5月10日，有(yǒu)消(xiāo)息称部分银行相关(guān)部门收到《关于(yú)调(diào)整协定存款及通知存款自律上限的(de)通知(zhī)》，四(sì)大(dà)国有银行协定存款和通知存款(kuǎn)自律(lǜ)上限的下调(diào)幅度(dù)为(wèi)30BP，其它(tā)金融机(jī)构下(xià)调(diào)50BP，调整(zhěng)自(zì)2023年5月15日(rì)起执行。本次拟下调中(zhōng)协定存款更(gèng)多是对公业务，而通知存款则集中于短期(qī)存(cún)款。

　　就本(běn)次协定存款及通知存款自律上限拟下(xià)调的背景、影响，后(hòu)续(xù)货币政策走向(xiàng)等，记者采访了招商基(jī)金(jīn)研究(jiū)部首席经济学(xué)家李湛(zhàn)、长城基金总经理助理兼现金管理部总经理邹(zōu)德立、鹏(péng)扬基金(jīn)固定(dìng)收(shōu)益副总(zǒng)监兼鹏(péng)扬利(lì)泽基金经(jīng)理(lǐ)陈钟闻、平安基金、光大保德信基金、德邦(bāng)基金(jīn)等公(gōng)募基金公司及投研人士。

　　在业内(nèi)看来，本轮调降更多是出于推进(jìn)利率市场(chǎng)化改革深化大背景的考虑。对银行(xíng)而言，存款利(lì)率下调有助于(yú)减少存款定价的(de)无序竞争，降低银行负债成本；同时(shí)本(běn)次降息有助于促进(jìn)投资(zī)、消(xiāo)费(fèi)，也被看作是(shì)促进宏观经济复苏的表(biǎo)现(xiàn)。

　　长(zhǎng)期来看，存款利率下(xià)行仍(réng)是(shì)大势所(suǒ)趋。2023年经济有所复苏，进一步(bù)降低贷(dài)款(kuǎn)利率的紧迫性不高，但银行普遍以量补价，使得贷(dài)款价(jià)格战激烈(liè)，贷款利(lì)率很难上行。预(yù)计下半年货币政策不会出现急转弯，延续稳健(jiàn)货币政策基调。

　　延(yán)续银(yín)行存款(kuǎn)利率(lǜ)调(diào)降(jiàng)的趋势(shì)

　　中国基(jī)金(jīn)报记(jì)者：四大国(guó)有银行为何下(xià)调协定存款及通知存款自律上限？

　　李湛：我们(men)认为，当前调(diào)降更多(duō)是出于推进利率市场化改革深化大背景的考虑。2022年4月，央行指导利率自(zì)律机制建(jiàn)立了(le)存款(kuǎn)利率(lǜ)市场化调整机制，自律机制成员银(yín)行参考(kǎo)以10年(nián)期(qī)国债收益率为代表的债券市场利率和以(yǐ)1年(nián)期(qī)LPR为(wèi)代表的贷款市场利率，合理调整存(cún)款利率水(shuǐ)平。

　　随(suí)后，国有(yǒu)大(dà)行去(qù)年9月(yuè)下调(diào)存款利率，中(zhōng)小银行陆续跟进下调(diào)存款(kuǎn)利(lì)率。今(jīn)年4月市场利率定价自律机制发布(bù)《合格审(shěn)慎评估(gū)实施办(bàn)法（2023年修订版）》，在相(xiāng)关指标中引(yǐn)入了存款定价(jià)惩(chéng)罚措施。而此前4月部分(fēn)中(zhōng)小银行、农商行存(cún)款利率(lǜ)下调，5月(yuè)5日浙商、渤海、恒丰三家股份行挂牌利率下调，均(jūn)是在利率(lǜ)市场化(huà)改革推(tuī)进(jìn)背景下(xià)，银行出于自身经营考虑的自发行为。

