昨夜(yè)，据(jù)路(lù)透社最新报道(dào)，知(zhī)情人士透露(lù)，美国总统拜登和众议(yì)院议长麦卡锡接近就美(měi)国债务上限达成协议，双方(fāng)在可(kě)自由支配开支方面的分歧仅(jǐn)为700亿(yì)美元。

　　这名(míng)消息人士和另一名了(le)解谈(tán)判情况(kuàng)的(de)人(rén)士称，最终(zhōng)可能达成的不会是一份长达数(shù)百页、可能需要(yào)立法者花几天(tiān)时间撰(zhuàn)写(xiě)、阅(yuè)读和投票的法(fǎ)案，而是一份包含几个关(guān)键数字的精简协议。另一位消息人士称，预计谈判代表将敲定可(kě)自由支配开支的最高限额，包括军费开支，但(dàn)让议员们在未来几(jǐ)个月通(tōng)过正常的拨款程序敲定住(zhù)房和教(jiào)育等(děng)类别(bié)的细节。根(gēn)据美(měi)国联邦数据，2022年，美国的可自由支(zhī)配支出达(dá)到1.7万亿美元，占6.27万亿美(měi)元支出总额的27％。其(qí)中大约一半用于国(guó)防，一(yī)些议员表示不应该削(xuē)减这一(yī)领域的支出(chū)。

　　俄(é)罗斯(sī)副总理诺瓦(wǎ)克周四表示，OPEC+在4月做出减产决定后(hòu)，将于6月4日举行的六个月(yuè)来(lái)首次面对面会(huì)议不太可能采(cǎi)取(qǔ)新(xīn)的措(cuò)施。当(dāng)前的(de)任务是监控市场形(xíng)势并及时作出(chū)反应。诺瓦克(kè)重申(shēn)OPEC+的(de)目标不是(shì)推动油价上涨，而(ér)是平衡价格，以(yǐ)确保生产者和消费者(zhě)的利益。

　　诺瓦克(kè)预计布伦特原(yuán)油价格到2023年底将略(lüè)高(gāo)于80美元/桶。他认为，目前(qián)的价(jià)格(gé)反映(yìng)了(le)市场对全球宏观经济形(xíng)势的评(píng)估(gū)。美国加息阻碍了油(yóu)价进一步上涨。

　　受此影响(xiǎng)，WTI原油期货盘中一度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周四的(de)最新数(shù)据显(xiǎn)示，交易员们(men)完全押注美联储会在(zài)6月或7月(yuè)的某次会议上(shàng)再度加息25个基点，最早在6月便加息的可能性已超过50％。

　　其(qí)中，与7月(yuè)份(fèn)FOMC会议挂钩的掉期合约升至(zhì)5.37％，比(bǐ)当前(qián)有(yǒu)效(xiào)联邦(bāng)基金利率5.08％高出超(chāo)过25个(gè)基点，这代表市场认为接(jiē)下(xià)来两次会议中美联储肯定会加息25个(gè)基点。

　　同时，与6月(yuè)FOMC会议挂钩的(de)掉期合约显示消化了约(yuē)14个(gè)基点的加息预期，由于(yú)美联储加息(xī)规模通常都是25个基点的倍数，这代表6月加息25个基点的概率高(gāo)于50％。

　　截至今晨收盘，最(zuì)终(zhōng)，WTI 7月(yuè)原油期货收跌3.37％，报71.83美元/桶(tǒng)；布伦特7月原(yuán)油期货收跌(diē)2.68％，报76.26美元/桶，和美油均(jūn)止步三日连涨。

