画像和(hé)客户特点(diǎn)，为客(kè)户(hù)提供(gōng)切实可(kě)行(xíng)的产品评估体系和养老规划(huà)方案。

　　实际(jì)上，对于个人(rén)投资(zī)者来哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么写 - 手机爱问，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么读说，当前(qián)阶段认可并开通个人养老金(jīn)账户的理由，一是来(lái)自开户(hù)渠道的多(duō)重福利(lì)动员，二是个人养老金带来的个税抵扣优惠。但不(bù)可否认的(de)是，虽然开户(hù)数量众多(duō)，但缴存比率仍不(bù)理想。

　　由(yóu)于个人养(yǎng)老金退休后才能取出，这每年12000元自然是需要在账户(hù)内充分利用长期投资(zī)，但如何投资也令(lìng)不少投资者犯难：买什(shén)么、买多少，在哪(nǎ)买、怎么买，选择(zé)越多(duō)，困难越(yuè)多。现有(yǒu)养(yǎng)老产品的选(xuǎn)择已(yǐ)令(lìng)投(tóu)资者(zhě)目不暇(xiá)接(jiē)，如(rú)何让投(tóu)资者选择到适合自己的(de)产品，证券公司(sī)的投(tóu)顾力量大有可(kě)为。

　　“中信建投拥有(yǒu)近万(wàn)名高素质的(de)投(tóu)资顾问，帮助(zhù)客(kè)户(hù)甄选适(shì)合自身的养老产品，做好养老规(guī)划和资产配置，做到客户(hù)的‘好医生(shēng)’。”前述负责人称(chēng)，中信建投采(cǎi)取线上线(xiàn)下相结(jié)合的方式，注(zhù)重交(jiāo)流和体验，为客户提供(gōng)有温度(dù)的专业服(fú)务。

　　国泰君(jūn)安在(zài)推广(guǎng)个(gè)人(rén)养老(lǎo)金业务(wù)时(shí)曾(céng)介(jiè)绍，其结(jié)合(hé)个人养老金基金特(tè)点，细化形(xíng)成(chéng)“甄选(xuǎn)100个人养老金(jīn)基金评价标准”，综(zōng)合基金公司治理水平(píng)、投研能力(lì)、业绩评价、风险管理、声誉口碑量(liàng)化评价，优选值(zhí)得信赖的养老金基(jī)金；选出(chū)“综(zōng)合优(yōu)选”、“养老专家”、“投研大咖(kā)”、“风险(xiǎn)收益性价比”、“聚焦股息”等特(tè)色养老金基金产(chǎn)品清单，满足养(yǎng)老(lǎo)金客户个性(xìng)化养老需求。

　　渠道(dào)：打造“一站式”养老

　　拓展“上(shàng)门(mén)服务”企业员工(gōng)

　　不得不(bù)承认的是(shì)，虽然证券(quàn)公司营业(yè)网点(diǎn)数量在“金融圈”内并不算少，但远(yuǎn)难(nán)以与(yǔ)大型商业银行的优势相(xiāng)匹敌(dí)。

　　此前兴业银行召开的2022年报发布会上，该(gāi)行高管(guǎn)透露，截至2022年末，该行已经累计开(kāi)立个人养(yǎng)老金账户229.16万(wàn)户，位(wèi)列全(quán)行业第三(sān)位，市场(chǎng)占有率超10％，仅次于(yú)建设银行和工(gōng)商银行。相(xiāng)比之(zhī)下，鲜有券商愿意公布投(tóu)资者通过其(qí)渠道开(kāi)通(tōng)个人养老(lǎo)金(jīn)账户的情况(kuàng)。

　　产(chǎn)品方(fāng)面，国家社会(huì)保险公(gōng)共服(fú)务平台上仅可查询商(shāng)业(yè)银行(xíng)个人养老金业务(wù)开(kāi)办情况。其中(zhōng)显示(shì)，23家(jiā)获准开办(bàn)个人养老金(jīn)业务的银行中，有22家开设了资金账户和(hé)储蓄交(jiāo)易业务，8家同时开展了基金交易业务、保险交易业务(wù)和理财交易业务。

　　与大型商业银行所拥有的产(chǎn)品和渠道优(yōu)势相比，证券公司个人养(yǎng)老金业务的规模相对有限(xiàn)，仍(réng)处于积极(jí)开(kāi)拓阶(jiē)段。

　　不过，虽(suī)然网点数量难(nán)以比(bǐ)拼，但券商发力个人养老(lǎo)金业务(wù)，自有其(qí)独(dú)特(tè)“打法”。记者注(zhù)意到，多家券商在推广个人养老金业务(wù)时，将(jiāng)“一站式”服(fú)务(wù)作为宣传重点。

　　例如，国(guó)泰君安此前表示(shì)，其个人养老金业(yè)务从引导(dǎo)客(kè)户形成科学养(yǎng)老理(lǐ)财观念的(de)长远视角出发，为客(kè)户提供从产品策略、到产品优选(xuǎn)、再到组合配置(zhì)的(de)全周期专(zhuān)业资配服务(wù)和一站(zhàn)式的产品(pǐn)选择。中信证券亦推出个人(rén)养老(lǎo)金投资(zī)一站式解(jiě)决方案“信养计划”，为客户提(tí)供含账户(hù)管理、资产配置(zhì)、服务(wù)陪伴于一体(tǐ)的个人养老金投资(zī)综合服务。