　　邹德立：银行近年息(xī)差不断下行。在资产端(duān)定价(jià)压力较大且(qiě)存款(kuǎn)持续高增的情况下，压降(jiàng)存(cún)款成本(běn)成为改善息差的重要手段。此外，2023年以(yǐ)来(lái)银行贷款向企业固定资(zī)产投资传导较弱，下调协定存款(kuǎn)及通知存款自律(lǜ)上限(xiàn)有利于对公客户留存的活期资(zī)金(jīn)投(tóu)向(xiàng)实(shí)体经(jīng)济。

　　陈钟闻：首先，近年来市场利率(lǜ)整体(tǐ)下行，实体(tǐ)经济综合融(róng)资(zī)成本不(bù)断下降，银行资产端收(shōu)益下降较为明(míng)显；第(dì)二，银行整体(tǐ)净息差持续走低，银行利润空(kōng)间压缩明显；第(dì)三(sān)，企业(yè)和居民风(fēng)险偏好大幅下(xià)降导致存(cún)款(kuǎn)增长比较(jiào)明显，存款市场(chǎng)供需(xū)关系发生(shēng)了(le)变化，降低了银行高吸揽(lǎn)储(chǔ)的(de)必要性；第四，协定存款和通知存款介于活(huó)期与定(dìng)期存(cún)款之间，自2022年存款(kuǎn)自律机制对于活期(qī)存(cún)款与定(dìng)期存款(kuǎn)利率进(jìn)行了(le)几轮调整，本次将协定存款与通(tōng)知存款(kuǎn)自律上(shàng)限下调也是要将存款产品线的调整进行统一，全(quán)面(miàn)缓解银行负(fù)债压力。

　　综合各项因素，银行从自身(shēn)经营情况考虑，顺(shùn)应市(shì)场趋势，通(tōng)过自律(lǜ)机制协调调降(jiàng)负债成(chéng)本(běn)，有(yǒu)利于提升银行放贷意愿，抑(yì)制资(zī)金(jīn)脱实向虚，更好的落实央行宽信(xìn)用的政策贯(guàn)彻落实。

　　平(píng)安基金：中(zhōng)国的存款利率管(guǎn)控为上限管控，贷款利率则为下限管控(kòng)，近年来贷款利率下限浙k是浙江哪个城市的管控(kòng)彻底(dǐ)取消。存款利(lì)率定(dìng)价方式的改变也拉开序(xù)幕，2022年4月利(lì)率(lǜ)自律机(jī)制建立以来，4月(yuè)和9月经历了(le)两轮大(dà)规模存款(kuǎn)利率下降，主要(yào)是大行和股份行参与，今(jīn)年以(yǐ)来的调(diào)整更多是延(yán)续去年(nián)9月这一(yī)轮存款利(lì)率下调，中小银行(xíng)补充下调(diào)。

　　另外，考评制度(dù)由原来的激励为主引(yǐn)入惩(chéng)罚措施，加速(sù)了中小银行存款利率补降的(de)进度。就今年的经济背景而言，疫后(hòu)脉冲式复苏后经济边际走(zǒu)弱(ruò)，经济修(xiū)复存在波折。目(mù)前居(jū)民超额储蓄高增，实体融资(zī)需求有(yǒu)限，银行存款增加，降低存(cún)款利率(lǜ)可以引导(dǎo)减少信贷套利，助力经济(jì)增长。从银行(xíng)的角度(dù)，净息差不断压缩，银(yín)行经(jīng)营(yíng)压力增大，调整存款成(chéng)本(běn)成为(wèi)改(gǎi)善息差的重要手段。

　　光(guāng)大(dà)保德信(xìn)基金：下调协定(dìng)存款及(jí)通知存款(kuǎn)自律上(shàng)限，主要影响(xiǎng)对公客户在商业银行的活期类存款收益，延(yán)续近期银行存款利率调降(jiàng)的趋(qū)势。