　　美(měi)股收盘，纳(nà)指初步收涨(zhǎng)1.71％，标普500指数涨0.88％，道指(zhǐ)小幅收跌约30点。

　　芯片股中，表现最好的英伟达早盘股价曾涨(zhǎng)至394.8美元，涨幅(fú)超(chāo)过29％，收涨24.4％，收盘价略(lüè)低(dī)于380美(měi)元，创盘中(zhōng)和(hé)收盘历史(shǐ)新高，市值曾达(dá)到9550亿美元，距1万亿美(měi)元(yuán)市值(zhí)大关(guān)一步(bù)之遥，有(yǒu)望成(chéng)为全球第九家市值突破1万亿美(měi)元的上市(shì)公司。盘中英伟达市值(zhí)曾(céng)涨将近2000亿(yì)美元，几乎(hū)相当于(yú)两个(gè)英特(tè)尔(ěr)的市(shì)值。英伟达创美股史上最(zuì)大(dà)单日市(shì)值增(zēng)长规模，一(yī)日(rì)的市(shì)值涨幅(fú)比标(biāo)普500 472只成(chéng)份股(gǔ)各自(zì)的市(shì)值都高。

　　最新的财报数据(jù)显(xiǎn)示，英伟达(dá)Q1营收为(wèi)71.9亿美(měi)元，同(tóng)比下(xià)降13％，但(dàn)好于市(shì)场(chǎng)预期(qī)的65亿美元；调整后每股收益为(wèi)1.09美元，市场预期0.92美元(yuán)。按(àn)业务划分，英伟(wěi)达数(shù)据中心业务营收增长14％至(zhì)42.8亿美元，好于市场预(yù)期的(de)39亿(yì)美元。

　　最重要的数据在于——展望(wàng)未来，英伟(wěi)达预计第二(èr)财季营收将达(dá)到110亿美元(yuán)左右(yòu)，较(jiào)市场预期(qī)的71.8亿美元高(gāo)53％。这一极度(dù)积极(jí)的展(zhǎn)望表(biǎo)明，英伟达(dá)从全球企业布局AI的热潮(cháo)中(zhōng)获(huò)得的利益远超人(rén)们(men)预期。英伟达生产(chǎn)极度复(fù)杂的人工智能计算任(rèn)务(wù)所需的GPU芯(xīn)片，可谓火爆全球的ChatGPT所需(xū)的最重要底层硬(yìng)件。英伟达如今在AI用途的芯片领域占据主导地位，该(gāi)公司推(tuī)出的 A100/H100 GPU芯(xīn)片(piàn)极度适合AI训练和(hé)运行机器学习软件，这(zhè)也是支持OpenAi旗下火爆全球的(de)ChatGPT的最关键(jiàn)底层(céng)硬(yìng)件。

　　黑(hēi)色系集体“跳水”，铁矿、钢材期价创近半年以来新低

　　昨日(rì)，铁矿石、钢材期货盘中明显下滑并创下近半年或半年(nián)多以来新低。截至5月(yuè)25日下午(wǔ)收盘，铁矿(kuàng)石主力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最低下探674元/吨(dūn)；螺纹钢主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主(zhǔ)力合约(yuē)2310下跌(diē)1.78％至3532元/吨。

　　夜盘(pán)时段，双焦持续(xù)重(zhòng)挫(cuò)，截至23点收盘，焦(jiāo)煤跌(diē)近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以(yǐ)来，黑色商品在经历短(duǎn)暂反弹后(hòu)于近期再(zài)次走(zǒu)弱。对此，大有(yǒu)期货投研中心黑色(sè)高级研究员黄科在接受期(qī)货日报记者(zhě)采访(fǎng)时(shí)表(biǎo)示，近(jìn)期黑色系(xì)品种大幅下(xià)跌是宏观和产业共振带来(lái)的结(jié)果。

