今年(nián)AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所有基金(jīn)经理关注，而公募基金2023年一季(jì)报揭开了基(jī)金经(jīng)理(lǐ)的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积极回报基金，一季度主要投资在人工智能、算(suàn)法、应用、算力端等领域，因抓住了(le)市场机遇(yù)实现了超(chāo)62％的收益，成(chéng)为(wèi)今年以来业绩最领先的主动权益(yì)基(jī)金。同时(shí)，较好的业(yè)绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松(sōng)，AI板块在一季度也吸引了(le)多(duō)位明星基金经理的关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一季报表示，一季度(dù)在人工智能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间(jiān)广阔的(de)硬(yìng)件和软件公司进行精选和布(bù)局(jú)。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能

　　开年(nián)以来，计(jì)算机行业在(zài)人工智能板块的带动下，走出(chū)了(le)波澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市场机遇(yù)，业(yè)绩一(yī)路领跑，诺(nuò)安基金(jīn)蔡(cài)嵩松(sōng)的知名度更上一层楼。

　　他在(zài)一季度(dù)积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安(ān)积极回(huí)报成(chéng)为2023年表现(xiàn)最强的(de)主动权益(yì)基(jī)金，最新(xīn)观(guān)点备(bèi)受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有的(de)行业，或将成为未(wèi)来最强的产(chǎn)业趋势(shì)。

　　他还提(tí)到，海外引领，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种应(yīng)用(yòng)接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开展结合自身业务(wù)的人工(gōng)智能领域的研究，在股价飞涨的(de)背(bèi)后，是相关公(gōng)司在产(chǎn)业端(duān)的积(jī)极布局，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积(jī)极回(huí)报基金一季度(dù)主要投资在(zài)人工智能领(lǐng)域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前(qián)十大重(zhòng)仓股进行了(le)较大幅度的调整。相(xiāng)较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之列外，其他(tā)重仓(cāng)股(gǔ)全部换，新(xīn)进了长川科(kē)技(jì)、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆(jīng)科技、韦(wéi)尔股份、浪潮(cháo)信息(xī)、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现神勇，如(rú)诺(nuò)安积极回报的头(tóu)号(hào)重(zhòng)仓股中微公司(sī)，截(jié)至4月21日，今年以来(lái)涨幅(fú)达(dá)到87.74％。浪(làng)潮(cháo)信息更是(shì)年内(nèi)拥有超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这(zhè)些表现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安(ān)积(jī)极回报并没有保持去年底的高仓位，一(yī)季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性(xìng)水(shuǐ)平。去年三、四季度基本(běn)保(bǎo)持在90％以上的仓位水平(píng)，去(qù)年三季末(mò)、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票(piào)仓(cāng)位一度低至(zhì)0.12％的(de)水平。

　　不(bù)过，蔡(cài)嵩松(sōng)管(guǎn)理(lǐ)的另外(wài)一只(zhǐ)基金诺安成长并没(méi)有太大变化，前十大(dà)重仓(cāng)股相较去年底变化很小，仍重点布(bù)局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一季报中写道，主(zhǔ)要布局芯(xīn)片板块，在当前(qián)的市(shì)场(chǎng)位置，迎接即将(jiāng)到来的科(kē)技大(dà)行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的两大细分领域，在一季度都到了临近拐点的(de)阶段(duàn)。

　　首(shǒu)先是(shì)芯(xīn)片设计板块，从2021年(nián)四季度开启的(de)芯片(piàn)产业下行(xíng)周期，随着(zhe)疫情落下帷幕，在今年一季度拐点(diǎn)将(jiāng)至。产(chǎn)业端(duān)一季度库存水平接近正常，各厂(chǎng)商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来(lái)需(xū)求端将对设计板块(kuài)持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出(chū)现了突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我(wǒ)们(men)所有的行业，或(huò)将成为未来最强的产(chǎn)业趋势(shì)。海(hǎi)外引领，从(cóng)算法(fǎ)大模(mó)型持续迭代，到(dào)各种应用接入(rù)AI，再(zài)到算力芯(xīn)片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。而算力几何(hé)级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的(de)拉动，都是未来芯片需求的(de)重要增长。新(xīn)需求将让芯(xīn)片周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯片设备(bèi)材料(liào)EDA，美国(guó)对中国半导(dǎo)体的制裁(cái)已经到(dào)了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口新(xīn)法(fǎ)案对我国晶圆厂极限施压(yā)之后，进一步的(de)制裁已经乏善可陈(chén)。国(guó)内(nèi)晶圆(yuán)代工厂(chǎng)一方面加速扩产成(chéng)熟制(zhì)程，另一方(fāng)面在国内设备厂(chǎng)商的配合下，继续研发攻克(kè)先进(jìn)制程。虽然美国的(de)制裁对我国先进制程的扩产造成了一定的影响(xiǎng)，但(dàn)是(shì)另外一个角度看，芯片设(shè)备的国产(chǎn)化率(lǜ)却取得了突飞猛进的(de)增(zēng)长。在全球晶(jīng)圆扩产处于下行(xíng)周期的大背景下，国产(chǎn)替代进程(chéng)加(jiā)速(sù)对(duì)设备材(cái)料EDA板(bǎn)块的拉(lā)动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩(jì)一(yī)路(lù)领(lǐng)跑，冠军基金的规模(mó)也出(chū)现迅猛增长。