　　一方面，有助于缓解商(shāng)业银行(xíng)净息差收窄(zhǎi)趋势，特别(bié)是中小行高息揽储的成本压力(lì)；另(lìng)一(yī)方面，有(yǒu)利(lì)于引导超额储蓄向消费投(tóu)资转化，符合“不搞大水漫灌”、“盘(pán)活存量资金”的定位。

　　德(dé)邦(bāng)基金：存款利率(lǜ)机制创(chuàng)设以来，两轮利率(lǜ)调降都(dōu)集中在(zài)活期和定期存款，实(shí)际上(shàng)忽略了这(zhè)些(xiē)介于活期和定期存款(kuǎn)之(zhī)间(jiān)的存款的利率调整(zhěng)，当下有必要(yào)一次性调(diào)整通(tōng)知存款和(hé)协定(dìng)存款(kuǎn)利率上限，保证存款利率下调的有效性(xìng)。银行一季度净息差水平均创历史新(xīn)低(dī)，上市(shì)银行(xíng)整(zhěng)体(tǐ)净息差由22年Q4的1.93％降至23年Q1的1.75％。因(yīn)此通(tōng)过存款(kuǎn)利率下调可以有效降低银行负(fù)债成本，增厚息差，缓解银(yín)行经(jīng)营压力。

　　存款利率下(xià)行仍是大势所趋

　　中国基金报：今(jīn)年“降(jiàng)息潮”迭起，这是未来大趋势吗？

　　邹德(dé)立：对于4月(yuè)份(fèn)社融数据，居民贷款偏弱之外，企业(yè)贷款也在边际转弱，但(dàn)企业中(zhōng)长期贷款同比多(duō)增幅度较大(dà)。在这种背(bèi)景下，MLF利率是否下调，还要进一步观察5-6月信贷情况。对于存(cún)款利率，2023年(nián)银行息差压(yā)力增(zēng)大，控制存款(kuǎn)成本成为当务之急(jí)。中(zhōng)小银行或(huò)有动力持续主动下调存款(kuǎn)利率。长期来看，存(cún)款利率下行仍是大势所趋(qū)。因此银行降息潮可能仍聚焦(jiāo)于(yú)存(cún)款(kuǎn)利率下调。

　　此(cǐ)外，广义上的(de)降(jiàng)息(xī)潮不仅仅集中在(zài)银(yín)行领域。以地方债(zhài)为例，2022年后广东、上海、深圳、江苏、浙江(jiāng)等(děng)发(fā)达地区地方(fāng)债发行利(lì)差(chà)降至(zhì)10Bp，未来仍可能下降至(zhì)5Bp。同理，对于资质较好的发债(zhài)主体(tǐ)，其信用债收益率仍有下行趋势和空间。

　　陈钟闻(wén)：首先，利率的(de)方向仍是由(yóu)实体(tǐ)经济资金供需决定的，而(ér)央行的政策(cè)利率、基准利(lì)率在一(yī)方面(miàn)要(yào)合适顺应市(shì)场环境，一方面也代表(biǎo)着政策意愿(yuàn)强调信号(hào)意义的作(zuò)用(yòng)。今年是真正疫后复苏的(de)第一年(nián)，我(wǒ)们仍(réng)面临内(nèi)生动力不强(qiáng)需求不足的情(qíng)况，央(yāng)行已经(jīng)通(tōng)过降准以及结构性(xìng)货币政策等(děng)多项举措(cuò)给予了实体经(jīng)济(jì)所需的一(yī)定的(de)资金投放(fàng)支持(chí)，有效降低了实体综合融资成本，后续需(xū)要财政政策产业(yè)政策等配套政策继续激活内生动(dòng)力扭转预期。