　　“其(qí)中宏观层(céng)面，目前美国两党对于(yú)政府债务上限问题仍没有(yǒu)达(dá)成一致，随着截止日(rì)期(qī)临(lín)近，市场(chǎng)各方的避(bì)险观望情绪(xù)较为明(míng)显；而(ér)从(cóng)美(měi)联储5月会议纪要来看，不能排除接(jiē)下来继(jì)续加息(xī)的(de)可能(néng)性，当前美联(lián)储6月加息概率上(shàng)升到40％附(fù)近(jìn)，近期美元(yuán)指数走(zǒu)强(qiáng)对于(yú)大(dà)宗商品价格普遍形成(chéng)一定(dìng)压力。国内(nèi)方面，5月份公(gōng)布的社融和固定(dìng)资产投资等(děng)经济数据略低于市(shì)场，市场担心经济(jì)复(fù)苏的后劲不足，也导致(zhì)与国内经济状况(kuàng)关联性较强的黑(hēi)色(sè)系(xì)品种支撑(chēng)弱化(huà)。”黄(huáng)科说。

　　目(mù)前黑色(sè)产(chǎn)业层面也(yě)并无利多(duō)因素。黄科表示，从(cóng)现货市(shì)场(chǎng)表(biǎo)现来看，虽然目前铁水产量已经见顶，但随着成(chéng)本端原(yuán)料价格的大幅回(huí)落，钢厂方面并没有很(hěn)强的(de)减产动(dòng)力。在(zài)行(xíng)业(yè)利(lì)润尚(shàng)存(cún)、部分钢厂复产的情况下，本(běn)周(zhōu)钢联螺纹、热(rè)轧产(chǎn)量甚至止(zhǐ)跌回升，减产不及预期以及原料成本持续(xù)下移(yí)导(dǎo)致(zhì)钢价下方支撑走弱；而(ér)当前国内钢材(cái)需求也已临近淡季，在需求乏(fá)力(lì)的情况下，钢材价格不(bù)断下探寻(xún)底。

　　建信期货黑色产业研究主管翟贺攀对记者表示，自(zì)今(jīn)年3月中旬以来，铁(tiě)矿石、钢(gāng)材(cái)等黑色系商品市场自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期(chǎng)整体自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期(tǐ)陷入“供应增、需求底部(bù)徘徊、成本塌陷(xiàn)”的负向循环，期现货价格呈“螺旋式”走低(dī)趋势。

　　“具体来看，近(jìn)两个月来钢材(cái)下游需求恢复(fù)距离此前预(yù)期有较(jiào)大(dà)差距(jù)，叠加今年年初以来市场对(duì)下游(yóu)需求的(de)乐观预期，导(dǎo)致(zhì)钢厂(chǎng)产量增幅(fú)较大。而在市场供需阶(jiē)段性错配的情(qíng)况下，钢(gāng)铁原燃料进(jìn)口规模又出现明显增长，同(tóng)时预期中的下半年的粗(cū)钢产量平控政策(cè)也(yě)进一(yī)步压低(dī)了钢(gāng)铁(tiě)原燃料价格(gé)。”翟贺(hè)攀说。

　　据Mysteel相关数(shù)据统计，3月初以来，钢材五大(dà)品种周度表(biǎo)观消费量均值为1000万吨，仅比去(qù)年同期(qī)增长(zhǎng)0.6％，但较2019-2021年同期分别下(xià)降9.0％、9.1％和12.8％。据国(guó)家统(tǒng)计局数据，1-4月份我国粗钢(gāng)产(chǎn)量(liàng)为3.54亿(yì)吨，同(tóng)比增长5.4％。据海关统计(jì)，1-4月份我国进口铁(tiě)矿石与炼焦煤分别为3.85亿(yì)吨(dūn)和(hé)3114万吨，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱势，中期(qī)有反弹空(kōng)间

　　从当前钢材市场面临的问题(tí)来(lái)看，方正中期期货研究院(yuàn)黑色组长汤冰华告诉记者，主(zhǔ)要有以下三个(gè)方(fāng)面的(de)问题：一是高炉减产不充分；二是外需可(kě)能会大幅(fú)下滑；三是国内政策刺(cì)激还比较有限，当前内需虽然未见好转，但今年以来表现一直(zhí)低(dī)于预期。

