全球头号对冲基(jī)金(jīn)桥(qiáo)水的最新调(diào)仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显示(shì)，桥(qiáo)水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末(mò)的美(měi)股持仓市(shì)值达到163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿(yì)元），较一季(jì)度末(mò)有(yǒu)所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季(jì)度获得桥水大幅加(jiā)仓(cāng)，晋升为其第一大重仓，但桥水(shuǐ)减持(chí)了两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，还(hái)减持了宝洁(jié)、百事可乐、可口可(kě)乐(lè)、沃尔玛(mǎ)等多只消(xiāo)费股；另外桥水加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持(chí)了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看(kàn)好黄金，认(rèn)为(wèi)黄金可能正(zhèng)处于持续增长期的开(kāi)端。

　　桥水美股持(chí)仓市值近164亿(yì)美(měi)元(yuán)

　　美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最(zuì)新(xīn)的13F文件(jiàn)，桥(qiáo)水基金今年一季度末的持(chí)仓(cāng)曝光。据了解，到今(jīn)年4月末，桥水管(guǎn)理(lǐ)的全权委(wěi)托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我(wǒ)们(men)来看看桥(qiáo)水在今年(nián)一(yī)季度的美股持(chí)仓变动情况，数据显示，截止2023年3月(yuè)末(mò)，桥(qiáo)水(shuǐ)在美股(gǔ)的持仓(cāng)总(zǒng)市(shì)值达到163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿(yì)美元减(jiǎn)少了10.55％。作(zuò)为(wèi)全(quán)球宏(hóng)观(guān)策(cè)略(lüè)基金，桥水(shuǐ)的美股组(zǔ)合仅占总资产很(hěn)小的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水(shuǐ)在(zài)不断卖卖卖，清仓了(le)228只证券，减(jiǎn)持(chí)了(le)360只证(zhèng)券；同(tóng)时也积(jī)极(jí)买进，新进了118只证券(quàn)，增(zēng)持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减(jiǎn)持多只(zhǐ)消费股(gǔ)

　　今年一季度(dù)末，桥水的(de)前(qián)十大重仓(cāng)标(biāo)的的集中(zhōng)度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持(chí)仓市值为8.72亿(yì)美元，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是(shì)两只标(biāo)普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季(jì)度(dù)都有所减持，期末持仓市值(zhí)分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥水持有多只消费(fèi)品个股，但是(shì)今年(nián)一季度都(dōu)进行了(le)减持(chí)，比如其(qí)第三(sān)大持仓宝洁，减掉(diào)了(le)5万股左右，期末持有494.49万股(gǔ)，持(chí)股市值(zhí)为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐(lè)、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股(gǔ)，期末持股市(shì)值为(wèi)5.12亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元，分别(bié)位列第五(wǔ)、第(dì)六大重仓(cāng)股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳、开市客(kè)、沃尔(ěr)玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度(dù)小幅加仓了医(yī)疗领域的强生，持股增至358.75万股，期(qī)末(mò)持(chí)股市值为5.56亿(yì)美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等(děng)

　　基金君梳(shū)理(lǐ)了桥水基(jī)金美股前30大重仓，其中增持的标的还包(bāo)括谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量增至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市值(zhí)为(wèi)2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是，基金君(jūn)发(fā)现，桥(qiáo)水在一(yī)季度减持的标的相对较多，除(chú)去(qù)前十大(dà)重仓，桥水还减持了先锋领航富时(shí)新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较(jiào)大的还(hái)有拼多多，减少了(le)150.34万(wàn)股，持股数量降(jiàng)至(zhì)214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还(hái)减持(chí)了亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万(wàn)股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水在一季(jì)度还(hái)减持了其特别看(kàn)好的黄(huáng)金资产，卖出(chū)黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美(měi)元。该基金从去年年底以来出(chū)现较(jiào)大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水(shuǐ)还(hái)是(shì)非常看好黄金(jīn)的。