　　光大保德信(xìn)基金：2022年4月，人民银行指导(dǎo)利率自律机制建立了存款利率市(shì)场化调整机制，自(zì)律机制成员(yuán)银行参考(kǎo)以(yǐ)10年期国债收益(yì)率(lǜ)为(wèi)代(dài)表的(de)债券市(shì)场(chǎng)利(lì)率和(hé)以1年期LPR为代表的贷款市场利率，合理调整存款利(lì)率水平。在存(cún)款利率市场化(huà)调整机制(zhì)作用下，2022年(nián)4月(yuè)、2022年8月(yuè)大(dà)行分别下调存款利率。

　　2023年(nián)4月，《合格审慎评估实施办法（2023年修订版(bǎn)）》新增存款利(lì)率(lǜ)市场(chǎng)化定价(jià)情况作为合格审慎评估(gū)的(de)扣分项，引发中小银(yín)行跟随调降(jiàng)存款利率。我(wǒ)们认为，通(tōng)过存款(kuǎn)利(lì)率下行(xíng)，稳定(dìng)商(shāng)业银行净(jìng)息差进而(ér)保持贷款利率维持低(dī)位或继续下行，最终有利于(yú)社会融资成(chéng)本下行。

　　德邦基金：从日前公布的金融数据看(kàn)， M1增速回升，M2-M1略(lüè)有收窄，需求边际弱修复趋势或仍在(zài)。近(jìn)期(qī)国债利率持续下行，银(yín)行间利率下(xià)行，叠加银行存款定价下调(diào)，4月(yuè)社融信贷低(dī)于预期，国内降息预期(qī)被进一步(bù)强化(huà)。海外来看，全(quán)球经(jīng)济(jì)进入衰(shuāi)退周期(qī)，加息(xī)周期基(jī)本结束，后(hòu)续有望逐步迎来(lái)降息高峰。

　　平安(ān)基金(jīn)：目(mù)前，我国国有(yǒu)大型商业银行和股份制商业银行的定期存款利(lì)率(lǜ)已告别(bié)“3时代”。压降存款成本仍是大势所趋。一方面，银行仍有净息(xī)差压力，22Q4 新发放(fàng)贷款(kuǎn)加(jiā)权(quán)平均利(lì)率较18Q1下降(jiàng)182BP，银行(xíng)息差压(yā)力加剧明显，监管层(céng)面(miàn)有动(dòng)力(lì)去持续推(tuī)动存款利(lì)率下(xià)降，来保障银行合(hé)理(lǐ)利差范围，增加银行信贷投放的动力。

　　另一方面，居民避险需求仍(réng)在，存款持续高增，在揽(lǎn)储压(yā)力不大的(de)基础上，银行自身也有(yǒu)动力去下调存款定(dìng)价来保(bǎo)障利差。

　　缓解(jiě)银(yín)行负债(zhài)及经(jīng)营压(yā)力

　　中国基(jī)金报：协定(dìng)存款(kuǎn)、通知存款(kuǎn)利率自(zì)律上限调整(zhěng)，将有(yǒu)哪些(xiē)政策传导效果？

　　德(dé)邦基金：一方面银(yín)行息差压力大是(shì)普遍(biàn)现象，此次政策调整有望带动中小(xiǎo)银行主(zhǔ)动跟随下(xià)调存(cún)款利率。另一方面，由于此(cǐ)前经济下行影响，投资者悲观预期被放(fàng)大(dà)，大量资(zī)金集中在(zài)银行存款端，此次(cì)存款利率下(xià)调也有(yǒu)望带动(dòng)存款(kuǎn)资金的释放，盘活市场流动性。

　　李(lǐ)湛(zhàn)：本(běn)次调(diào)降通知释放了(le)以下信号：①减轻银行息差压力。本次下调将引导银行的对公活期成本下降，存(cún)款降价(jià)叠(dié)加资(zī)产(chǎn)端让(ràng)利压力趋缓，银行息差、盈(yíng)利将合理修复(fù)，有利于增(zēng)强银行内生资本补充能力；②减少企业及居民的短期存款意愿(yuàn)、促进企(qǐ)业投资、居民(mín)消(xiāo)费。