　　除了(le)“引进来”并全方位(wèi)服务投(tóu)资者外，“走出(chū)去(qù)”也是部(bù)分券商开拓(tuò)个人养老金业(yè)务(wù)的解决方案。东方证券副总裁(cái)徐(xú)海宁向记者介绍(shào)，东方(fāng)证券基于对(duì)个人养老金目(mù)标客群的深(shēn)入研(yán)究(jiū)，将开发大(dà)中型企(qǐ)业(yè)作为个人养老金客户拓展的重点方向(xiàng)，制定(dìng)了“上海深度、全(quán)国广度”的推广计(jì)划。

　　具体(tǐ)而言(yán)，东方证券协同系统(tǒng)内成员公(gōng)司开展走进企业推广个人养老金(jīn)活动，为(wèi)企业单位员工提供个人养(yǎng)老金上门服(fú)务，免去(qù)客(kè)户前往(wǎng)营业(yè)厅办(bàn)理(lǐ)业务路上花费的时(shí)间，提(tí)高服务效率(lǜ)，节约客户时间。展业初(chū)期组织了超(chāo)过100场(chǎng)的个人养老金走(zǒu)进企业服务活动，覆盖企业员(yuán)工近万人(rén)。

　　个(gè)人(rén)养老金制(zhì)度(dù)试点半年

　　持有(yǒu)体验成产品胜负手

　　中国(guó)基金报记者曹(cáo)雯璟(jǐng)

　　去年(nián)11月下旬，券商代销个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金业(yè)务(wù)“开闸(zhá)”，多家获资质的(de)机构正式展业，逐(zhú)鹿个人(rén)养老金市(shì)场。如今，个人养老金制度实施已有半年，相关(guān)产品的收益率和回撤情况(kuàng)、产品能否真正满足养老诉求等问(wèn)题，持(chí)续(xù)成为市(shì)场(chǎng)关注焦点(diǎn)。

　　多(duō)位券商业内人士(shì)表示，由于资金“只进不(bù)出”，认购的产品又是为了满足养老需求，投资者更希望能实(shí)现低波动、低回撤。如(rú)何(hé)做到(dào)从中长期保(bǎo)值增(zēng)值同(tóng)时又让客户体验良好是个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)产品成败的(de)关(guān)键。

　　提供更匹配的(de)养老产品(pǐn)

　　同时服务上寻求创新突(tū)破

　　眼下，个(gè)人养老金业(yè)务已然(rán)成为券商财富(fù)管理转(zhuǎn)型的核心方向之一(yī)。通过(guò)不断完善客(kè)户服务体系，满(mǎn)足客户多层次金融(róng)需求，促进财富管(guǎn)理业务高质量发展，券(quàn)商在业务内涵上正不断挖潜。

　　多名券(quàn)商(shāng)业内人士表示，在客户分类服务(wù)方面，会根据国家政(zhèng)策选择社保关系在(zài)先行城(chéng)市（地区(qū)）、能享受税优且(qiě)对税优敏感、对理(lǐ)财有(yǒu)初步认知的(de)客户(hù)进行(xíng)第一阶段的重点服(fú)务，对其他客户会随着试点扩大(dà)和(hé)客(kè)户画像的覆(fù)盖进行后续服务。

　　东方(fāng)证券副(fù)总裁徐海宁(níng)表示(shì)，证(zhèng)券公司可(kě)重点关注企事业单位员工，特别(bié)是(shì)大中型(xíng)城市(shì)具有一定经营规(guī)模(mó)的(de)企业员工(gōng)，他们(men)能(néng)够享受个税抵扣的优势，具备一(yī)定投资意(yì)识和财(cái)务认(rèn)知；这类人群(qún)对未来退休有(yǒu)一定的规划和想法。

　　同时，由于(yú)个人养老金(jīn)是一个增(zēng)量(liàng)市场(chǎng)，对证券公司而言，针对(duì)潜在客群可(kě)以全市场覆盖。证券(quàn)公司可以(yǐ)通过投(tóu)研优势和(hé)专(zhuān)业投(tóu)顾队伍(wǔ)，创造(zào)更(gèng)多养老(lǎo)投资场(chǎng)景(jǐng)，跟踪了解客户的风险(xiǎn)偏好，结合稳健(jiàn)、平(píng)衡(héng)、积极等不同(tóng)风险类(lèi)型的养老基金，帮助客户建(jiàn)立个人养(yǎng)老金投资计(jì)划(huà)。此外(wài)，证券公(gōng)司可以通过加(jiā)强顾问(wèn)服务，帮(bāng)助(zhù)客户有效应对(duì)投资组(zǔ)合净(jìng)值的波(bō)动(dòng)，引导客户持(chí)续参与养老金投资(zī)，提升客户(hù)养老(lǎo)投资(zī)的获得感、体验感。

