五(wǔ)一长假期间，全球市场并不平静，一场大风暴即将到(dào)来。

　　美国加州金融保护与(yǔ)创新部(bù)（DFPI）周一表示，监管机构已(yǐ)接管了第一共和银行，昆明市属于几线城市，云南最好三个城市这是本(běn)轮美国银(yín)行业危机中第四家倒(dào)下的(de)银行(xíng)，同时也是美国历史上第二(èr)大(dà)的破产银行。此(cǐ)前(qián)我们多次强调，美国(guó)银行业危机远(yuǎn)未结束，只是暂(zàn)时止(zhǐ)血而已。现在来(lái)看，第一共和银行又(yòu)倒下(xià)了。随着经(jīng)济的(de)衰(shuāi)退(tuì)，银行的(de)资产将(jiāng)持续减(jiǎn)值，高息又(yòu)会令(lìng)其成(chéng)本抬升，银行的(de)经(jīng)营(yíng)将持续(xù)恶化，新一轮银行业危机将再度爆(bào)发。

　　美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)问题再度成为(wèi)焦(jiāo)点(diǎn)，美(měi)国政府债务规模将于19日触及31.4万亿美元(yuán)的法定限额，财(cái)长耶(yé)伦呼(hū)吁国会尽快采取行动(dòng)，再(zài)次(cì)提高债务上限，避免政(zhèng)府(fǔ)部(bù)门停摆及(jí)可能出现的债务(wù)违约。当地时间4月26日，美(měi)国国(guó)会(huì)众议院投票通过(guò)债务上限法案。这项(xiàng)法案提议提(tí)高(gāo)美(měi)国31.4万亿美元的债务(wù)上限，以换取大(dà)幅削减政府支出。该法案规(guī)定，联邦(bāng)政府(fǔ)债务(wù)上限将提高1.5万亿(yì)美元；联邦政府预算年均增长需控制在1％。不过拜(bài)登将(jiāng)否决众(zhòng)议(yì)院议长(zhǎng)、共和党领袖麦卡锡提出的债务上限(xiàn)方案。白宫(gōng)称(chēng)众议院共和(hé)党(dǎng)人(rén)必须在没有任何要求和条件的(de)情况下打消违约的可能性，并解决债务上限问(wèn)题。两党在提高(gāo)债(zhài)务上限问(wèn)题(tí)上分歧很(hěn)大，陷入僵局，这加剧了美债(zhài)违约的(de)风险。

　　美国财政部长耶伦当地时间5月1日致函众议院议长(zhǎng)麦卡锡和其他(tā)高级议员(yuán)，她(tā)在(zài)信中表示，美国政府可能“最(zuì)早在(zài)6月1日”发生债务违约，这将(jiāng)是美国(guó)历史上的首次债务(wù)违约。高(gāo)盛(shèng)认为，政(zhèng)府这(zhè)回付不起“账单”的风险恐怕是(shì)2011年以(yǐ)来最高的一(yī)次。美国政(zhèng)府(fǔ)债务已逼近31.4万(wàn)亿美元，而美国去年国内生产(chǎn)总值约23万亿(yì)美(měi)元，这意味着负债率约(yuē)达(dá)130％。美国一直(zhí)在(zài)玩(wán)儿这种借新还旧的把戏，债务雪(xuě)球越滚越大。如果(guǒ)美(měi)元霸(bà)权仍在，美国可以一直(zhí)这样(yàng)玩(wán)儿下去。但(dàn)当前美元出现信用(yòng)危(wēi)机(jī)，全(quán)球(qiú)掀起去美元化(huà)浪潮，游戏(xì)很可能即(jí)将结束(shù)了。想借(jiè)新来还旧，但新债(zhài)没人(rén)买了(le)，也就玩儿不转(zhuǎn)了，最终债务违约就(jiù)只(zhǐ)是时间问题了。

　　全(quán)球经济(jì)衰退正(zhèng)在路上，有全球经济“金丝(sī)雀”之称的韩(hán)国(guó)，2022年(nián)贸(mào)易逆差(chà)不(bù)仅创(chuàng)下(xià)472亿美元(yuán)的历(lì)史新高，而(ér)且(qiě)是自(zì)2008年全球金融(róng)危(wēi)机以(yǐ)来，时隔14年，再度(dù)出现贸易逆差(chà)。今年第一季度(dù)韩国(guó)出口同比下降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要由于芯片出口疲软。3月份韩国出口较去(qù)年同期减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅较2月(yuè)的7.5％明(míng)显扩(kuò)大(dà)，且为(wèi)连续第六个月下(xià)降。其中，占韩国出口五分之一的(de)半导体项目暴减35％，反映存(cún)储器芯片价格下跌(diē)，且需求疲乏。此外，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马(mǎ)斯克(kè)称自己(jǐ)在(zài)特斯拉、Starlink和推特(tè)之间，一个人(rén)掌握的实时全球经济(jì)数据可能比任何人都多，他称(chēng)温和(hé)的(de)衰退已经出现(xiàn)。