　　后续来(lái)看，本次下调(diào)对市场的影响(xiǎng)集中在以(yǐ)下两点：①规范银行的协定存款(kuǎn)定(dìng)价秩序，减少存(cún)款(kuǎn)定价的无序竞争。此前，部分中(zhōng)小银行(xíng)的协定(dìng)存款和(hé)通知存款定价过高(gāo)，会对遵守自律机制(zhì)、定价较低(dī)的银行产生揽储冲击(jī)。本次上(shàng)限下调后(hòu)会普遍降低中小行协定(dìng)存(cún)款及通知存款利(lì)率，减少(shǎo)中小银行间揽储恶意竞(jìng)争(zhēng)，而对股(gǔ)份行(xíng)及国有(yǒu)大行影响较小。②长端利(lì)率下行(xíng)仍有空(kōng)间。市(shì)场降(jiàng)息预期升温(wēn)，但大概率落空。

　　光大保德信(xìn)基金：下调(diào)协(xié)定存(cún)款(kuǎn)及通知存款自(zì)律上限，主要影响对公(gōng)客户在商业银行的(de)活(huó)期类存款收益，使得(dé)对公客户活期存(cún)款(kuǎn)收益向对私客户看齐(qí)，一(yī)方面有助于缓解商业(yè)银行净息差收窄(zhǎi)趋势，另一方面有利于引导超额储蓄(xù)向(xiàng)消费投资转(zhuǎn)化。

　　邹德立：对于(yú)银(yín)行，存款(kuǎn)利率自律上限调整(zhěng)降低了银(yín)行负债成(chéng)本，目(mù)前上(shàng)市(shì)银行协定存款占总(zǒng)存款(kuǎn)的比重(zhòng)在(zài)13％左右，重新规定协定(dìng)利率(lǜ)上(shàng)限(xiàn)后，预计行业资(zī)金(jīn)成(chéng)本可以(yǐ)缓释3-4bp左右。另一方(fāng)面可(kě)以限制(zhì)高息揽储，规范(fàn)行业竞争，特别是降低银行(xíng)对公(gōng)活(huó)期存款成本压力，减轻银(yín)行负债(zhài)及经营压(yā)力。此(cǐ)外，银行负(fù)债(zhài)端成(chéng)本的(de)下降使得银行盈利能力增强(qiáng)，进(jìn)一(yī)步打开了资产端(duān)收(shōu)益率下(xià)行的空(kōng)间，或带动债券收益率不断下(xià)行。

　　并非降息的确定性信(xìn)号

　　中国基(jī)金报：未来存款利(lì)率(lǜ)是(shì)否(fǒu)还(hái)有进一步(bù)下降(jiàng)的空间？对股(gǔ)债市场(chǎng)有何影响(xiǎng)？

　　光大保(bǎo)德信基金：近年来，贷款和(hé)存(cún)款(kuǎn)利率(lǜ)的非对称(chēng)下行(xíng)使(shǐ)得商业银(yín)行(xíng)净(jìng)息(xī)差已逼近1.8％的监管下(xià)限，经(jīng)营压力倒逼存(cún)款利率有进一步调降的预期。一方面，为(wèi)支持实(shí)体经济，政策(cè)导向下贷款加权平均利率创(chuàng)有统(tǒng)计(jì)以来新(xīn)低，2022年12月金(jīn)融机构人民币贷款加权平均利率较2020年初下行94bp到4.14％。

　　另(lìng)一(yī)方(fāng)面，各行在存(cún)款市场(chǎng)上(shàng)的竞(jìng)争类似(shì)“非零和博(bó)弈”，“存(cún)款立(lì)行”和存(cún)款市场份额考核压力使得各行下调存款利率动力不足，同样(yàng)2020年以来上市银(yín)行(xíng)存(cún)量存款平均成(chéng)本率基本持平。贷(dài)款和(hé)存款利(lì)率的非对(duì)称下(xià)行作用(yòng)下，2022年12月商(shāng)业银(yín)行净息差缩小至1.91％，已经逼近《合格审慎评估实施办(bàn)法（2023年(nián)修订版）》规定的合(hé)格(gé)线1.8％。