　　银(yín)河(hé)证券(quàn)相关业务(wù)负责人(rén)表示，会针对不同风险承受(shòu)能力(lì)、不同年(nián)龄结构和不同资金体(tǐ)量(liàng)制定个性化养老策略。比(bǐ)如对每年享(xiǎng)税优(yōu)的1.2万(wàn)个人养老(lǎo)金，为居民（无需开(kāi)户）提供符合(hé)监管部门要求的金(jīn)融机构和金融产品清单、通俗易(yì)懂的“养老看隔壁”理财案例、养老讲堂(táng)等(děng)信息(xī)和交易(yì)服务；对(duì)1.2万之外的资金(jīn)，提供更丰(fēng)富的“安养计划plus”养(yǎng)老金融服(fú)务，包(bāo)括养(yǎng)老(lǎo)计算器、个性化的补充(chōng)养老解决方案、定期的养老方(fāng)案跟(gēn)踪(zōng)报告以及养老(lǎo)直播(bō)服(fú)务(wù)，做好“老百姓身边的养(yǎng)老专(zhuān)家”。

　　在服(fú)务创新方面，徐海宁(níng)认为，证(zhèng)券(quàn)公司需要(yào)有长(zhǎng)远(yuǎn)眼光，打造增量市场，承(chéng)担起构建(jiàn)养老金第三支柱的重要使命。

　　第一，在获客及投教方面(miàn)，应(yīng)加大资(zī)源投入，通过教育和陪(péi)伴，提高(gāo)客户对个人养老金的认知。走(zǒu)进企事业单位，通(tōng)过(guò)上门服务的方(fāng)式(shì)触(chù)达企业和(hé)客(kè)户，举办专题(tí)讲座、在线研讨会和投资教育活动，帮助客户了(le)解个人(rén)养老金的(de)重要性、投资(zī)策略和长期(qī)规划(huà)，激发客户(hù)对个人养老(lǎo)金(jīn)产(chǎn)品的兴趣和参与度(dù)。

　　第二，在App服务功能优化方面(miàn)，建立内容丰富的一站式个人养老金(jīn)专区(qū)，既包括(kuò)产品购(gòu)买、定(dìng)投、持(chí)仓查(chá)询等基础功能，提供丰(fēng)富(fù)的(de)养老(lǎo)资讯和实用养老工(gōng)具（如(rú)节税计算器），加强与(yǔ)客户(hù)的深度互动。

　　第三，在金融科技应用方(fāng)面，引(yǐn)入智能科技和(hé)人工智(zhì)能技术，通(tōng)过数据(jù)分析和算法模型，根据客户(hù)的风险承(chéng)受能力(lì)、资产(chǎn)状况(kuàng)和目(mù)标(biāo)退(tuì)休年(nián)限，定制化推荐养老金产(chǎn)品组合，并提供(gōng)实(shí)时投资组合跟踪和(hé)风险管理工具，帮(bāng)助(zhù)客户更(gèng)好地(dì)实现养老投(tóu)资(zī)保值增值。

　　中信建(jiàn)投(tóu)个人养老金相关(guān)业(yè)务负责人则(zé)表示，可以通过“人+科(kē)技”，在(zài)大(dà)数据智能客(kè)户分析系统的基础上，可以针(zhēn)对不(bù)同养(yǎng)老诉(sù)求的客户达成“千人千(qiān)面(miàn)”的个性化服务，人是(shì)“1”，科技（线上与线(xiàn)下(xià)结合(hé)）是后面(miàn)的“0”，二(èr)者有机结合(hé)，为(wèi)不同生命(mìng)周期和年(nián)龄阶段的客户提(tí)供专业的、一对一的养老配置服务(wù)。

　　运行(xíng)半年七(qī)成(chéng)收益告负

　　客户体(tǐ)验(yàn)成(chéng)产(chǎn)品(pǐn)胜负手(shǒu)

　　个人养老金制度实施已有(yǒu)半年，产品收益和回撤(chè)率大不大？产品能不能满足(zú)真正的养老(lǎo)诉求？这些(xiē)问题都(dōu)是投资者的(de)重(zhòng)要(yào)关(guān)注点(diǎn)。

　　记(jì)者注(zhù)意到，目前养老目(mù)标(biāo)基金的整体(tǐ)收益水(shuǐ)平并不乐观(guān)。Wind数据(jù)显示(shì)，全市场149只公募(mù)养(yǎng)老基金产品，近七成收(shōu)益告负。其(qí)中，业绩垫底的一只个人(rén)养老目标基金自(zì)成立(lì)以来回报(bào)为-7.27％，此外(wài)，还有超20只产品收益在-3％左(zuǒ)右。

　　而业(yè)绩(jì)表现较好的(de)有平安稳健养老一年Y、中欧(ōu)预见养(yǎng)老2025一年(nián)持有(yǒu)（FOF）Y自去年(nián)11月成立以来回报均为3.15％，紧随其后的是兴全(quán)安泰稳健(jiàn)养老(lǎo)一年持(chí)有Y，自成立以(yǐ)来回报为2％，另有富国、万(wàn)家、华宝、景顺长城、南方、华(huá)夏等旗下超10只养(yǎng)老目标基金收益在1％以(yǐ)上。

　　多位券(quàn)商业内人(rén)士表示，由(yóu)于资金(jīn)“只进不出”，认购的产品又是(shì)为了满足(zú)养(yǎng)老(lǎo)需求，投资(zī)者更希望能实现低(dī)波动、低(dī)回撤(chè)。如何(hé)做到从中长期保值增值同时又让(ràng)客户体验(yàn)良好是个人养(yǎng)老产品(pǐn)成败的核心。