　　谈及当前(qián)钢矿品种价(jià)格底部是否已现，汤冰华表示(shì)，由于二季(jì)度(dù)以(yǐ)来国内政策利多有(yǒu)限，导(dǎo)致“买预期”交易未能如期出现，但国内市场利空在价格中已(yǐ)有体现(xiàn)，从后期市(shì)场(chǎng)表现来看(kàn)，钢材需求(qiú)端利空可能来自海外，6月出(chū)口一(yī)旦转差，则板材(cái)供应(yīng)压(yā)力会明显增加，产量也面临继续压减。因此，在经(jīng)历4-5月份的政策不及预(yù)期后(hòu)，国内下一个相(xiāng)对重要(yào)的政策时点可能在(zài)7月的半年度经济数据公(gōng)布后，在(zài)此(cǐ)之(zhī)前，钢矿品种价格(gé)底部的确立需要黑色商品(pǐn)整体供应回落(luò)，即铁水(shuǐ)产量、焦(jiāo)煤(méi)供应(yīng)及(jí)铁矿石非(fēi)主流矿发货均出现下降。不过(guò)目前焦煤进口通关及铁矿(kuàng)石非澳巴(bā)发货已开始减少，但铁水下降(jiàng)并不明显，负反馈还在持续，价格还(hái)未真正见底。

　　在黄科(kē)看来，后续钢矿(kuàng)品(pǐn)种止跌需(xū)要(yào)具备两个(gè)条件：一是煤炭价格止跌，从成本(běn)端对钢价形(xíng)成(chéng)一定支撑；二是钢厂方(fāng)面有实质性的减产(chǎn)行动，从而改善市场(chǎng)对于后期供(gōng)需平(píng)衡的预期。不过(guò)，从目前情况来看，在(zài)进口煤冲击之下(xià)，近期(qī)国内煤炭市场情绪较为悲(bēi)观，动力煤价格有加速下跌迹象；此外国内粗(cū)钢产量平控政策(cè)尚(shàng)未执行，钢(gāng)厂主动减产意(yì)愿不强。因此，预计短(duǎn)期内(nèi)黑色系(xì)品种或延续弱势，整体易(yì)跌难涨。

　　“积(jī)重难返的市场供需格局，与(yǔ)成(chéng)本塌陷叠加造成的负向(xiàng)循环，或将令铁矿(kuàng)石、钢材等黑色系商品价格惯性(xìng)下跌趋势(shì)短暂延续，难有像样的反(fǎn)弹(dàn)。”翟贺攀说(shuō)。

　　此外值得(dé)注(zhù)意(yì)的是，在期货(huò)价(jià)格大幅(fú)下探之际，螺(luó)纹钢现货价格已跌回(huí)至2020年5月(yuè)之前的水平。对(duì)此，翟贺攀告(gào)诉记者，螺纹钢现货目前(qián)回归(guī)2020年疫情(qíng)初期的价格(gé)区间有利于行(xíng)业供需加快调整，且目前(qián)距离2020年底部不远。

　　“因此，基于钢厂铁矿石库存和钢材社(shè)会库存较近年同期偏低、6月份之后来自政策(cè)面和市场(chǎng)力(lì)量的(de)供应压减(jiǎn)速(sù)度加快(kuài)、稳经济政策效果(guǒ)或将在下(xià)半年显现、国(guó)际(jì)局(jú)势缓(huǎn)和以及(jí)国(guó)内外(wài)价(jià)差有利于(yú)钢材出口再上台阶等(děng)因素，未来2-4个(gè)月，我们对(duì)黑色系商品价格保持谨慎(shèn)乐(lè)观，尽管(guǎn)难以恢复至今年4月中旬之(zhī)前的偏高水平，但(dàn)中期反弹依然(rán)有(yǒu)空(kōng)间。”

　　汤冰(bīng)华也表示(shì)，当(dāng)前(qián)钢铁产业链库(kù)存(cún)整(zhěng)体较低，因此在后续进入减产期间(jiān)后，钢材(cái)价格下跌(diē)一旦出(chū)现企(qǐ)稳，那么低(dī)价可能会刺激(jī)补库，并带动行情(qíng)出现阶段反弹。

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