今年1月，美国政(zhèng)府债务余额又一次触及法定上限，这标志(zhì)着美国(guó)再度陷入债务违约(yuē)的风险之中。

　　美国(guó)财政(zhèng)部长耶(yé)伦(lún)已经多次警告称(chēng)，如(rú)果国会不尽早采取行动暂停或提高债(zhài)务上限，美国政府最早可能6月(yuè)1日出现债务(wù)违约——而这将(jiāng)对(duì)全球(qiú)经(jīng)济和金融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美国面(miàn)临债务违约风险、两(liǎng)党就提高债务上限(xiàn)进行争斗，这些画面在近些(xiē)年似乎频频上演。那么，引发(fā)这一(yī)危机的根(gēn)本——美国债务和(hé)债(zhài)务上(shàng)限究(jiū)竟是怎么回(huí)事(shì)？美国债(zhài)务为何不断滚雪球般扩大？美国又(yòu)为何要(yào)人为地给债(zhài)务设定上限？

　　美国(guó)债务(wù)为何不断逼近(jìn)上限(xiàn)？

　　要(yào)讨论债务(wù)上限，我们(men)需要先了解(jiě)美国政府的债务从何而来，以及(jí)其为何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府在绝大部分(fēn)时期都处于财政(zhèng)赤字状态(tài)，即政府(fǔ)支出在(zài)多数总统任期内都高于(yú)其财政收入。因(yīn)此(cǐ)，美国(guó)政府举债成了(le)惯例，而政府债务规模也一(yī)直随着(zhe)政府(fǔ)赤字的规模而(ér)增(zēng)长。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美(měi)国债(zhài)务(wù)规模更是大幅增长。这一方面是(shì)由于新冠(guān)疫情以(yǐ)及(jí)阿富汗、伊拉(lā)克战争使得美国政府背负了庞大支(zhī)出(chū)压力(lì)，另(lìng)一方面，还因为美国人口老(lǎo)龄(líng)化导致政府医疗(liáo)支出不(bù)断上(shàng)升，拜登政府推出的大规模基建政(zhèng)策导致财政支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政(zhèng)府(fǔ)的税收收入并没有跟上支出(chū)的(de)步伐，尤其是在小布什政府和(hé)特朗普政府批准了减(jiǎn)税(shuì)政策之后，税收压力更是(shì)与日俱增(zēng)。

　　在收入和支出此消彼长的(de)双(shuāng)重(zhòng)压力(lì)下，美国的赤(chì)字规模近年(nián)来(lái)如滚(gǔn)雪球(qiú)一般扩(kuò)大(dà)，债务规模也就(jiù)因(yīn)此(cǐ)不断攀(pān)升(shēng)，在近(jìn)年来频频逼近债务上限也就(jiù)不足为(wèi)奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何(hé)会有上限？

　　而美国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)上限的出现，则最早(zǎo)可以追(zhuī)溯(sù)到(dào)上世纪初的(de)第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没(méi)有明确(què)的“债(zhài)务上限”，那时候只要白宫(gōng)要发债借钱，美国国会基本照单全(quán)批。

　　但在(zài)1917年(nián)，由于一(yī)战使得美国政(zhèng)府开支愈(yù)繁，债务规模越来(lái)越大，引发部分美国议员提(tí)出(chū)的反对（也有一(yī)些议员是为(wèi)了反(fǎn)对美(měi)国参(cān)战），美(měi)国国(guó)会便(biàn)通过《第二自(zì)由债券法(fǎ)案》，首次对联邦债务进行(xíng)限额规定(dìng)，以(yǐ)此来限制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入第(dì)二次(cì)世界大战，美(měi)国国会通过《公共债务法案(àn)》，实(shí)质上正式确立了对美(měi)国政府(fǔ)债务总额的(de)限制。随后，美国国(guó)会又对其进行了修订，以更改上(shàng)限金额。从此，提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限就或多或(huò)少地成为了国会(huì)的惯例(lì)。