　　“养老(lǎo)属性的(de)产品应力争为(wèi)客户保值增值，否则将违(wéi)背客(kè)户通过投资达到(dào)‘养(yǎng)老目的’的初衷。”银河证券相关业务(wù)负责人介绍，目前(qián)个(gè)人养老(lǎo)金可投(tóu)资的4类产(chǎn)品风险收(shōu)益特点(diǎn)明显，有的类别更侧(cè)重(zhòng)本(běn)金安全、有的(de)类(lèi)别更(gèng)侧重资产增值；但同时(shí)，每个类别很(hěn)难做(zuò)到在保证其(qí)特点达(dá)到的同时又规避掉该类(lèi)产品的风险或缺陷。“从不同客群情(qíng)况来看，低波(bō)低(dī)回撤对于离退休时(shí)点(diǎn)较(jiào)近的投资者比较合适，性价比高的(de)中波动中回撤、高波(bō)动高回撤特征产品对于还有20-30年才退休的投(tóu)资者也是(shì)可(kě)以选择的，拉(lā)长周(zhōu)期看(kàn)也能满足客(kè)户养老类资金的(de)保值增值效果。”

　　为达到(dào)上述两个目的，前(qián)提是有一(yī)套(tào)完(wán)整、自洽、适用、有效且动态适配的产(chǎn)品评价体系(xì)，通过该(gāi)体(tǐ)系的评价，能较为清晰地区(qū)分出产(chǎn)品(pǐn)的“性价比”（如风险收益比等）、能公平、公(gōng)正地对同类或者同策略产品进行(xíng)综合评判。如(rú)此，才能真正将好(hǎo)的产(chǎn)品、合适(shì)的产(chǎn)品(pǐn)推荐给合适的客户群(qún)体(tǐ)。

　　“养老组合(hé)基金分为目(mù)标风险(xiǎn)型(xíng)和目标(biāo)日期型两大(dà)类，投资(zī)者可(kě)以(yǐ)根据自身投资目标和风险承受(shòu)能(néng)力选择(zé)具体的产品。比(bǐ)如低风险(xiǎn)偏(piān)好的客户可选择目标日(rì)期型中的稳(wěn)健类产品(pǐn)，通过严格(gé)控制股票(piào)资产(chǎn)仓(cāng)位降低产品波动(dòng)，带给客(kè)户相对稳健的收益(yì)。”徐海宁表示(shì)，目前我国城镇(zhèn)职工养老金替代率(lǜ)尚有(yǒu)不足(zú)，根(gēn)据国(guó)际经验，如(rú)果退休后的养老(lǎo)金替代率大于70％，即可维持退休前(qián)的生(shēng)活(huó)水平，养老金投(tóu)资的(de)增(zēng)值功能也(yě)是一个重要考量。由于个(gè)人养老金(jīn)取用需要达(dá)到(dào)年龄(líng)等条件，投资资金具有长期性，可以达(dá)到几十年，能够承受一定的短期波动，对于追求长(zhǎng)期投资收益的客户，可以配(pèi)置一定高(gāo)比例(lì)资金在权(quán)益型(xíng)资(zī)产上，实现养(yǎng)老投(tóu)资的(de)保值(zhí)增值目标(biāo)。

　　中信建投个人养(yǎng)老金相关业务负(fù)责人也认为，个人养老金产品(pǐn)具有一定的普(pǔ)惠金融(róng)属性，需(xū)要关注老(lǎo)百姓长期保值增值的养老(lǎo)需求。站在资产角度，想要(yào)实现长期(qī)资金的(de)稳健(jiàn)投资回报，资产配置不可或缺。通过投资不同品(pǐn)种、不同(tóng)收益(yì)特征(zhēng)、低相关(guān)性的金融资产，有助于实现风险分散、降低总体波(bō)动，从(cóng)而(ér)更好(hǎo)地满足投资者的养老投资目标。

　　推动个(gè)人(rén)养(yǎng)老金业务高质量发展

　　道阻且长

　　在个人(rén)养(yǎng)老金业务(wù)积极发展的同时，与渠道(dào)网点和客户众(zhòng)多的(de)银(yín)行等机(jī)构相比，券商如何(hé)突破(pò)自身瓶颈(jǐng)，实现(xiàn)差(chà)异化的发展，可以说是“道阻且长”。

　　银河证(zhèng)券相关业务负责(zé)人表(biǎo)示，银(yín)行、券商、基金独立销(xiāo)售机构都可参与到为客(kè)户(hù)提供个人养老(lǎo)基金(jīn)服务，几类机构优势互补，严格意义上说是竞(jìng)合而非竞(jìng)争更非(fēi)“相杀”关系，每(měi)类机构或者每家机构可以根据自己的资(zī)源(yuán)禀赋，充分发挥自(zì)身优势(shì)，服务好有养老投资需(xū)求的投(tóu)资者。