　　存款利率调降预期，有(yǒu)利于降低全社会(huì)无风险收益率，利多永续经营性质(zhì)的票息资产，比(bǐ)如利率债、稳(wěn)定股息率的央企等。

　　邹德(dé)立：存款利率仍然有下降的趋势和空(kōng)间。从银行角(jiǎo)度，2018年以来由于存(cún)款定期化，活(huó)期存款占(zhàn)比明显下降，存款付息率(lǜ)有(yǒu)所抬升，与此同(tóng)时(shí)，贷款收益率(lǜ)大幅下行，大幅加剧了银行息差压(yā)力，这使得控制存款成本尤为(wèi)重要。

　　此外(wài)，从政策角度，居民超额储蓄(xù)高增(zēng)、企业存款提升、消费复苏较慢(màn)，监管层(céng)面有动力去持续(xù)推动存款利率下降，促进存(cún)款流(liú)向消费(fèi)和实际投(tóu)资。短期看，存(cún)款(kuǎn)利率下(xià)调带动流动性(xìng)继续进入债市(shì)，中短期利率，特别(bié)是中短期信用债利率仍有下行空(kōng)间。如果经济(jì)复苏较强，流动性(xìng)也(yě)有(yǒu)可能进入股市，利(lì)好权益资产。

　　德邦基(jī)金(jīn)：2023年经济有所复(fù)苏，进一步降低贷款利率的紧迫性不高。但银行(xíng)普遍(bi浙k是浙江哪个城市的àn)以量补价，使(shǐ)得贷款(kuǎn)价(jià)格战(zhàn)激烈，贷款(kuǎn)利率很(hěn)难上(shàng)行(xíng)。考虑到存量(liàng)贷款重定价等(děng)影(yǐng)响，2023年银(yín)行息差压(yā)力增大(dà)，中小银行或有动力(lì)主动(dòng)跟进下调(diào)存款利率。长期来看，有望带动存款利率整体下行。现实(shí)中，存款利率(lǜ)降低有助于压(yā)低全(quán)社会利率水平，利(lì)好(hǎo)债券，同(tóng)时股票(piào)市场(chǎng)中，对流动性敏(mǐn)感的股票也将因此受益(yì)。

　　李湛：从本次降息释放的信号来看，是否意味(wèi)着货(huò)币政(zhèng)策进一步(bù)宽松(sōng)？货币(bì)政策充裕延(yán)续，但解读为(wèi)边际再(zài)宽松(sōng)为时尚早。2022年四季度货币政(zhèng)策执(zhí)行(xíng)报告以及2023年一季度货政例会均表明当(dāng)前货币政策基调未变，“精准(zhǔn)有(yǒu)力”仍是第(dì)一(yī)要求，而在此基础(chǔ)上强调“着力支(zhī)持扩大内需，为实(shí)体(tǐ)经济提(tí)供更(gèng)有力支持(chí)”。

　　本次调降意味着当前长端(duān)利率(lǜ)仍(réng)有(yǒu)下行(xíng)空间，但(dàn)这一(yī)调(diào)降是针(zhēn)对银行协定(dìng)存款及通知(zhī)存款(kuǎn)利率(lǜ)自律(lǜ)上限，而非直接调(diào)降(jiàng)挂(guà)牌(pái)存款利率，存款利率下调(diào)并不等于政策利(lì)率(lǜ)就必须进行对等(děng)下调(diào)，市(shì)场不应视为降息的(de)确定性(xìng)信(xìn)号(hào)。