　　金融危机的本质是债(zhài)务危(wēi)机，因为信(xìn)贷会产生周期(qī)。有(yǒu)借(jiè)就要有还(hái)，借(jiè)钱(qián)的时候(hòu)扩大支出刺(cì)激经济增长，而还钱的时候要(yào)缩减支(zhī)出又使得经济下滑(huá)。在(zài)高(gāo)息(xī)背景下，偿(cháng)债(zhài)成(chéng)本上升，资产价格下跌，违(wéi)约率就将(jiāng)激增，债(zhài)务(wù)危机就将(jiāng)引爆。2008年(nián)，全(quán)球债务总量约(yuē)为83万亿美元(yuán)，全球GDP总量为64万亿美(měi)元(yuán)，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万亿美元，GDP总量为(wèi)101万亿美(měi)元，大(dà)约是全球(qiú)GDP的3倍。也就是说，当(dāng)前全(quán)球(qiú)债务规模是2008年的(de)3.6倍，债(zhài)务/GDP比值(zhí)是2008年(nián)的2.3倍。因此，本(běn)轮金融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走(zǒu)势来看，标普指数期货虽(suī)然(rán)在(zài)5月1日(rì)再创(chuàng)新高，但次日即大幅(fú)回落，反弹大概率已经结束了。从月线来(lái)看，标普指数是大(dà)级别(bié)的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即(jí)新一轮(lún)C下跌将展开。这将是(shì)月(yuè)线级(jí)别(bié)的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出(chū)现破位(wèi)反(fǎn)抽，5月2日再度中阴创新低，预示见顶(dǐng)的(de)可能性已经非常(cháng)大(dà)。欧股目(mù)前仍处于高位，这一(yī)次见(jiàn)顶很可能(néng)是历史(shǐ)性(xìng)的(de)大顶，未来下跌空间巨(jù)大。此(cǐ)前(qián)我们已(yǐ)经(jīng)强烈建议有权(quán)限的投资者做空(kōng)欧股。

　　从大(dà)宗商品来看，原油在欧佩克减产后(hòu)出(chū)现大幅(fú)反弹，但目前已经再度掉(diào)头向(xiàng)下(xià)。截至发(fā)文，WTI原油主力合约已经触及70美元，预(yù)计3月低点必将不保，年内恐将跌(diē)破60美元，而最终则很可(kě)能跌破40美元。

　　从(cóng)国内期货的文华商品(pǐn)指数来看(kàn)，去年11月低点已经(jīng)被跌破(pò)。该指数自去(qù)年7月以(yǐ)来已经盘整9个月，一旦下(xià)跌(diē)则杀伤力巨大(dà)。本轮下跌可看(kàn)作是C3浪(làng)，目标将指向2020年4月(yuè)低点(diǎn)，或(huò)许年(nián)内(nèi)到不了，但也不会距离太远，最终(zhōng)极(jí)目(mù)标则是将(jiāng)跌至2008年的低(dī)点附近。

　　对于全球空头而言，等这(zhè)个机会(huì)已(yǐ)经(jīng)很(hěn)久(jiǔ)了，金融危机本轮早(zǎo)就该爆发的，但由于美联储的(de)无限量QE，危机被一再推后。但(dàn)该来的(de)总会来，大(dà)放水是一剂毒药，迟到的危机将更加猛(měng)烈(liè)！本轮危机将是对(duì)全球的一次暴力(lì)去杠杆，将(jiāng)重建(jiàn)世界经济新秩序。百年大变(biàn)局不是说着玩儿(ér)的，我们将再度见证历史！

　　你说的金融(róng)危机(jī)在(zài)哪(nǎ)里？怎么还不出(chū)现(xiàn)？哪里有什么金融(róng)危机(jī)？空头一直都(dōu)活在被质疑和嘲笑的阴影下(xià)。虽然多年以来，金融危机一直(zhí)没有出现，每当你认(rèn)为它要出现的时候，最终却发现它还是没有来，总是在(zài)希望与失望中不断轮回。但无论如何，我一直都相信超越08年的世纪金融(róng)危机(jī)一定会爆发，我会像等初恋一样去等待它的(de)到来。

　　你忘了，划过伤口(kǒu)的冷风(fēng)，在放手时刻眼泪会掉落(luò)。你睡(shuì)了，可时(shí)间它依然走着；你怕(pà)了，恍(huǎng)然(rán)抬头梦却醒了。你会静默，手(shǒu)握着星火等在至(zhì)暗时刻；你被击破，当(dāng)熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一个走过，一个一(yī)个错过，一(yī)遍一遍来过，一次一次放(fàng)过，一声一声(shēng)笑(xiào)着，一声一声吼(hǒu)着，一幕(mù)一幕(mù)闪着刺痛我(wǒ)。因为享(xiǎng)受着它的(de)灿烂，因为(wèi)忍受(shòu)着(zhe)它的(de)腐烂(làn)。你说别(bié)爱啊，又依依不舍。所(suǒ)以(yǐ)生命啊(a)，它苦(kǔ)涩(sè)如歌。想不想看花海盛开？想不想看燕子归来？如果都回(huí)不来(lái)，那么我该为了谁而存在？

　　胜利(lì)终将属(shǔ)于(yú)永(yǒng)不言弃，对真理执着追求的(de)人。雪崩将至，这一次，大(dà)空头必将一战封(fēng)神！

　　一定要(yào)看到花(huā)开，你(nǐ)一定(dìng)等燕子归来，想着他(tā)们(men)都会回来，你(nǐ)誓死为了这(zhè)些而存(cún)在(zài)……（公 号“中产投资(zī)”）

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