　　“在政策上(shàng)，未来还有以(yǐ)下三(sān)方面诉(sù)求：一是增强基础(chǔ)设(shè)施建设(shè)，能在服(fú)务时效性上与银行(xíng)拉(lā)平，提(tí)供7×24小时的开(kāi)户(hù)、下单服务；二是增加产品销售(shòu)范围，在养老品(pǐn)类(lèi)上更加丰(fēng)富，除特殊(shū)产品外，增加(jiā)可为客户提供的养老产品（如养老理财）；三是(shì哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么写 - 手机爱问，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么读)明确养老规(guī)划业务合规(guī)性，为(wèi)不同(tóng)的(de)客户提供(gōng)基于客户(hù)需求和画像(xiàng)的养老规划方案。”上述负责人提到。

　　中信(xìn)建投个人养(yǎng)老金相(xiāng)关(guān)业务负责人(rén)提出(chū)，当(dāng)前的(de)政策要求下(xià)，客户如果(guǒ)想在券商端参与个人(rén)养老(lǎo)金投资，需要分别在银行端(duān)、个税端(duān)进(jìn)行一系列前序操作步骤(zhòu)，对(duì)于尚不熟悉(xī)业务(wù)流程的投资者来(lái)讲，体(tǐ)验不太友好(hǎo)。

　　“此外，由(yóu)于(yú)政策对代销个人养(yǎng)老(lǎo)金产品的管理要求(qiú)，券(quàn)商暂时无法上线储蓄类、理财(cái)类(lèi)、保险类产品，可供投资者选择的(de)产品种类较(jiào)为(wèi)单一，难以进一步为(wèi)投资者提供更丰富的个人养老(lǎo)金配置方案(àn)。未来(lái)期待能够从(cóng)政策端进一步简化投资者的(de)办理流(liú)程(chéng)，提升客户体验；给(gěi)予券商在(zài)多样化(huà)个人养老金品种的引(yǐn)入和研发上的政策支(zhī)持，丰富客(kè)户多元化(huà)的投资选择。”该负责人称。

　　开(kāi)户热投资冷(lěng)

　　券商发(fā)力(lì)个人养老第(dì)二曲线

　　中(zhōng)国基金报(bào)记者(zhě) 莫琳

　　随(suí)着个人(rén)所(suǒ)得税(shuì)退税的开(kāi)始，不少人发现(xiàn)自己的退税(shuì)比(bǐ)去年多了(le)不少，仔细(xì)询问之下才发现，是(shì)因为去年底开(kāi)通了个人(rén)养老金业务，并入(rù)了金。这一消息大大(dà)刺激(jī)了不少(shǎo)本来不想开户的年(nián)轻人。

　　根据人社部披(pī)露(lù)的数(shù)据(jù)，截至今年3月底，个人养(yǎng)老金参(cān)加(jiā)人数达3324万人。与3月初的(de)2817万(wàn)人相比，短短的一个月的时间里，增加了500万户，开户速(sù)度明显(xiǎn)提升。

　　虽然(rán)开户数快(kuài)速攀升，但是个人养老金累(lèi)计缴费约200亿元(yuán)，人均(jūn)缴(jiǎo)费(fèi)低于1000元。此外，据中(zhōng)国保险资管(guǎn)业协会执行副会长(zhǎng)兼秘书长曹德(dé)云透露，在截(jié)至2023年3月开立个人养老金(jīn)账户的三千(qiān)多万人中(zhōng)，仅900多万人完成了资金储(chǔ)存。

　　从记者(zhě)走访的(de)结果来看，个(gè)人养(yǎng)老金产品的收益率远低于预期(qī)，是大多人不愿意入金的主要原因。而(ér)选择开户的原因主(zhǔ)要是为(wèi)了“薅(hāo)羊毛”（金融机构出台了不少吸引客户开户(hù)的优(yōu)惠政策）。

　　如(rú)何解决“开户热投资冷”的问题？银河证券(quàn)相关(guān)业务负(fù)责(zé)人认为，这是一(yī)个专(zhuān)业(yè)活，既(jì)需要(yào)了解(jiě)客户的(de)经济状况(kuàng)、风险偏好和(hé)养(yǎng)老规划(huà)，也需要业务人员及其所在(zài)机(jī)构有(yǒu)比较专业(yè)且(qiě)综合的服务能力。

　　也有部分投资者认为，个人(rén)养老金(jīn)产品每年封顶12000元，难以充分满足个人或家庭养老的(de)全面需求，还需(xū)要结合其他商业(yè)产品等综合考虑(lǜ)；大多数产品(pǐn)流(liú)动(dòng)性差，难以预防到退休前(qián)的应(yīng)急(jí)资金(jīn)需求。

　　从产品端改善“开户热投资冷”

　　虽然近半年来，个人养老(lǎo)金(jīn)产品正在逐(zhú)渐(jiàn)丰富(fù)，但是“开(kāi)户(hù)热(rè)投(tóu)资冷”的(de)现象没有随之发生(shēng)改变。

　　中国保(bǎo)险资(zī)管业(yè)协会执行(xíng)副会(huì)长兼秘书长曹德云在近期举办的(de)2023清华(huá)五道口全球金融论坛上表(biǎo)示，目(mù)前个人养老金试点效(xiào)果呈“两低三不”漏斗状(zhuàng)，即建(jiàn)立账户人数占基本(běn)养老保险参保人数比例(lì)低、已缴费人数占(zhàn)建立账户(hù)人数比例低(dī)；产品(pǐn)供应不均(jūn)衡、选购渠道不畅、民众(zhòng)参保意愿不强。