　　兼顾考量收益性、流动性以及(jí)安全(quán)性

　　中国基金(jīn)报：当前利率环境(jìng)下(xià)，普(pǔ)通投资者应(yīng)该(gāi)如(rú)何(hé)守住自己的(de)钱(qián)袋子？你有(yǒu)什么建议？

　　邹德立：普通投资(zī)者的投资工具应该兼顾考量收益性、流动(dòng)性(xìng)以及安全性。在存款利(lì)率下降的背景下，短债基金以及其他固收类基金在具一(yī)定流动性的同时，相较活期(qī)存款和相当部(bù)分(fēn)的银(yín)行理财产品(pǐn)，具有一定的超(chāo)额(é)收益(yì)，是风险偏好较低和(hé)风(fēng)险(xiǎn)偏好适中(zhōng)投资者的合适(shì)投资工具(jù)。

　　陈钟闻：今年初以来，债券市场利率整体下行，4月以来下行加(jiā)速，当前(qián)无论从绝对利率水(shuǐ)平还(hái)是从信用利差，都回到了较低历史分位数水平，虽然债市多(duō)头环境仍未改变，但一致(zhì)预期导致行情走的比较迅速，市场进一步盈利空(kōng)间(jiān)被(bèi)压缩，若看(kàn)不(bù)到央行货币政策增量政策(cè)，后续或进入震荡环境，而存量博(bó)弈交易下也(yě)可能会放大市场波动。

　　对于(yú)普通(tōng)投资(zī)者(zhě)来说，在(zài)这样的环境下尽量选择防守类(lèi)型的(de)产品，规避(bì)市(shì)场波动，例如货(huò)币基金，而短债基金(jīn)中要选择久期(qī)短流动性好、历史回(huí)撤控(kòng)制好的产品。

　　德邦基金：随着(zhe)经济高频(pín)数据(jù)的弱化趋势显现，且(qiě)4月底(dǐ)政(zhèng)治(zhì)局会(huì)议(yì)从疫情(qíng)后稳增长转(zhuǎn)向中长期(qī)调结构，政策(cè)发(fā)力预期下(xià)降，市场(chǎng)对经济(jì)的(de)“弱复苏”预(yù)期进一步强(qiáng)化，因此股票市(shì)场也进入到“休整期”。在市场震荡休整期(qī)，高股息策略往往跑赢市场(chǎng)。因此在当(dāng)前(qián)环境下，建议关注行业估(gū)值水平较低(dī)，高股息的个股。

　　平安(ān)基(jī)金：目前(qián)面临低利率(lǜ)环境，需要我(wǒ)们识(shí)别(bié)金融陷阱(jǐng)，抵挡(dǎng)住金融陷阱的诱惑，比如面对收(shōu)益率高达20％且能保本的所谓理财产品(pǐn)。对普(pǔ)通投资者而(ér)言，如果(guǒ)不(bù)具(jù)备相关专业知识，可以选择把投资理财交给少(shǎo)数专(zhuān)业的人来做(zuò)，让(ràng)优秀的基(jī)金经理管理自(zì)己(jǐ)的钱袋(dài)子。具备一定投资能力和风控能力的人士可通过理财和投资(zī)试图跑(pǎo)赢通胀，但前(qián)提条件是做(zuò)好风控，选择适合自己(jǐ)风险(xiǎn)偏好的方向和(hé)标的。

　　光大保德信基金：随着存(cún)款利率下(xià)行，普通(tōng)投资(zī)者储(chǔ)蓄收益下降，为保持资金保值增值，投资者(zhě)在评估自身(shēn)风险承(chéng)受(shòu)能力后(hòu)可适当考(kǎo)虑(lǜ)公募货币基金(jīn)、公(gōng)募中短(duǎn)债基(jī)金、商业银(yín)行现金管理类(lèi)产(chǎn)品等风险等(děng)级较(jiào)低、支取(qǔ)相对灵(líng)活的(de)产品。

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