“一带一路(lù)”对冲欧美拖累(lèi)无(wú)疑是2023年出(chū)口最大的(de)看点。即使考虑去年的低(dī)基(jī)数，4月的出口增速也不(bù)赖，与韩国、越南等邻国形成鲜明(míng)对比；拉动方面(miàn)，“一带一路”国家成为主角，欧美发达(dá)经济体整(zhěng)体偏弱(ruò)。今年1-4月“一带一(yī)路”国家在甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写中(zhōng)国出口的份(fèn)额约为36.0％超过美(měi)欧日（34.3％），粗(cū)略(lüè)计(jì)算，如果今年“一带一路”出口增速保持在6％以上(shàng)，那么(me)在增量(liàng)上就可能(néng)对(duì)冲美(měi)欧日出口(kǒu)的下滑，使得全年2023年全(quán)年的(de)出口增速转正(zhèng)。

　　从整体看，3、4月份的数据再次验证，当前观察(chá)的中国的(de)出(chū)口(kǒu)“不看(kàn)港口，不看韩(hán)、越”。港口数(shù)据和韩国、越南出(chū)口通胀作(zuò)为(wèi)传统观察中国出口(kǒu)增速的重要指标，但随着(zhe)中国出口(kǒu)结构向“一带一路”国家转(zhuǎn)移，其(qí)对中国出口的指示作用(yòng)逐渐(jiàn)下降。一方面，由于(yú)多数(shù)“一(yī)带一路”国家偏向内陆，汽车、火车等陆路运输占(zhàn)比和增速快速上升，导致港口数(shù)据与(yǔ)实际出口增速持续偏离，另一方面，以往韩(hán)国(guó)、越南出口增速与中国出口基本(běn)保持统(tǒng)一趋(qū)势，但由于产品结构差异，2023年以来两者产(chǎn)生较大背(bèi)离(lí)。出口结构性变化背景(jǐng)下，传统观察框架适用性减(jiǎn)弱，信息的(de)噪音和预(yù)期的波(bō)动可能加大。

　　国别方面，擘画(huà)外贸(mào)蓝图的突破(pò)口仍在于(yú)“一带一路”国家。除低基数影响之外，4月对(duì)俄(é)出口的(de)高增反映(yìng)“一带一路”贸(mào)易持续活跃，沿(yán)路经济带(dài)仍是我国稳外贸的(de)“抓(zhuā)手”。4月对东(dōng)盟出(chū)口(kǒu)增(zēng)速暂时回落，不(bù)过整体(tǐ)来看，自2022年初以来“俄+东盟(méng)升、欧(ōu)美降”的趋势(shì)加速，日韩(hán)份(fèn)额保持稳定。

　　产品方面，4月出口(kǒu)结构继续延(yán)续“扬长(zhǎng)避短(duǎn)”的属性(xìng)。中国(guó)4月汽车及(jí)机电出口(kǒu)金额维持强(qiáng)势，增速较3月进一(yī)步加快(kuài)部分源(yuán)于去年低(dī)基数原因，不过(guò)对同比的拉动(dòng)仍(réng)明显好于韩国(guó)，半导(dǎo)体出口跌幅则相较韩国更加(jiā)“温和”。从(cóng)散点图看，量价齐升的(de)汽车出口反映海外车市较高景气度与产业链韧性仍可在一段(duàn)时间(jiān)内支撑(chēng)出口，而(ér)受全球半导体周期影(yǐng)响，集成电路4月出口量(liàng)与价格均偏萎(wēi)缩。

　　那么，2023年出口(kǒu)最(zuì)大的变数：“一(yī)带一(yī)路”的空间有多大？站在2022年年底，市场大多聚焦欧美经济衰退的拖累(lèi)，而聚光灯之外“一带一路”却在稳定外贸上(shàng)发挥了越来(lái)越重要的作用，那(nà)么如何去评估这一(yī)空间有(yǒu)多(duō)大(dà)？

　　一带一路出口背后存量博弈。在全球经济(jì)和贸易放缓的背景下，我国(guó)出口的韧性可能主要来(lái)自(zì)于存(cún)量的竞争——我们认(rèn)为很有可能是抢(qiǎng)占欧(ōu)美日韩在这(zhè)些国家(jiā)的进(jìn)口份额，2018年至2022年，中国在一带一路(lù)沿(yán)线(xiàn)10国的进口份(fèn)额上涨(zhǎng)了2.5％，同期欧美日韩下(xià)降了3.8％。