　　针对产品供(gōng)应不均衡(héng)的问(wèn)题(tí)，国家(jiā)金融监督管(guǎn)理总局出(chū)手，率(lǜ)先增加养老保险产品的(de)供给。近(jìn)日，国家金融监(jiān)督管理总局(jú)已向(xiàng)业内就关于促(cù)进专属商业养老(lǎo)保险发展(zhǎn)有(yǒu)关(guān)事项征(zhēng)求意见。根据(jù)征求意(yì)见稿，专(zhuān)属(shǔ)商业养(yǎng)老保险拟由试点(diǎn)业务转为常(cháng)态化业务(wù)。

　　业(yè)内人士表示，随着专属商(shāng)业养老保险(xiǎn)转(zhuǎn)为常态化业务，参与(yǔ)该(gāi)项业(yè)务的(de)险企数量将增加不少。此(cǐ)外(wài)，专属商业养老(lǎo)保(bǎo)险是(shì)对(duì)接个(gè)人(rén)养老金制度的(de)主要保险产品(pǐn)，这意味着个人养老金(jīn)保险产品(pǐn)名单也将扩容。

　　据了(le)解，专(zhuān)属(shǔ)商业养老保险(xiǎn)采取“保证+浮(fú)动(dòng)”的(de)收益模式，提供(gōng)稳健型(xíng)、进取型两种风格账户供客户选择。据各家保险公(gōng)司披露的(de)专属(shǔ)商业养老保(bǎo)险产品2022年结算利(lì)率，稳健账户结算(suàn)利率约(yuē)4.0％至(zhì)5.15％，进(jìn)取(qǔ)账户结算(suàn)利率约4.5％至5.7％，普遍高于(yú)现有的个人(rén)养(yǎng)老保险(xiǎn)的收(shōu)益(yì)率。

　　在增(zēng)加产品供给(gěi)的同时，多家金融(róng)机构呼吁从产品设计(jì)端解决“开户热投资冷(lěng)”的问题。

　　在银(yín)河证券相(xiāng)关业务负(fù)责人看(kàn)来(lái)，“老龄风(fēng)险(xiǎn)”与其他投资(zī)风险相(xiāng)比，有其更加(jiā)突(tū)出的(de)特(tè)点，包括(kuò)为退休人群提(tí)供稳定安全(quán)有保障且抗通(tōng)胀(zhàng)的收(shōu)入补充来源(yuán)、对冲长寿风险、为(wèi)高龄人群(qún)储(chǔ)备失能(néng)养护和(hé)医疗应急资产(chǎn)、为退休人(rén)群规划遗产、将(jiāng)养老投资与养老(lǎo)保障/养老生活无缝对接(jiē)等(děng)。

　　养老金融产品的设计初心(xīn)，必须切实(shí)从客户需求(qiú)出发；养老金融产品的设计理念，必须(xū)紧密围绕承担、减(jiǎn)少或转移上(shàng)述“老龄风(fēng)险”主旨(zhǐ)；养(yǎng)老金融产品的设(shè)计成果，应该更多的(de)让(ràng)利于民、普惠(huì)百姓(xìng)，运用(yòng)好专(zhuān)业的(de)金融工具、做艰(jiān)难(nán)但长期正确的事。

　　因此，能否设计出充分利(lì)用资本市(shì)场具(jù)有良好增值(zhí)能力资产的养老(lǎo)产品取决于发行人（或(huò)管(guǎn)理(lǐ)人）的产品设计能力和资产(chǎn)管理能(néng)力。“证(zhèng)券公司(sī)作为财富管理(lǐ)服(fú)务(wù)提(tí)供商，可以(yǐ)与产品发行人(rén)（或管理人）合(hé)作，根据(jù)客户需求设计出在养老(lǎo)功(gōng)能(néng)方面更有(yǒu)竞争(zhēng)力的产(chǎn)品”，上(shàng)述负责人(rén)表示。

　　中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投也希望能参(cān)与到具(jù)体(tǐ)的产品设计之中。其个人养(yǎng)老业务负责人(rén)建议，参考部分发(fā)达(dá)国家的经验，未(wèi)来除(chú)了股(gǔ)、债配(pèi)置，或在未(wèi)来(lái)可以考虑增加底(dǐ)层可投(tóu)标(biāo)的类型，如REITS、衍生品、雪球等另(lìng)类资产，丰富投(tóu)资者的可(kě)选标的，更好(hǎo)地(dì)分(fēn)散投(tóu)资风险。

　　励(lì)正集(jí)团中(zhōng)国区(qū)总裁张雨萌建(jiàn)议，应(yīng)该避免(miǎn)“开空账(zhàng)”。也就是(shì)说，参与者(zhě)可以(yǐ)直接(jiē)在开户的(de)时候做投资选择。这样在开户的时候(hòu)就可以形成闭环体验。

　　针(zhēn)对(duì)参与个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金可(kě)能面临的流(liú)动性问题，长城人寿保险(xiǎn)股(gǔ)份有限公司总(zǒng)经理王玉改(gǎi)近日表(biǎo)示，保险(xiǎn)公司可以通过“保单质押贷款”等(děng)多种金融工(gōng)具来(lái)解决客户对短期资金的需(xū)求。