　　数(shù)据显示(shì)，截(jié)至4月21日，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益(yì)，成(chéng)为2023年以(yǐ)来业绩最强的主动权(quán)益基金(jīn)。这一业(yè)绩(jì)还(hái)是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域(yù)大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金业绩(jì)超(chāo)过(guò)72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这(zhè)只冠军基(jī)金(jīn)一季度规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺(nuò)安积极回报去年底(dǐ)的规(guī)模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度(dù)的(de)净值涨幅(fú)，这一规模暴涨(zhǎng)更多来自于投资(zī)者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺(nuò)安积极回报基金(jīn)的话题也屡见报(bào)端，成(chéng)为基民热议的话(huà)题。

　　同样，受益于净值大涨以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩松管理的(de)5只基金(jīn)在一(yī)季度规模均出现上涨(zhǎng)，除(chú)了诺安积极回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺(nuò)安优化配置同样规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金(jīn)的总(zǒng)规模也从去年底的293.25亿元增长到一季(jì)度末(mò)的331.33亿元(yuán)，幅(fú)度(dù)为12.95％，成为(wèi)一季度(dù)末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中(zhōng)的一(yī)员(yuán)。

　　谢治宇：对(duì)人工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为(wèi)兴证(zhèng)全球(qiú)基金分管投(tóu)研的副总，市场上管(guǎn)理规(guī)模(mó)超过700亿的基(jī)金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到(dào)市场(chǎng)关注(zhù)。

　　从最新(xīn)一季报披露情况看，谢治(zhì)宇主要加仓半导体及光模块相关板块，他也(yě)坦(tǎn)言在一季度主要对对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基金一季度(dù)新进了海康威视、澜起科技(jì)、中际(jì)旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块(kuài)方(fāng)向(xiàng)相关(guān)。

　　其中(zhōng)，安防龙(lóng)头——海(hǎi)康威视在(zài)2022年已(yǐ)将AI技术应用于(yú)设(shè)备检测、产(chǎn)品盘点(diǎn)、安检等多类(lèi)产(chǎn)品。在4月15日发布的《投资(zī)者关(guān)系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的(de)营收增长起(qǐ)了很大(dà)的(de)作用。

　　澜(lán)起科(kē)技主营(yíng)业务是为云计算和人工(gōng)智能(néng)领域提提(tí)供以芯片为基础的解决方(fāng)案，目前主要(yào)产品包括内存接口等。晶(jīng)晨股份也是全球布(bù)局、国内领先的(de)无(wú)晶(jīng)圆半(bàn)导体系(xì)统设计(jì)厂商。

　　作为数据(jù)中(zhōng)心光模块(kuài)供应商。截止4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅一个季度的时间就(jiù)狂(kuáng)买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包(bāo)括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普(pǔ)洛药业在内的(de)四(sì)只个股在一(y开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查ī)季度退出兴(xīng)全合(hé)润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴(xīng)全合润，谢(xiè)治宇管理的另外一(yī)只可投港股的兴全合宜基(jī)金在一(yī)季度除了加仓(cāng)半(bàn)导体等板块之外，互联网(wǎng)板块(kuài)中的(de)腾讯(xùn)控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度(dù)A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能(néng)源板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分化(huà)更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突(tū)破(pò)性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块(kuài)等子版块带(dài)动的人工(gōng)智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期内维持了较高仓位，对人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻(xún)找具有良好投资性价(jià)比的优秀(xiù)公司。

　　开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查ong>朱(zhū)红欲：增持了(le)计(jì)算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心(xīn)竞争力在当年弱市(shì)环境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让(ràng)招商(shāng)基(jī)金朱(zhū)红裕成为(wèi)市(shì)场备受(shòu)关注的基金经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一(yī)季报的披露(lù)揭(jiē)开了(le)朱(zhū)红(hóng)裕的(de)投资思路(lù)和(hé)路径。从(cóng)股票持仓来(lái)看，一季度末该基金(jīn)股票市值占基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金(jīn)成(chéng)立以来的最高值(zhí)，显(xiǎn)示出(chū)一种积极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查，一(yī)季度朱红(hóng)裕配置A股比(bǐ)例(lì)有所降低，配置港股比例有所提(tí)升。数据显示，招商核心竞争力配置中国大陆(lù)、中(zhōng)国香(xiāng)港股票市(shì)值占(zhàn)基(jī)金净值比例分(fēn)别(bié)达到(dào)56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争(zhēng)力配置来看，重点(diǎn)布局了信息技术、可选消费等。前十大(dà)重仓股来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美(měi)的集团、金蝶国(guó)际等。其中卫宁(níng)健康持有比例(lì)达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红(hóng)裕整体做了一(yī)些持仓(cāng)调(diào)整，绿(lǜ)城服务、中国民航信息网(wǎng)络、安(ān)琪酵母新进前(qián)十(shí)大重仓股之列，通(tōng)威(wēi)股份、希望教(jiào)育、中航光(guāng)电则(zé)退(tuì)出前十(shí)大。

　　朱(zhū)红裕(yù)也在季(jì)报中(zhōng)写道，一(yī)季度(dù)初期，我们(men)基(jī)于对经济(jì)复(fù)苏(sū)预期大概率偏弱的判断，主要(yào)减持了经济(jì)复(fù)苏敏感度相对较高的部分制造业，增持了(le)计算(suàn)机、大众消费品等行业，同时，我们(men)亦在(zài)一季度末期(qī)逐步逢低(dī)增持了港股(gǔ)中(zhōng)可(kě)能面临业绩拐点的物业及计算(suàn)机等公司(sī)。

　　他(tā)也坦言，虽然创(chuàng)造了一定的超(chāo)额(é)收益，但(dàn)市场(chǎng)的博弈程度超(chāo)出了我们的预期，导致对(duì)部(bù)分行业的定价(jià)出现了较为显著的偏离(lí)。我们将基于中长(zhǎng)期的行业研究视野，逆势(shì)而行。

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