　　空(kōng)间有多大？保守估计拉动2023年中国(guó)出口(kǒu)1个百分点。我们(men)选取“一带一路”沿线(xiàn)65国中，中国出口(kǒu)规模最大的10个(gè)国(guó)家（约占中国对“一带一路”沿线国(guó)家总(zǒng)出口的(de)70％，以下简称(chēng)10国(guó)）。选取2009、2016、2001年的进(jìn)口情(qíng)景来对标2023年10国在悲观、中性、乐观三种情(qíng)形(xíng)下(xià)的进口增速情(qíng)况，同时参(cān)考2018至2022年欧美日韩的(de)年均下(xià)跌份(fèn)额，假设2023年(nián)10国(guó)对美欧日(rì)韩减(jiǎn)少的进口份额中约(yuē)60％被中国取代。

　　结果显(xiǎn)示，中性条(tiáo)件(jiàn)下，“一带一路(lù)”10国2023年拉动中国出口(kǒu)增速约0.97％，此外根据占比（10国占(zhàn)65国的70％），大致估(gū)算(suàn)“一带一路”沿(yán)线65国(guó)拉动(dòng)我国出(chū)口增速约1.39％。

　　在全球放缓的背景下，1个百(bǎi)分点并不(bù)少，我国全年出口(kǒu)增速(sù)可能略高于0％。对欧美日等发达经济体(tǐ)出(chū)口增(zēng)速预测，思路为在中(zhōng)国加入世(shì)界贸易组织(zhī)后、历(lì)次全(quán)球(qiú)经(jīng)济陷入衰(shuāi)退或(huò)是经济增速大幅下行（downturn）的时间段(duàn)中(zhōng)，选出具有参考意(yì)义的三(sān)年，分别作(zuò)为中性、乐观和悲观情景作为参(cān)考。我们对(duì)于2023年的基准假(jiǎ)设为美(měi)欧有(yǒu)可能(néng)在下半年陷入温和(hé)衰(shuāi)退，我们(men)选择2009（全球(qiú)金(jīn)融危机）、2016（美(měi)国紧缩后的全球(qiú)经济放(fàng)缓）、2001（科(kē)网(wǎng)泡(pào)沫破裂(liè)，全球经济温(wēn)和放缓）分别作为(wèi)悲观、中性和乐观情景。根据(jù)预测，中性(xìng)假(jiǎ)设(shè)下，2023年欧(ōu)美日韩拖(tuō)累我(wǒ)国出口增(zēng)速约-1.9个百分(fēn)点(diǎn)。

　　假设对其余国(guó)家（在我(wǒ)国出口中约占26％）出口增速预(yù)测按照IMF对2023年(nián)世界商品贸易数(shù)量增速预测(cè)即1.5％计算，并考(kǎo)虑价格(gé)因素(sù)，使用IMF对我国2023年GDP平(píng)减指(zhǐ)数同比预测（0.96％），计算得出其余(yú)国家(jiā)拉动我国出口增速约(yuē)0.64个百分点。因此，中性假设下2023年我国出口增速约为(wèi)0.13％（图11）。

　　测算存(cún)在低估的风险，主要来(lái)自于两个方面：数据口径差异和欧美(měi)经济(jì)体(tǐ)的“韧性”。数据方面，各(gè)国自中国进口(kǒu)的数据和(hé)中(zhōng)国向(xiàng)各国出口(kǒu)的数据存在差异(yì)（无论是绝对量(liàng)还(hái)是增速），有时(shí)这一差异还(hái)较大(dà)，一(yī)般而言中国出口端的增速会更高，这(zhè)意味着(zhe)我们基于“一带一路(lù)”国家进口数据的测(cè)算是(shì)低(dī)估的(de)；外(wài)需方面，欧美(měi)经(jīng)济陷(xiàn)入衰(shuāi)退的时点(diǎn)存在较大的不确定性，可能在(zài)今年下(xià)半年、也可能(néng)在明年(nián)，若后者出现，那么2023年发达经济体对于中(zhōng)国出口的拖累(lèi)可能没有那甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写么大。

　　风(fēng)险提示：东盟、俄罗斯(sī)及其他新兴经济体(tǐ)经济增长不及(jí)预(yù)期，对外需(xū)拉动不足。疫情二次(cì)冲击风(fēng)险对出(chū)口造成(chéng)拖累(lèi)。欧美经济韧性超预期，对于(yú)中国(guó)出口(kǒu)的(de)拖累不足(zú)。

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