　　券(quàn)商发力个(gè)人补(bǔ)充养(yǎng)老金融方(fāng)案

　　此(cǐ)外，针(zhēn)对(duì)1.2万难以(yǐ)满足个人或家庭养老的(de)全面需求，多家券商还发力(lì)个人养老金账户以外的个(gè)人补充养老金融(róng)方(fāng)案，例(lì)如(rú)银河证券的“安养计划plus”、中信证(zhèng)券的“信养计划”等。

　　银(yín)河证券产品中心副总经理(lǐ)鹿宁(níng)告(gào)诉记者，目前，银河证券已(yǐ)根(gēn)据在职群体养(yǎng)老(lǎo)规划(huà)的长(zhǎng)期性、稳健性(xìng)、安全性等特点，已退休(xiū)人群养(yǎng)老(lǎo)需求的流(liú)动性、安全(quán)性、稳健性等特点(diǎn)，设计出多层(céng)次、多元化(huà)、个性化的养老配置(zhì)方案(àn)，积极履行养(yǎng)老保障社会(huì)责任，力争为(wèi)居民提(tí)供持续卓越的养(yǎng)老(lǎo)规划与满足不同养老需求的资产配置服(fú)务(wù)。

　　中信(xìn)证券的“信养计划”则基于个人养老场(chǎng)景，引入更丰富(fù)的养老(lǎo)型年金(jīn)、增额终身(shēn)寿(shòu)等不同品类产品(pǐn)，覆盖养(yǎng)老收益性资产和保障性资产，满足客户多样化(huà)、多(duō)层级的养老资产配置需求。

　　针对三大支(zhī)柱养老金(jīn)业务中的企业年金业务，银河证券还(hái)上线了自(zì)研的年金综合评(píng)价系统(tǒng)。该系(xì)统可以通过(guò)客户提供(gōng)的“脱(tuō)敏”后年金组合净(jìng)值与持股比例等数据，结合公募基金(jīn)、股市债市数(shù)据，展(zhǎn)示(shì)客(kè)户(hù)委托(tuō)年金组合的评价结果(guǒ)。此外，也(yě)可以利用年金机制间接服务背(bèi)后的企业员工(gōng)和机构(gòu)事业(yè)单(dān)位职工。

　　截(jié)至目前，银(yín)河(hé)证(zhèng)券基金研究中心已为(wèi)部分省市提供职业年金的组合评价与管理咨(zī)询服务(wù)，也计划结合机构条(tiáo)线业务规划(huà)为央企与国企提供企业年(nián)金(jīn)组合评价等综合金(jīn)融服务。

　　银河证券副总裁罗黎明告(gào)诉(sù)记者，公司自主开(kāi)发建设部署的年金(jīn)综合评价系统(tǒng)及研究咨询服(fú)务，具有养(yǎng)老属性的综合(hé)金融服务体系均是公司积极(jí)响(xiǎng)应国家养老发展战略而推出(chū)的新服务，体现(xiàn)了(le)在第二(èr)、三支柱上(shàng)的积极筹(chóu)划。

　　“我们高度(dù)重(zhòng)视三大支(zhī)柱养老(lǎo)金业务，目前公司已初步(bù)建立了(le)个(gè)人(rén)养老金(jīn)及(jí)个人养老金(jīn)融服务体系，充分利用金融产品代(dài)理销售牌照和保险(xiǎn)兼业代理(lǐ)牌照，为百(bǎi)姓(xìng)提供(gōng)更加有温(wēn)度、有(yǒu)态度的个人养老金融服务。”罗(luó)黎明说道。

　　记者观察｜“吸睛”大于“吸金(jīn)”？

　　“90后”观望情绪浓厚

　　中国基(jī)金报记者赵心怡

　　“现在个(gè)人养老金账户开通过(guò)程非常‘丝滑’，并(bìng)且有不少开户人在(zài)我(wǒ)们(men)介绍之前(qián)都已(yǐ)有所了解，感觉这项制度的普及度和客户(hù)认(rèn)识程度在不断提升。”某大型银行的客户经理(lǐ)林(lín)漪(yī)（化名）向记者(zhě)表示。

　　“但也有很多人只是开了账户并没有(yǒu)存(cún)钱，或存了钱没(méi)有开始投(tóu)资，主(zhǔ)要因为不知道如何选(xuǎn)择产品或者有其他顾虑。”林漪(yī)还告(gào)诉记者，“这种情(qíng)况下(xià)我们就会再用PPT或(huò)者是纸质(zhì)资(zī)料向客户(hù)进行详细介绍和(hé)对比分析。”

　　去年(nián)11月，个人养老金制度正式落地，在北(běi)京(jīng)、上(shàng)海、青岛等36个先行城(chéng)市（地区）启动实(shí)施。距离(lí)个人养(yǎng)老金制度落(luò)地已经(jīng)过去(qù)半年，民众接受度和业(yè)务进展情况如何(hé)？从业人员在具(jù)体实操过(guò)程中又(yòu)遇(yù)到了哪些困难？不同(tóng)年龄段的群体会怎样理解这项制度？