　　在历史上(shàng)，美国(guó)债务上限总共(gòng)提(tí)高了(le)100多次。尤其(qí)是自(zì)1960年以来，美国两党已经提高了78次(cì)债(zhài)务上限，平均每9个月就会提(tí)高一次(cì)——其中共和(hé)党总(zǒng)统执政期间曾提高(gāo)49次(cì)，民主党总统执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以(yǐ)来，美(měi)国债务上限的上调幅度(dù)进一步(bù)加大，在最近(jìn)几届总统(tǒng)任期内更是如此：在奥巴(bā)马任期内，美(měi)国(guó)最新债务(wù)上限为18万(wàn)亿(yì)美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内(nèi)，这个(gè)数字提高至(zhì)22万亿(yì)美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新(xīn)冠疫情期(qī)间，美国国会暂停了(le)债务上限，以暂时(shí)取消美国政(zhèng)府的支出限制(zhì)，这导致美国(guó)政府债(zhài)务疯(fēng)狂飙升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅上调债务上(shàng)限(xiàn)

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新(xīn)一次(cì)提高债务上(shàng)限，美国债(zhài)务上限已经提高至现在(zài)的(de)31.4万亿美(měi)元，相较于1917年(nián)最初的债务上限115亿美元(yuán)，已经(jīng)足足增(zēng)长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债(zhài)务(wù)上限(xiàn)”是美(měi)国(guó)国(guó)会为联邦政府设定(dìng)的举债(zhài)的(de)最(zuì)高(gāo)额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财(cái)政部借款授权用尽(jǐn)，除非国会调(diào)高债(zhài)务上限，否(fǒu)则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人(rén)会(huì)疑惑，美国(guó)政府为什么(me)要“自我限制”，不(bù)能直接取消掉债务(wù)上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国政府造成(chéng)限制，使其不能随心所以的举债，但从理论上来(lái)说，这一限制也同时对其美国政(zhèng)府的债(zhài)务信用(yòng)提(tí)供(gōng)了保证(zhèng)。

　　这是因(yīn)为，美国(guó)作为手握(wò)美(měi)元霸权的超级大国，本(běn)身并(bìng)不受到发行美钞的外在约束。如果美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)开支(zhī)无度(dù)、过度举债，将(jiāng)会(huì)导致美元贬值、通胀失控(kòng)，那么其(qí)债(zhài)权信用将(jiāng)受到(dào)损害(hài)，原有债(zhài)权人权益也会遭(zāo)受稀(xī)释。

　　因(yīn)此，只有(yǒu)通过“债务上限(xiàn)”这一内(nèi)控举措，才能维持美国政府(fǔ)的偿付信用，保证美元霸权地位。换句(jù)话来说，“债务上限(xiàn)”理论上(shàng)也相当于是(shì)美方对债(zhài)权(quán)人的一种信用宣示(shì)。

　　中国和日本是美(měi)国债券的最大海外“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为什(shén)么这次债务上限难以提高了(le)？

　　那么，在(zài)过去被(bèi)频频(pín)上调的美国债务上限(xiàn)，为什么在现在(zài)会陷入无法上(shàng)调的僵局(jú)呢？

　　按照规定(dìng)，美国政(zhèng)府(fǔ)想要(yào)提(tí)高美国债(zhài)务上限，往往需要美国国会(huì)两院的通过。在此前的历史中，提高债务(wù)上限在国会中绝大(dà)多数(shù)时候类(lèi)似于一个(gè)“走过场”的周期性任务，两党并不会(huì)对此进(jìn)行过于激(jī)烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随(suí)着美国党派分歧不断(duàn)扩(kuò)大，债务上限问(wèn)题逐步沦为两党的政治(zhì)武(wǔ)器，被在野党(dǎng)用作了与执(zhí)政党讨(tǎo)价还价(jià)的砝码。尤(yóu)其是在(zài)当(dāng)下美国(guó)两(liǎng)党(dǎng)分别占据两院多数席位的分裂(liè)背(bèi)景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党(dǎng)占据(jù)参(cān)议院多(duō)数，而共和党占据(jù)众(zhòng)议院(yuàn)多数。拜登要想提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石，就(jiù)需要(yào)和国会共和(hé)党人达成一(yī)致。