　　近期(qī)，桥水基金(jīn)联(lián)席(xí)首席投资官(guān)凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄金可(kě)能(néng)正处于持续增长期的开端(duān)，因为(wèi)全球对美元去杠杆化(huà)的推动(dòng)仍是金价(jià)的(de)长期(qī)支撑。她(tā)表示，黄金(jīn)被低(dī)估了，还有(yǒu)很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金(jīn)在全球货币市场中日益重(zhòng)要，这使(shǐ)得它(tā)不仅(jǐn)仅是对抗债券市(shì)场和利率的(de)工(gōng)具(jù)。另(lìng)外(wài)，地(dì)缘政治动荡不会(huì)消(xiāo)失，这是(shì)对黄(huáng)金的(de)长期(q一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两ī)支撑。不仅如此(cǐ)，由于(yú)全球通胀(zhàng)水(shuǐ)平(píng)仍相对较高，黄金将继续吸(xī)引投(tóu)资者，以对冲购买力下降(jiàng)的风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯(sī)分享了(le)他在(zài)2023年一季度的最(zuì)新观察。

　　他(tā)指出，名义支出水(shuǐ)平高于经(jīng)济体的生(shēng)产能力一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两，导致通胀(zhàng)率远高于(yú)目(mù)标水平，美国和其他(tā)西方经(jīng)济体处于看(kàn)跌失(shī)衡中。为了纠正(zhèng)这种失(shī)衡，缓(huǎn)解需(xū)求压(yā)力，欧美(měi)各(gè)国央行一直(zhí)在实施紧缩(suō)政策(cè)——目前(qián)紧缩政策造成(chéng)的负面影响初现苗头(tóu)。但(dàn)一(yī)切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市(shì)场(chǎng)带来一定的负面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体的经济更加接近于均衡——支出与劳动力产出水平一(yī)致，通胀可控，政策制定(dìng)者有足够的空(kōng)间(jiān)提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分(fēn)西方国(guó)家，货币政(zhèng)策紧缩扭转了流动性(xìng)方向(xiàng)，促使人(rén)们抛售资产持(chí)有现(xiàn)金。紧缩(suō)政策推(tuī)高了折现(xiàn)率(lǜ)（即现金未来(lái)实际收益率的(de)预期），但迄今(jīn)为止尚未严重(zhòng)影响风险溢价和经济增长，上述情(qíng)况极有(yǒu)可能在(zài)周期的(de)下一阶段出现。与西方(fāng)国家相比，中国、日(rì)本和许(xǔ)多亚洲国家和地(dì)区处于周期的不(bù)同位置，这些国家和地区(qū)的政(zhèng)策制定者(zhě)支持货币(bì)和信用流动(dòng)，这降低了(le)折现率和风险溢价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储(chǔ)加(jiā)息，桥水基金在(zài)其官微发(fā)文(wén)称(chēng)，“上周美联(lián)储(chǔ)加息25个基(jī)点(diǎn)。虽然没有明确声(shēng)明加(jiā)息(xī)将会(huì)暂(zàn)停，但(dàn)政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明(míng)，美联储希望持观(guān)望态度。这符合(hé)我们(men)对当前形势(shì)的解(jiě)读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫(yì)情带来的影响，许多(duō)发(fā)达(dá)经济体都(dōu)推出了大规模财政刺激政策，引发了通胀问题。为(wèi)了应对高通胀，央行不得不收紧政策。其(qí)中美(měi)国采取了(le)最(zuì)激(jī)进的应对通胀的举措(cuò)，在不到18个月的时(shí)间里，美联储(chǔ)加(jiā)息(xī)500个基点(diǎn)，并迅速减持债券。目前，虽然美(měi)国经济尚未出(chū)现严重问题，但名义(yì)支(zhī)出已经放缓。如果美联储进(jìn)一步收紧政策，银行业就(jiù)会继续承压(yā)，从(cóng)而影响信(xìn)贷供(gōng)应。上周，美国(guó)第一共和(hé)银行被接(jiē)管(guǎn)，再次凸(tū)显美国金融体系面(miàn)临压力，股(gǔ)市和债券(quàn)收益率出现下跌(diē)。美国可(kě)能(néng)需要（也可能不(bù)需要）进一步收(shōu)紧政(zhèng)策。鉴于(yú)迄今(jīn)为止的(de)紧缩(suō)举措，美联储可以评估形势(shì)再做出决策。

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