　　近日，本(běn)报(bào)记者实地探访(fǎng)上海地(dì)区几家银行网点和券商营业部，了解个人养老金制度近半年的落地情况。

　　年轻人更关注(zhù)税收优(yōu)惠(huì)

　　中老年人更在意退(tuì)休后多一份保障

　　根据人(rén)社部和国家社会保险公共服务平台数据可知(zhī)，个人养老金制度经过半年时(shí)间的(de)发展，在产品种类(lèi)、数量和参(cān)与(yǔ)人数方面都有所(suǒ)增加。

　　某(mǒu)券商营业部财富管(guǎn)理相关(guān)岗(gǎng)位的黄宁（化名(míng)）告诉记(jì)者：“很多(duō)客(kè)户都(dōu)对个(gè)人(rén)养老金业务热情(qíng)高(gāo)涨，有直接到(dào)营业部咨(zī)询的，还有很多是打电话过来问(wèn)。”

　　黄宁(níng)还观察到，“70后”“80后”普(pǔ)遍对个人养老金业务(wù)的热情和关注度比(bǐ)“90后”更高，并且除了个人咨(zī)询和开户外，还(hái)有(yǒu)不(bù)少(shǎo)企业员工(gōng)、学校教(jiào)师、退伍军人等通过企(qǐ)业(yè)和(hé)单位组(zǔ)织来了(le)解(jiě)、参与个(gè)人养老金(jīn)投资。

　　记(jì)者(zhě)了(le)解(jiě)了(le)身边(biān)两位不同(tóng)年龄段、均已购买个人养老(lǎo)金产(chǎn)品(pǐn)的朋友后发现，两人所关注的问题(tí)“焦点”的确有(yǒu)所不(bù)同(tóng)。

　　一位在上海地区金融(róng)机构工作的“80后(hòu)”告诉记者，自从工作(zuò)以来(lái)，她每年都将收入(rù)的一部分拿来强制(zhì)储蓄，有(yǒu)了个人养老金制度后，就(jiù)分一部分在个人养老金账户中，这部分强制储蓄的钱即使存长期也不会影响她未来的(de)生活(huó)质量，并且放进个人养老金(jīn)账户(hù)是在基(jī)本(běn)养老保(bǎo)险之外多一份(fèn)积(jī)累(lèi)。

　　而另一位工作(zuò)不久的“90后”表示，他(tā)现阶段最在意(yì)的就是(shì)买(mǎi)个人养老金(jīn)可以享受(shòu)税收(shōu)优惠，直接(jiē)考虑到退休后的生活(huó)质量还有点遥(yáo)远。

　　针对上述两种不(bù)同的(de)想法，黄宁也向记者(zhě)坦言，他(tā)们在日常(cháng)介绍个人养老金业务的过程中确(què)实会考虑到不同(tóng)年龄群体的不(bù)同需求和想(xiǎng)法，进而更好地(dì)“对症下药(yào)”，比(bǐ)如给(gěi)刚工(gōng)作不久的年(nián)轻人(rén)着(zhe)重(zhòng)介绍“退休后多一份保障”推广效(xiào)果就不明(míng)显(xiǎn)。

　　“吸睛”大于“吸金”？

　　然而，在个人养老金业务取得进(jìn)展的同时，还有不(bù)少已经了解个人养(yǎng)老金业务的(de)民众仍在“观望”。从现有数据可知，截至2023年3月(yuè)底，虽(suī)然有(yǒu)3000多万人开通了个人养老(lǎo)金账户，但完(wán)成资金存(cún)储的只(zhǐ)有900多万人。

　　林(lín)漪在(zài)银行(xíng)端个人养老(lǎo)金业务(wù)的(de)开展中感受(shòu)到，一些客户开了户但没存储的主要顾(gù)虑是锁定(dìng)时间太长，担心(xīn)之后如果要大笔用钱时会很“棘手”；另外一些客户(hù)则是认为在(zài)个(gè)人养老金产品并非专门设计(jì)且收益优势不(bù)明显，目(mù)前个人养老金可以(yǐ)购买的(de)养老储(chǔ)蓄、银行养老理财(cái)、养老保险产品(pǐn)、养老目标基金四类产品，即(jí)使不(bù)通过个人养老金账户也可以(yǐ)直接买，且收(shōu)益差距不(bù)大。

　　黄宁则从券商从(cóng)业人员的角度谈到了(le)推(tuī)广个人养老金业务过(guò)程中的“困境(jìng)”。他(tā)表示(shì)：“券商端(duān)个人养(yǎng)老金只(zhǐ)支持代销公募(mù)基金，无法代销存款、银行理(lǐ)财(cái)、商业养老保(bǎo)险，有些客(kè)户(hù)风险承受能力较低，想寻(xún)求更低风(fēng)险等级(jí)的产品，纯公募(mù)基金难(nán)以(yǐ)达到资(zī)产配置(zhì)的需求。”

　　此(cǐ)外，还有一部分年轻(qīng)人向记(jì)者直言，对(duì)于(yú)离(lí)退休(xiū)还较遥远的群体来(lái)说(shuō)，养老需求当然也(yě)需要考(kǎo)虑，但眼下的生活(huó)和(hé)经济状况才是(shì)更(gèng)重(zhòng)要的。

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