　　然而，共(gòng)和党人正试(shì)图(tú)利用(yòng)债务(wù)上限的最后期(qī)限，向拜登总统施压，要求他(tā)先同(tóng)意削减开支，再谈提高债务上限(xiàn)。而民主党人(rén)坚持不愿让步，认为应无条件提高债务上(shàng)限，这就导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论(lùn)提高美(měi)国债(zhài)务上限的计划。

　　但值(zhí)得注意的(de)是，如果(guǒ)拜登和(hé)国会领袖们在(zài)周二仍无法取得突破性(xìng)进展，这场危机恐怕(pà)真就(jiù)要无限逼近债(zhài)务违约的“X日”了(le)——因为拜登(dēng)已经计划(huà)于本周三前往日(rì)本参加G7领导(dǎo)人峰会，并将在周末访问巴布亚新(xīn)几内亚，并举(jǔ)行美(měi)国-大洋洲国(guó)家峰会，这意味着接下来留给拜登和(hé)两党领(lǐng)袖谈判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的(de)危(wēi)机将再(zài)次(cì)上演

　　事实(shí)上，十多(duō)年前，美(měi)国也曾上演过类(lèi)似局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似严峻的违(wéi)约风险：时(shí)任(rèn)美国总统奥巴马和众议院共和(hé)党人在谈判最后一刻，才就债务上限达成协议，勉强避免了一场(chǎng)债务违约(yuē)灾难(nán)。奥巴马(mǎ)及(jí)民主(zhǔ)党在最后关(guān)头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便(biàn)没(méi)有真正违约而仅仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张局(jú)势也(yě)引发了全(quán)球资本市场剧烈波动(dòng)，美股一度大跌，并直接导致标准普尔(ěr)首(shǒu)次(cì)下调美国(guó)的主(zhǔ)权(quán)信用评级。这使得美国面(miàn)临更高(gāo)的借贷成(chéng)本——美国(guó)第二年的借贷成(chéng)本上升(shēng)了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基(jī)本黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石上抵消(xiāo)了当(dāng)时两(liǎng)党谈判中(zhōng)的一些成本削减措施。

　　对一些经(jīng)济学家(jiā)来说，上述的市场动荡也只是短期影(yǐng)响。而(ér)更(gèng)重(zhòng)要的是，从(cóng)长期来看，财(cái)政支出削(xuē)减意味(wèi)着美(měi)国多年的(de)预(yù)算紧缩，这可能会产生更严(yán)重的长(zhǎng)期影响——比如(rú)拖累美国的(de)经(jīng)济复苏。

　　美国左翼(yì)智(zhì)库经济(jì)政策研究所首席经济学家乔(qiáo)希·比文斯在回顾2011年债务危(wēi)机时(shí)表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍(réng)处于相当低迷的(de)经(jīng)济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他(tā)们只是让复苏持(chí)续的时间远远超过了应(yīng)有的时间……在接(jiē)下来的六(liù)七年里，美国政府没有提供真(zhēn)正有价值的公共产品和服务，因为它们（财政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被(bèi)许多人看作(zuò)2011 年(nián)债(zhài)务上限危机(jī)的翻版：美(měi)国国会面(miàn)临类似的分(fēn)裂局面，美国经济(jì)也正(zhèng)处于类似的衰(shuāi)退环(huán)境(jìng)之中。即便美(měi)国两党能够重(zhòng)演2011年(nián)的(de)戏码，在最(zuì)后关头提(tí)高债务上限，由(yóu)此带来的(de)短(duǎn)期市场动(dòng)荡和长(zhǎng)期经(jīng)济(jì)损害，恐怕也(yě)将(jiāng)再(zài)次重演。

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